규모에 맞춰 제작: Sui가 눈에 띄는 방법
- 수이(Sui)는 확장성을 고려하여 설계된 차세대 블록체인으로, 대량 소비자 애플리케이션(특히 다양한 시나리오)을 지원하도록 설계되었습니다. 그레이스케일 리서치(Grayscale Research)는 수이가 기술적 장점과 지원 전략의 완벽한 조합을 통해 경쟁이 치열한 스마트 컨트랙트 플랫폼 암호화폐 시장에서 두각을 나타낼 것으로 예상합니다.
- 수십억 명의 사용자를 유치하려면 블록체인 기반 애플리케이션이 최소한 현재 웹 2.0 애플리케이션만큼 매력적인 기능을 제공해야 합니다. 즉, 높은 거래 처리량과 일반 사용자의 낮은 진입 장벽을 모두 갖춰야 합니다. 달성하기 매우 어려운 목표이지만, 수이는 성공의 기반을 갖추고 있다고 생각합니다.
- 페이스북 디엠(Diem) 블록체인 프로젝트의 핵심 기여자들이 설립한 미스텐 랩스(Mysten Labs)는 수이(Sui)의 핵심 팀입니다. 미스텐은 최고의 기술력을 자랑할 뿐만 아니라, 블록체인의 최하위 계층을 기반으로 구축하는 것뿐만 아니라 애플리케이션 계층 생태계를 포괄적으로 구축하는 수직 통합형 개발 전략을 채택하고 있습니다.
- 블록체인의 네이티브 토큰인 SUI는 현재 시총[1]. 비교적 초기 단계의 프로젝트인 SUI의 유통량은 전체 공급량 의 33%에 불과하며, 50% 이상의 토큰이 2030년 이후에 점진적으로 발행될 예정입니다[2].
수이는 2023년에 출시되었으며, 창립 팀은 페이스북 디엠(Diem) 블록체인 프로젝트의 핵심 멤버들로 구성되었습니다. 페이스북에서 그들의 사명은 수십억 명의 사용자를 지원할 수 있는 암호화 플랫폼을 구축하는 것이었습니다. 다시 말해, 팀은 창립 초기부터 글로벌 확장에 집중해 왔습니다. 수이를 떠나 창립한 후에도, 그들은 이전에 축적된 기술 기반 아키텍처를 이어갔습니다.
차세대 블록체인으로서 Sui는 사용 편의성과 확장성이라는 두 가지 핵심 측면에 집중합니다. Sui의 목표는 최고의 웹 2.0 기술 기업을 뛰어넘는 사용자 경험을 제공하는 동시에 온체인 자산 소유권과 글로벌 즉각적인 가치 이전을 실현하는 것입니다. 따라서 암호화폐 업계의 차세대 소비자급 "킬러 애플리케이션"은 Sui 생태계에서 탄생할 가능성이 높다고 생각합니다.
네트워크의 기본 토큰인 SUI는 Grayscale 스마트 컨트랙트 플랫폼의 암호화폐 투자 대상에 포함되었습니다. SUI 네트워크는 수수료 수익 및 시장 점유율 측면에서 솔라나, 이더 리움 레이어 2, 오픈 네트워크(TON)와 같은 높은 처리량과 저비용을 자랑하는 퍼블릭 체인들과 주로 경쟁하고 있습니다. 이처럼 치열한 경쟁 속에서 모든 프로젝트가 성공할 수는 없습니다. 차별화된 특성을 가진 네트워크만이 돌파구를 찾을 수 있습니다.
Grayscale Research는 Sui가 다음과 같은 차별화된 특징을 가지고 있을 것으로 생각합니다.
기술 : Move 프로그래밍 언어와 고유한 블록체인 아키텍처를 사용하는 Sui는 특히 결제 및 게임과 같은 시나리오에 적합합니다.
팀 : Facebook(현 Mysten Labs)의 창립 팀은 제품, 컴퓨터 과학 및 암호화 분야에서 깊은 전문적 배경을 가지고 있으며 a16z 및 Apollo Global의 지원을 받고 있습니다.
전략 : Mysten 팀은 완전히 탈중앙화 수직 제품 스택을 구축하기 위한 협력 전략을 채택합니다. 즉, 기반 블록체인을 개발하는 것뿐만 아니라 생태학적 성장을 촉진하는 애플리케이션 계층을 구축합니다.
2024년 초부터 SUI는 암호화폐 분야에서 가장 성과가 좋은 자산 중 하나로 자리 잡았으며, 비트코인(BTC)을 능가하고 스마트 계약 플랫폼 부문 전체와 직접 경쟁자인 솔라나(SOL), 이더(ETH), 아발란체(AVAX)보다 성과가 더 좋았습니다(그림 1 참조).
차트 1: SUI는 지난 1년 동안 암호화폐 시장에서 가장 좋은 성과를 보인 자산 중 하나입니다.
다음 장에서는 Sui를 독특하게 만드는 요소, 생태계 성장과 네트워크 효과에 필요한 핵심 요소, 진행 및 도입, 가치 축적 및 수수료 메커니즘, 토큰 공급, 주요 리스크 대해 살펴보겠습니다.
수이의 차별화
모든 블록체인은 (특정 제약 하에서) 사용성과 확장성을 추구합니다. 수이의 독보적인 강점은 기술, 팀 지원, 그리고 수직 통합 전략에 있습니다.
- 기술: 블록체인 설계 및 프로그래밍 언어
블록체인 디자인 :
- Sui의 기술 아키텍처는 글로벌 확장성을 염두에 두고 설계되었으며, 특히 결제 및 게임과 같은 고주파수, 저지연 시나리오에 적합합니다.
- 예측 가능한 낮은 거래 수수료 : 낮은 비용과 원활한 수수료 메커니즘은 마찰을 줄이고 사용자 경험을 최적화하는 데 도움이 됩니다.
- 객체 모델 및 병렬 처리 기반 : 이더, 솔라나 및 기타 계정 기반 블록체인(글로벌 스마트 컨트랙트 원장 업데이트 필요)과 달리, Sui는 객체 모델을 사용합니다. 각 자산은 지갑에 연결된 독립적인 객체로, 트랜잭션의 병렬 처리를 지원합니다. 이 모델은 글로벌 상태를 공유하는 대신 관련 객체만 업데이트함으로써 계산량을 줄이고 효율성을 높이며 네트워크 확장성을 향상시킵니다.
- "빠른 경로" 실행 : Sui는 간단한 자산 이전과 복잡한 스마트 계약 호출[3]을 구별하고 간단한 P2P 거래는 "빠른 경로"[4]를 통해 거의 즉각적인 확정성을 달성하므로 특히 지불 시나리오에 적합합니다.
- 수평적 확장 : 대부분의 블록체인과 달리, 수이 네트워크 용량은 해시레이트 에 따라 증가합니다. 검증 노드는 서버를 추가하여 성능을 향상시킬 수 있습니다. 팀 데이터에 따르면 하드웨어 성능이 8배 향상되면 지연 시간 증가 없이 처리량도 동시에 증가할 수 있습니다.[5]
이러한 특징 덕분에 수이는 시가 시총 상위 5대 스마트 컨트랙트 플랫폼 중 가장 높은 이론적 처리량[6], 가장 낮은 비용, 그리고 가장 빠른 최종 확인 속도를 자랑합니다(그림 2)[7]. 2025년 7월 기준, 수이의 실제 TPS(초당 거래량)는 여전히 솔라나에 미치지 못하지만, 이는 성숙도보다는 현재 도입 단계의 이론적 역량을 반영하는 것입니다. 생태계가 발전함에 따라 이러한 데이터는 크게 향상될 것으로 예상합니다.
그림 2: 시총 상위 5개 스마트 계약 플랫폼의 주요 지표 비교
프로그래밍 언어 :
수이가 사용하는 Move 언어는 Mysten Labs 팀원들이 페이스북 재직 당시 개발했으며, 전 세계적으로 이슈 Rust 언어를 기반으로 합니다. 고급 프로그래밍 언어인 Move는 스마트 컨트랙트 개발에 강력한 보안 기능을 제공하고 일반적인 프로그래밍 오류와 취약점을 크게 줄여줍니다[8]. 반면, 이더 의 Solidity 언어는 내장된 보안 메커니즘이 부족하여 개발자가 보안 모범 사례를 직접 구현해야 합니다.
2. 팀: 최고의 기업가와 풍부한 경험
Mysten Labs는 제품, 컴퓨터 과학, 암호화 분야에서 수상 경력에 빛나는 기술 전문가들로 구성되어 있습니다. 핵심 창립 멤버는 다음과 같습니다.
- Evan Cheng : Mysten의 CEO, 전 Facebook/Meta 엔지니어링 디렉터
- Sam Blackshear : Mysten CTO, Facebook/Meta 기간 동안 Move 언어를 개발했으며 Diem 프로젝트의 수석 엔지니어였습니다.
- Adeniyi Abiodun : Facebook/Meta 암호화 프로젝트(Diem 및 Move 포함)를 이끈 Mysten의 제품 관리자
- George Danezis : Mysten의 수석 과학자, 컴퓨터 연구소 링 상 수상자
- Kostas Chalkias : Mysten의 수석 암호학자, Facebook/Meta의 전 암호학 책임자, 최우수 암호학 연구 논문상 3회 수상자[9]
Mysten Labs는 75명 이상의 박사 학위 소지자를 보유한 100명 이상의 팀원으로 구성되어 있습니다[10]. 경쟁사들이 보다 학문적인 접근 방식을 취하는 반면, Mysten Labs의 핵심 강점은 기술적 전문성을 제품으로 직접 전환할 수 있는 능력이라고 생각합니다.
3. 전략: 수직 통합 경로
Mysten은 블록체인 인프라 계층에 참여할 뿐만 아니라 Sui 애플리케이션 계층까지 심층적으로 조사하여 전체 네트워크를 위한 제품, 도구 및 소비자 애플리케이션을 구축합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
해마
성능과 비용 효율성의 균형을 이루는 혁신적인 탈중앙화 스토리지 솔루션입니다. AWS와 같은 중앙 집중형 서비스 제공업체와 비교하여 단일 장애 지점을 제거하고 데이터 안정성을 보장합니다. 고유한 삭제 코딩 기술을 통해 스토리지 오버헤드를 80%까지 줄여 Filecoin 및 Arweave[11]보다 훨씬 뛰어난 성능을 제공합니다. 현재 Decrypt, Unchained Podcast, Plume Network(RWA 데이터 스토리지)와 같은 암호화 미디어에서 채택되고 있습니다. RWA 데이터 세트부터 대규모 언어 모델에 이르기까지 높은 처리량의 데이터 집약적 애플리케이션을 위해 설계되었습니다.
Walrus는 Sui가 블록체인 실행 방식을 혁신하는 것처럼 탈중앙화 스토리지에 혁신을 일으키고 있습니다. 마찰을 없애고, 비용을 절감하고, 실제 사용 사례를 확장하는 것입니다. Sui 생태계의 AI 모델, 비디오 콘텐츠, 오프체인 증명 스토리지에 대한 수요가 증가함에 따라 Walrus는 네트워크 데이터 계층의 핵심 구성 요소가 될 것으로 예상됩니다.
딥북
온체인 중앙 지정가 오더북(CLOB)은 기관 단위 거래를 목표로 합니다. 주류 AMM 풀과 비교했을 때, DeepBook은 정밀한 주문 제어, 낮은 슬리피지, 좁은 스프레드를 제공하며 전업 트레이더 에게 선호됩니다[12]. 생태학적 공유 유동성 계층으로서, DeepBook의 통합 오더북 자본 효율성을 향상시키고 유동성 파편화를 줄일 수 있습니다.
현재 DeepBook은 Sui[13]에서 상위 2개 탈중앙화 거래소 와 대출/파생상품 애플리케이션을 지원하고 있습니다. 기관 사용자들의 DeepBook 도입이 증가함에 따라, DeepBook은 온체인 핵심 금융 인프라로 성장하여 DeFi 생태계 확장을 촉진할 수 있습니다.
기타 구성 요소
- zkLogins : Google/Twitch 계정으로 온체인 애플리케이션에 직접 로그인할 수 있도록 지원하는 특허 기술로 암호화 작업 프로세스를 간소화합니다.
- SuiNS : 이더 ENS와 유사한 탈중앙화 도메인 이름 서비스
- Ika : 비트코인 및 XRP와 같은 자산의 직접 크로스체인 거래를 지원하는 혁신적인 네트워크입니다(토큰 브릿징이나 래핑 없이). 토큰은 7월 중순에 출시될 예정입니다.
Sui 생태계(메인 체인, zkLogins, DeepBook, Walrus, SuiNS, Ika 포함)는 암호화폐 분야에서 최초로 완전히 수직적으로 통합된 애플리케이션 제품군입니다.
Sui의 탈중앙화 수준은 일부 퍼블릭 체인에 비해 낮지만, 이는 주류 소비자 애플리케이션에 집중하는 데 있어 장점이 될 수 있습니다. 2년 전에 구축된 Sui 네트워크는 아직 초기 단계에 있습니다. Mysten 팀은 사용자와 개발자의 진입 장벽을 낮추기 위해 다양한 시나리오를 아우르는 제품을 빠르게 개발하고 있습니다. 이러한 적극적인 전략은 생태계의 번영을 가속화할 수 있습니다.
성장 인자
이더 이나 솔라나와 같은 성숙한 네트워크에 비해 수이(Sui)는 개발자들의 매력도와 생태계 성숙도 측면에서 아직 초기 단계에 있습니다.[14] 그러나 높은 확장성과 사용자 중심 설계는 현재 약 100억 달러(SOL의 12%, ETH의 3%)의 시총 상당한 성장 잠재력을 제공합니다.[15]
사용자 측 :
- zkLogin 기술은 마찰 없는 진입을 가능하게 하여 사용자가 Gmail과 같은 웹 2.0 자격 증명을 사용하여 암호화폐 지갑에 직접 액세스할 수 있도록 합니다(ID 공급자는 실제 사용을 알 수 없음). 이는 Sui만의 고유한 기능입니다.
개발자 측 :
- 스폰서 거래 메커니즘을 통해 애플리케이션 당사자는 가스 수수료를 부담할 수 있으며 사용자는 "수수료 없음"온체인 상호 작용을 즐길 수 있습니다.
- zkLogin은 스폰서 거래와 결합되어 Web 2.0 경험을 재현합니다. 사용자는 토큰을 보유하거나 지갑을 적극적으로 작동하지 않고도 온체인 기록을 완료할 수 있습니다.
이러한 특징(원활한 온보딩, 가스 수수료 없는 환경, 안전한 개발 환경에서의 직관적인 운영)은 네트워크 효과의 성장을 위한 기반을 마련합니다.
Sui는 초기 단계에도 불구하고 올해 상반기에 강력한 사용자 증가세를 보였습니다. 월간 활성 사용자(MAU)는 1천만 명에서 4천만 명 이상으로 급증하여 스마트 계약 플랫폼 중 2위를 차지했지만, 최근에는 소폭 감소했습니다. Mysten 제품 외에도 Recrd(크리에이터용 비디오 수익화 플랫폼, 일일 활성 주소 49만 개)와 Fan TV(비디오 공유, 5백만 개의 암호화폐 지갑으로 가져오기)와 같은 서드파티 애플리케이션 또한 상당한 도입률을 달성했습니다[16].
비용 및 가치 축적
스마트 컨트랙트 플랫폼의 장기적인 경쟁력은 가치 축적과 네트워크 수수료 창출 역량에 달려 있습니다. Sui는 거래 수수료를 통해 수익을 창출하고, 그 가치는 (토큰 소멸이 아닌) 보상의 형태로 스테이킹 에게 분배됩니다.
거래 수수료는 컴퓨팅과 저장, 두 부분으로 나뉩니다. 수수료율은 검증 노드가 고정한 기준 가격에 따라 24시간마다 조정됩니다. 이 메커니즘은 하루 종일 수수료를 비교적 안정적으로 유지하여 네트워크 혼잡 시 솔라나/ 이더 처럼 가스 요금이 급격하게 변동하는 현상을 방지합니다.
차트 3: 수이 거래 수수료는 낮고 비교적 안정적입니다.
그러나 수익 창출 측면에서 Sui는 여전히 주요 경쟁사보다 뒤처져 있습니다.Ethereum과 Solana는 모두 2025년에 연간 네트워크 수수료 수익이 5억 달러가 넘을 이더 예상되는 반면 Sui의 수익은 1,500만 달러에 불과합니다[17]. 이는 Sui 네트워크의 사용자 수익화가 아직 초기 단계임을 시사하는데, 이는 부분적으로 매우 낮은 평균 거래 비용(Solana의 약 1/3, 이더 의 1/150)[18] 때문입니다. 이 낮은 비용은 Sui가 경쟁사의 수익 규모에 맞추기 위해 더 많은 네트워크 활동을 달성해야 함을 의미합니다. 수수료 수익과 비교했을 때 SUI 토큰의 현재 유통 시총 가치는 기본적으로 합리적입니다(그림 4).
그림 4: 스마트 계약 플랫폼의 암호화폐 분야에서 시총 과 수수료 수입 비교
토큰 공급이 계속되고 있습니다
초기 단계 프로젝트인 수이(Sui)의 현재 유통량은 전체 공급량 의 33%에 불과하며, 2030년 이후에는 50% 이상의 토큰이 잠금 해제될 예정입니다[19]. 동일한 조건에서 토큰 인플레이션은 가치 평가에 부담을 줄 수 있지만, 네트워크 도입 증가는 이러한 영향을 상쇄할 수 있습니다.
SUI 토큰은 2023년 5월에 발행될 예정이며, 총 100억 개의 고정 공급량이 할당됩니다. 초기 분배는 다음과 같습니다[20].
- 50%는 수이재단이 관리하는 커뮤니티 리저브(위임계획, 검증노드 보조금, 연구개발 및 자금조달 계획)에 속함
- 조기 기여자에게 20% 할당
- 리스크 캐피탈리스트에게 14% 할당
- 10%는 Mysten Labs 재무부로 이체됩니다.
- 커뮤니티 접근 프로그램 및 애플리케이션 테스트를 위한 6%
SUI의 내년 인플레이션율은 17.4%가 될 것으로 예상되며, 현재 가격 기준으로 약 17억 달러 상당의 토큰이 시장에 출시될 것으로 예상됩니다[21].
리스크 고려 사항
다른 Layer 1의 "순수한 탈중앙화" 접근 방식과 달리 Sui는 점진적인 접근 방식을 취합니다.
- 검증 노드 수가 적고 스테이킹 임계값이 높기 때문에[22] 이더 과 같은 성숙한 네트워크보다 탈중앙화 덜 되고 검열에 덜 취약합니다.
- 설계 시 하드웨어 성능과 확장성을 우선시합니다.
또 다른 핵심 요인은 Mysten Labs의 강력한 지배력입니다.
- 단기적으로는 이점이 됩니다(개발을 빠르게 진행하고 애플리케이션을 제공할 수 있음)
- 장기적으로 생태계가 더욱 탈중앙화 되지 못하면 블록체인의 잠재적 시장이 제한될 수 있습니다.
- Mysten의 현재 인프라 계층과 애플리케이션 계층의 이중 레이아웃은 동일 분야 개발자의 생활 공간을 압박할 수 있습니다.
Sui는 스마트 계약 플랫폼 분야에서도 치열한 경쟁에 직면해 있습니다.
- 이더, 솔라나 등이 더 높은 시장 점유율 차지하고 있으며 온체인 자산
- Monad와 같은 새로운 네트워크는 대체 고처리량 솔루션을 제공합니다.
- TON은 Telegram의 방대한 사용자 기반의 도움으로 배포될 수 있습니다.
하지만 우리는 수이의 기술과 미스텐의 전략이 게임, 거래, 결제 등 저지연 시나리오에서 여전히 차별화된 경쟁력을 형성할 수 있다고 믿습니다.
결론적으로
Sui는 확장성과 사용성을 위해 구축된 차세대 블록체인입니다.
- 이 아키텍처는 낮은 수수료, 거의 즉각적인 확정성, 직관적인 온보딩과 같은 핵심 요소를 통해 소비자 애플리케이션을 지원하도록 설계되었습니다.
- 추측적 사용 사례에 초점을 맞추거나 처리량 문제로 제한되는 경쟁사와 달리 Sui는 확장을 위해 태어났으며 Mysten은 다음 "킬러 앱"[23]을 개발하는 데 전념하고 있습니다.
현재 100억 달러 시총 와 앞으로 발행될 토큰의 대량 는 이 프로젝트가 아직 초기 단계에 있음을 시사하며, 이는 곧 프로젝트의 상승 잠재력이 아직 완전히 실현되지 않았음을 의미합니다. 저희는 다음과 같은 점을 확신합니다.
- SUI는 높은 신뢰도의 성장 투자 대상입니다.
- "체인상의 소비자 수준 응용 프로그램"이라는 명제의 다양한 레이아웃을 실현합니다.
- 강력한 기술력과 미스텐의 최고 팀, 수직적 통합 전략을 바탕으로 수이는 이 비전을 실현할 수 있는 독보적인 입지를 갖추고 있습니다.
