고래들이 비축하고, 거래소들이 비트코인(BTC)을 유출하고 있으며, 변동성이 복수심을 품고 돌아왔다—공급 충격을 위한 전형적인 요소들이다.
똑똑한 자금이 기다리지 않는 이유를 알아보자.
### 대규모 비트코인 확보
온체인 데이터는 잔인한 진실을 드러낸다: 가용 비트코인(BTC)이 불장 중 헤지펀드의 윤리보다 더 빨리 사라지고 있다. 장기 보유자들이 현재 유통 공급량의 75% 이상을 통제하고 있으며, 이는 3년 만의 최고치다.
### 버그가 아닌 특징으로서의 변동성
가격 변동은 단순한 소음이 아니다—이는 시장이 Weak Hands를 흔들어 내는 방식이다. 30일 변동성 지수가 40% 급등하여 기관들을 위한 최적의 축적 구간을 만들어냈다(그리고 개인 투자자들의 공포 매도).
### 냉소주의자의 코너
월가는 여전히 이 시장의 타이밍을 잡을 수 있다고 생각한다. 스포일러: 그들은 $30K에서 '버블'이라고 부르던 것을 $100K에서 포모(FOMO)할 것이다.
결론적으로? 수학은 거짓말하지 않는다. 희소성 + 수요 = 2021년을 준비 운동처럼 보이게 할 가격 발견.
글래스노드(Glassnode)의 최신 인사이트에 따르면, 비트코인의 시장 역학은 현재 강력한 축적 압력과 공급 측면의 축소에 의해 형성되고 있다. 투자자들이 매도보다 보유를 선호함에 따라, 시장은 온체인 및 파생 상품 시장에서 미묘하지만 중요한 변동성 증가를 경험하고 있다.
축적 트렌드 및 공급 역학
투자자들은 축적에 대한 뚜렷한 선호를 보이고 있으며, 장기 보유자(LTH) 공급량이 새로운 최고치에 도달했다. 특히 소규모 및 중간 규모 투자자들은 새우(
글래스노드에 따르면, 이러한 행동은 현재 가격 수준에서 비트코인의 가치 제안에 대한 투자자들의 강한 믿음을 나타내며, 그들의 보유분을 분배하기보다는 보유하도록 장려한다. 이 트렌드는 새로운 코인 발행 속도를 앞지르는 장기 보유자 공급량 증가로 더욱 입증되며, 공급 측면 역학의 전반적인 축소를 신호한다.
시장 전반의 변동성 징후
비교적 안정적인 가격 범위에도 불구하고, 변동성 예상은 점점 더 압축되고 있어 향후 가격 변동 가능성을 시사한다. 실현 변동성 지표는 여러 시간대에 걸쳐 수축을 보이며, 시장이 좁은 통합 범위 내에서 코일링되고 있음을 나타낸다. 역사적으로 이러한 압축은 중요한 시장 움직임에 앞서 발생했다.
추가로, 옵션 시장의 현재 가격 내재 변동성(ATM IV)은 하락했으며, 이는 트레이더들이 즉각적인 고변동성을 예상하지 않음을 시사한다. 그러나 과거 패턴은 억제된 변동성 예상이 종종 급격한 시장 움직임에 앞서 나타날 수 있음을 나타내며, 대조적인 신호로 작용할 수 있다.
ETF 시장 영향
최근 ETF 유입 속도 감소에도 불구하고, 미국 현물 비트코인 ETF의 총 운영자산(AUM)은 1,370억 달러의 신고가를 기록했다. 블랙록의 IBIT는 계속해서 시장을 지배하며 총 운영자산의 55%를 보유하고 있고, 피델리티와 그레이스케일이 각각 16.2%와 14.7%를 차지하고 있다. 이러한 우위는 블랙록의 압도적인 옵션 시장 선도와 부분적으로 관련이 있다.
증가하는 ETF 운영자산은 비트코인에 대한 지속적인 기관 투자 관심을 반영한다. ETF가 보유한 비트코인 시가총액 비중 증가는 자산의 전통 금융 시장 통합이 심화되고 있음을 강조한다.
전반적으로, 공급 축소, 축적 트렌드, 변동성 압축의 조합은 비트코인 시장이 중요한 움직임을 준비하고 있음을 시사한다. ETF를 통한 기관 투자의 진화하는 풍경은 비트코인의 금융 자산으로서의 성숙을 더욱 부각시킨다.
더 자세한 인사이트는 글래스노드(Glassnode)의 전체 보고서에서 확인할 수 있다.
이미지 출처: Shutterstock- 비트코인
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