이 주기의 절반이 지나자 모든 사람은 MicroStrategy의 비트코인(BTC) 축적 전략이 많은 상장 기업에서 모방되었으며, 슈퍼 비트코인을 홍보하는 역사적인 원동력이 될 수 있다는 것을 깨달았습니다.
상장 기업들은 코인 뺏어가는 '죄수의 딜레마'에 빠지기 시작했습니다. 선착순, 후착순.
상장 기업들이 약 77만 개의 비트코인을 비축한 것으로 알려졌으며, 이 숫자는 매달 1만 개씩 빠르게 증가하고 있습니다. 이러한 추세라면 올해 말까지 이들의 총 비축량은 1 사토시 나카모토, 즉 약 100만~110만 개의 비트코인을 넘어설 것으로 예상됩니다.
그중 마이크로스트래티지만 해도 거의 60만 BTC를 비축했습니다. 자사 주식의 순 프리미엄을 활용하여 지속적으로 BTC를 매수하는 영구 운동 기계 전략을 발견한 것으로 보입니다. BTC 매수(비트코인 케이크, 전자 금) => 주당 케이크 함량(금 함량) 증가 => 주가 상승 => 추가 주식 발행, 융자 조달 => BTC 추가 매수 => 위의 사이클 반복...
그러면 일본의 메타플래닛과 같이 저금리 또는 심지어 무이자 채권을 발행하여 시장에서 융자 조달하고, 비트코인 포지션 늘리기(물타기) , 위의 주기에 추가적인 활력과 추진력을 불어넣는 다른 회사도 포함됩니다.
많은 사람들이 MicroStrategy의 다양한 알트코인 버전을 개발할 것이라고 주장하기 시작했는데, 이는 기본적으로 MicroStrategy 모델에서 다양한 알트코인을 비축하는 것을 의미합니다. 여기에는 ETH를 비축하는 미국 상장 기업인 SharpLink Gaming이 포함됩니다.
저자는 갑자기 이 문제의 반대 버전, 즉 마이크로스트레티지 버전의 알트코인을 떠올렸습니다. 시장에 성공적으로 알트코인을 발행한 알트코인 프로젝트 당사자가 있다고 가정해 보겠습니다. 프로젝트 코인이든, 밈 코인이든, 스캠코인, 코인 자체에는 실질적인 업무 적 가치가 없을 수 있습니다. 마이크로스트레티지의 소프트웨어 업무 아무것도 없는 것보다는 나은 것처럼 말입니다. 그러다 이 알트코인 프로젝트 당사자는 마이크로스트레티지의 비트코인 호딩 모델을 배우기 시작했습니다. 프로젝트를 위한 전략적 비축량으로 비트코인을 매수하고, 단일 코인의 파이 함량을 높여 코인 가격을 상승시켰습니다. 코인 가격 상승은 프로젝트 당사자나 커뮤니티 볼트에 예치된 알트코인 비축량을 더 많은 비트코인 와 교환할 수 있음을 의미하므로, 자체 알트코인을 유통시장 에 판매하고, 비트코인 파이와 교환하고, 단일 코인의 파이 함량을 더욱 높이는 식으로 진행됩니다.
그렇다면, 이 알트코인이 마이크로스트래티지의 주가처럼 쌓아두기 전략으로 인해 급등할 가능성이 있는지 묻고 싶습니다.
이 질문에 답하기는 쉽지 않습니다. 마이크로스트래티지 모델을 모방하는 모든 회사가 비축을 통해 주가가 상승한 것은 아닌 것 같습니다.
마이크로스트레티지의 영구운동기계 사이클에서 가장 헷갈리는 부분은 주가 상승이 주가 상승으로 이어져 순 프리미엄을 얻게 된다는 점일 텐데요, 맞나요?
순 프리미엄 없이는 융자 지속될 수 없습니다. 융자 지속될 수 없다면, 영구 운동 사이클은 멈출 수밖에 없습니다. 순 프리미엄은 유통시장 의 매수자들이 마이크로스트래티지의 주당 이익이 향후 더욱 증가할 것이라고 믿기 때문에 발생합니다. 따라서 이는 순환 논리가 됩니다.
특히 미국 주식시장에는 이미 전문적인 비트코인 현물 ETF 상품이 많이 있는 상황에서, 매수자가 BTC를 직접 매수하는 것이 불편하고, 따라서 MicroStrategy를 대체 투자 방법으로 선택해야 한다는 주장은 다소 설득력이 없어 보입니다.
ETF를 보유한다는 것은 ETF 메커니즘에 의해 결정되는 특정 양의 BTC를 보유하는 것을 의미합니다.
마이크로스트래티지 주식을 보유한다는 것은 아마도 사장인 마이클 세일러의 성격을 신뢰하는 것 뿐만 아니라, 더 중요하게는 그가 앞으로도 더 적은 주식을 발행하고 더 많은 비트코인 매수할 수 있는 다양한 방법을 계속 찾을 수 있는 능력을 믿는다는 것을 의미합니다.
순 프리미엄의 출현이 순 프리미엄의 출현을 위한 조건임을 알 수 있습니다. 그리고 순 프리미엄의 소멸은 순 프리미엄의 종말을 알리는 종소리가 될 가능성이 높습니다.
시장의 반사성이 전례 없는 모습으로 등장했습니다.
결국, 비트코인을 쌓아두는 것이 왜 주가와 코인 가격을 지탱하는 대신 그 반대, 즉 죽음의 악순환으로 가는 걸까요?
제가 막연히 기억하기로는 화폐 가격을 유지하기 위해 코인을 비축하려 했던 마지막 사람은 LUNA의 창립자인 도권이었습니다.
LUNA를 타깃으로 하는 핫머니는 과도하게 발행된 LUNA 토큰을 사용해 비트코인 포지션 토큰 마이그레이션 진입점으로 활용합니다.
비트코인 LUNA를 지원하고, LUNA는 UST를 지원합니다. 바닥부터 꼭대기까지 역피라미드가 무너지고 있습니다. 장작은 뽑히고, 시장은 패닉에 빠지고, UST는 폭락하고, LUNA는 무제한으로 발행되고, 암호화폐 가격은 금세 0으로 돌아갑니다.
마이크로스트래티지가 보유한 비트코인 코인 포지션 의 현재 가치는 약 650억 달러입니다. 미국 주식 시총 는 최대 1,110억 달러가 넘습니다. 이는 포지션 현재 가치이며 순 가치는 아닙니다. 부채는 여기에 반영되지 않았습니다.
아마도 LUNA에서 MicroStrategy에 부족한 것은 UST와 같은 제품뿐일 것입니다.
누군가가 마이크로스트래티지의 코인 축적 모델을 모방한 알트코인을 만들 의향이 있다면, 매우 흥미로울 것 같지 않나요?!
아니면 딜러가 손에 코인 쥐고 있는 한, 이전의 모든 모방 동전, 밈 동전, 심지어 개 동전조차도 마이크로 전략 모델을 모방하여 부활시킬 수 있는 것처럼 보이는 걸까요?
