아고라는 5,000만 달러 융자 받았으며, 그 이면에는 기관 스테이블코인 시장에서의 끝나지 않은 싸움이 있습니다.
ChandlerZ, Foresight News 작성
7월 10일, 스테이블코인 기업 아고라(Agora)는 암호화폐 리스크 캐피털 패러다임(Paradigm)이 주도하는 5천만 달러 규모의 시리즈 A 융자 완료했다고 발표했습니다. 초기 투자자인 드래곤플라이(Dragonfly)를 비롯한 여러 투자자들이 계속해서 참여하고 있습니다. 이번 융자 는 2024년 시드 라운드를 완료한 지 1년밖에 남지 않았습니다. 당시 아고라는 포어사이트 벤처스(Foresight Ventures), 핵 VC(Hack VC), 갤럭시 디지털(Galaxy Digital) 등의 투자자들로부터 총 1,200만 달러를 유치했습니다.
현재 스테이블코인 시장은 테더(Tether)와 서클(Circle)과 같은 주요 프로젝트들이 점유율. 아고라(Agora)는 아직 초기 단계이며, 핵심 상품인 호주 달러(AUSD)의 유통 시총 약 1억 6천만 달러입니다. 산업 구조가 집중되어 있고 규제 환경이 점차 개선되고 있음에도 불구하고, 아고라가 제안하는 발행 모델은 여전히 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 기관 투자자들에게는 상품 가용성 및 서비스 안정성과 같은 요소 외에도 스테이블코인 시장에 진입할 새로운 방법이 있는지 여부가 평가의 핵심 요소 중 하나가 되었습니다.
아고라 개요
아고라는 2023년에 설립되었으며 미국에 본사를 두고 있습니다. 스테이블코인 관련 인프라 제공에 중점을 두고 있습니다. 첫 번째 상품인 AUSD는 현금, 단기 미국 국채, 그리고 당일 환매조건부채권(ORA)을 준비자산으로 사용하는 1:1 민트 모델을 채택합니다. 아고라는 기업과 기관에 스테이블코인 발행, 청산 및 보관 서비스를 제공하며, 최종 사용자를 직접 대상으로 하지 않습니다.
제품 전략 측면에서 Agora는 AUSD 기반 발행 프레임 구축했으며, 파트너는 프레임 기반으로 자체 브랜드의 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 Agora 브랜드에 대한 의존성을 줄이고 파트너는 수익 분배 및 운영 우위를 유지할 수 있습니다. 기술적으로 AUSD는 이더 및 솔라나와 같은 주류 블록체인에서의 배포를 지원하며, 계약 계층은 권한 제어, 서명 검증, 개인정보 보호 전송 등 다양한 기능 확장을 구현합니다.
서비스 애플리케이션 계층에서 Agora는 AUSD와 주류 스테이블코인(USDC, USDT) 간의 거래 채널을 제공하고, 일부 기관 고객을 위해 24시간 유동성 인터페이스를 제공합니다. 현재까지 AUSD는 800만 건 이상의 온체인 거래횟수 기록했으며, 누적 거래량은 120억 달러가 넘습니다. 등록 사용자는 약 5만 5천 명, 그리고 파트너 기관은 100개 이상입니다. 현재 유통은 주로 온체인 이루어지고 있으며, 주로 일부 탈중앙화 거래 플랫폼 및 결제 시스템에서 사용되고 있습니다.
시장 포지셔닝 관점에서 볼 때, 아고라는 기관 협력에 중점을 두는 팍소스 모델에 더 가깝습니다. 그러나 파트너사를 위해 독립적인 스테이블코인을 발행하는 팍소스와 달리, 아고라 파트너사의 상품은 모두 AUSD에 고정되어 있으며 기반 유동성을 공유합니다. 이러한 접근 방식은 브랜드 독립성을 유지할 뿐만 아니라 네트워크 내 자산의 상호 교환성을 제공하여 유동성 관리 및 기술 접근성을 향상시킵니다.
팀 배경
Agora는 Nick van Eck, Drake Evans, Joe McGrady가 공동 창립했으며, 이들은 각각 최고경영자(CEO), 최고기술책임자(CTO), 최고운영책임자(COO)를 맡고 있습니다. 공개된 정보에 따르면 현재 회사 팀 규모는 10명 미만입니다.
닉 반 에크는 제너럴 카탈리스트(General Catalyst)의 파트너였으며, 오랫동안 기업용 소프트웨어 및 암호화 투자 기회에 집중해 왔습니다. 이전에는 JMI 에쿼티(JMI Equity)에서 근무하며 여러 대규모 거래 프로젝트에 참여했습니다. 그는 버지니아 대학교(University of Virginia)를 졸업했습니다.
드레이크 에반스는 기술 아키텍처 및 계약 개발을 담당합니다. 그는 초창기 Frax Finance 관련 모듈 구축에 참여했으며, Fraxlend, Fraxswap, frxETH 등의 프로젝트를 담당했습니다. 해당 계약의 최대 운용 자산은 미화 10억 달러를 초과했습니다. 그는 ADP 산하 결제 시스템 성능 최적화 팀에서 근무했으며, 관련 규정 준수 시스템 개발 경험을 보유하고 있습니다.
조 맥그래디는 회사 운영을 담당하고 있습니다. 아고라에 합류하기 전, 그는 갤럭시 디지털에서 글로벌 운영 책임자를 역임했습니다. 그는 거래, 대출, 자산 관리 및 인프라 운영에 참여했으며, 파이어블록과 같은 프로젝트의 도킹 프로세스도 담당하고 있습니다. 그는 오스프레이 매니지먼트와 그 자회사인 파크리버에서 주요 직책을 역임했으며, 기관 실사, 운영 관리 및 기타 업무를 오랫동안 담당해 왔습니다.
전반적으로 팀 구성원은 리스크 캐피털, 블록체인 프로토콜 개발, 전통적인 금융 운영 등 다양한 분야에서 경험을 쌓았으며, 기관 수준의 제품을 홍보할 수 있는 기본 조건을 갖추고 있습니다.
제품 레이아웃: 세 가지 주요 전략
Agora는 현재 스테이블코인 발행, 유동성 관리, 멀티체인 네트워크 구축을 포함하는 세 가지 제품 라인으로 구성된 서비스 시스템을 구축하고 있으며, 현재 스테이블코인 애플리케이션에서의 규정 준수, 투명성, 자금 스케줄링, 크로스체인 사용과 같은 핵심 문제를 해결하고자 노력하고 있습니다.
첫 번째 제품군은 AUSD 스테이블코인 자체입니다. 자산 보유액은 주로 단기 미국국채 과 현금이며, 제3자 수탁기관의 감독을 받으며, 투명한 공시 및 감사 제도를 갖추고 있습니다. 이러한 자산 구조는 일부 지역의 스테이블코인 상품 규제 요건을 충족하고, 보유 자산의 불투명성으로 인한 신용 리스크 줄일 수 있습니다.
두 번째 제품군은 "즉각적인 유동성" 서비스입니다. Agora는 USDC 및 USDT와 같은 스테이블코인을 기반으로 거래 메커니즘을 구축했으며, 기관 사용자는 낮은 지연 시간으로 여러 온체인 에서 자산을 교환할 수 있습니다. 이 기능은 Atlas 인터페이스를 통해 서비스를 제공하며, 유동성 계층화로 인한 마찰을 줄이고 크로스체인 자산의 자본 활용 효율성을 향상시키는 것을 목표로 합니다.
세 번째 제품군은 스테이블코인 발행 네트워크와 화이트 라벨 플랫폼입니다. Agora는 멀티체인 배포를 지원하며, 파트너 제품을 중앙화 및 탈중앙화 거래 플랫폼에 연결할 수 있습니다. 기업 고객은 필요에 따라 현지화된 스테이블코인을 발행할 수 있으며, 시스템은 이에 상응하는 청산, 보관 및 브랜드 지원 기능을 제공합니다. 이러한 플랫폼 기반 구조는 파트너의 자율성을 강화하고 전체 네트워크의 적응성과 시너지 효과를 향상시킵니다.
요약
스테이블코인 시장이 성숙해지고 사용자 요구가 점점 더 다양해짐에 따라, 투자자들은 제품 모델과 서비스 경계 간의 조정 가능성에 주목하기 시작했습니다. Agora는 기업 사용자와 기관 투자자를 중심으로 하는 협력적 발행 구조를 채택하여, 비교적 명확한 진입점을 확보함으로써 최종 시장에서 주요 프로젝트와의 직접적인 중복을 줄였습니다.
현재의 융자 은 자본 시장이 여전히 이러한 유형의 모델 탐색에 관심을 가지고 있음을 보여줍니다. 특히 정책 프레임 점진적으로 구축되는 상황에서, 기관들은 규제 준수에 대한 적응성과 확장 가능성을 갖춘 프로젝트에 더욱 집중하는 경향이 있습니다. 스테이블코인 산업에 있어 Agora의 시도는 표준화와 맞춤화를 모두 고려하는 가능한 방안을 제시합니다. 기관 중심적이고 기반 네트워크에 의존하는 이러한 접근 방식은 향후 스테이블코인 개발에 있어 참고 사례가 될 수 있습니다.
