작성자: Cobo
이번 주, 글로벌 스테이블코인 규제가 지속적으로 강화되었습니다. EU MiCA법이 공식 시행되어 50개 이상의 기관이 규정 준수 라이선스를 취득했습니다. 홍콩은 1차 시행 시 한 자릿수 라이선스를 발급할 계획이며, 높은 기준과 신중한 시범 운영을 강조했습니다. 미국에서는 GENIUS법 입법 과정이 큰 주목을 받았으며, 스테이블코인이 연방 금융 시스템에 점차 편입되고 있습니다.
규제 기준 강화는 발행 측의 중앙집중화 추세를 가속화하고 있으며, 스테이블코인은 은행 자격과 청산 네트워크를 갖춘 소수 기관의 핵심 자산으로 자리 잡고 있습니다. 이는 또한 인프라를 서비스 중심의 계층화로 이끌고 있습니다. Agora와 Cobo와 같은 서비스 제공업체는 청산, 보관, 위험 관리, 입출금 기능을 표준 인터페이스로 통합하여 기업에 호출 및 결합 가능한 스테이블코인 발행 및 유통 기능을 제공하고, 차세대 국경 간 금융 실행 계층을 구축하고 있습니다.
자본 측면에서는 인프라 투자 열기가 반등했습니다. 서클(Circle)은 6월 한국 투자자들이 가장 선호하는 미국 주식으로 자리매김했습니다. 글로벌 암호화폐 융자 28억 달러로 반등했습니다. 금융 서비스 프로젝트에 가장 많은 자금이 유입되었습니다. 스테이블코인 시장은 다시 한번 시장의 관심을 끄는 가치 투자처로 자리매김하고 있습니다.
스테이블코인의 글로벌 발전은 라이선스 경쟁에서 실행 및 연결 기능 경쟁으로 옮겨가고 있습니다.
시장 개요 및 성장 하이라이트
스테이블코인 시총 2,570억 1,200만 달러(약 2,570억 달러)로, 주간 21억 700만 달러(약 21억 2천만 달러) 증가했습니다. 시장 구조 측면에서는 USDT가 62.25% 점유비율 주도적인 지위를 유지했고, USDC는 625억 5,400만 달러(약 626억 달러) 시총 24.34% 점유비율.
블록체인 네트워크 배포
시총 상위 3개 스테이블코인 네트워크는 다음과 같습니다.
이더: 1,270억 2천만 달러(1,270억 달러)
트론: 813억 9,500만 달러(814억 달러)
솔라나: 111억 4900만 달러(111억 달러)
주당 가장 빠르게 성장하는 상위 3개 네트워크:
노블: +45.57% (USDC는 68.18% 점유비율)
변동폭: +28.75% (USDT는 25.52% 점유비율)
헤데라: +20.07% (USDC는 99.84% 점유비율)
DefiLlama의 데이터
🎯"한 자릿수"에서 "30개국"까지: 글로벌 스테이블코인 규제 배당금에 대한 비교 관찰
스테이블코인은 글로벌 디지털 금융의 핵심 인프라로 빠르게 진화하고 있으며, 각국의 감독 체계 또한 가속화되고 있습니다. 이러한 과정에서 "준수 신원"은 수동적인 규제 준수에서 전략적 자산으로 전환되어 시장 접근성, 신뢰 보증, 그리고 기관의 배당금 지급을 가능하게 했습니다.
유럽이 선두에 있습니다. MiCA법 발효 후, "한 곳에서 허가를 받아 전 지역에 접근"하는 여권 메커니즘이 최초로 시행되었습니다. Circle의 EU 정책 이사인 패트릭 한센에 따르면, 코인베이스, 크라켄, OKX와 같은 암호화폐 기반 기업과 BBVA, 클리어스트림과 같은 전통적인 금융 기관, 그리고 N26, eToro와 같은 다양한 유형의 기관을 포함하여 14개의 스테이블코인 발행사와 39개의 암호화폐 서비스 제공업체가 승인을 받았습니다. 통일된 규정 준수 기준과 강력한 규제 집행은 제도적 일관성과 국경 간 접근성을 갖춘 유럽 암호화폐 시장의 형성을 촉진하고 있습니다.
홍콩은 더욱 신중한 길을 선택했습니다. 홍콩금융관리국(HKMA)은 8월부터 스테이블코인 규제 규정을 시행할 예정이며, 1차 발급 건수는 한 자릿수에 불과합니다. 100% 고품질 자산 준비금과 리스크 분리를 강조하고, 준비금 자산을 적극적 관리에 사용하는 것을 금지합니다. 이는 시스템 안정성을 향상하는 동시에 발행사의 수익 모델에도 부담을 줍니다. 수익 구조가 준비금 이자와 취급 수수료에 크게 의존하기 때문에, 정상적인 금리 환경에서 연간 수익률은 1~3%에 불과할 수 있으며, 이는 기술, 규정 준수, 보안과 같은 경직된 비용을 감당하기 어렵습니다. 그러나 홍콩 규제 당국은 스테이블코인을 온체인 금융의 "청산 통화 계층"으로 규정하고, 결제, 자산 관리, 신용 등 더 광범위한 생태계에 통합되어 공동 개발을 촉진하도록 장려합니다. 이러한 "이익을 희생하고 규정 준수를 추구하는" 모델은 제도적 보안을 통해 장기적인 시장 공간을 확보하기 위한 것입니다. 규제 샌드박스 메커니즘은 규정 준수 프레임 하에서 혁신적인 실험의 여지를 남겨둡니다. 홍콩 금융관리국(HKMA)이 시작한 "프로젝트 앙상블(Project Ensemble)"이 대표적인 사례입니다. 이 프로젝트는 토큰화된 채권, 펀드, 탄소 배출권, 공급망 금융과 같은 실물 자산(RWA)의 적용을 모색하고 있습니다.
위안화 스테이블코인과 관련하여 국가금융개발실험실(NFLD)과 같은 기관들은 "이중 트랙 협력" 개발 모델을 제안했습니다. 홍콩은 국내외 기관 간 협력을 통해 역외 위안화 스테이블코인(CNHC) 발행을 담당하거나, 국내 금융기관이 홍콩 법인을 통해 발행하도록 허가하는 방식입니다. 국내에서는 상하이 자유무역지구를 기반으로 국내 역외 위안화 스테이블코인(CNYC) 시범 사업을 추진할 예정입니다. 두 기관은 협력하여 위안화 스테이블코인의 "국내+해외" 이중 시스템을 구축하고, 온체인 금융, 국경 간 결제, 실물 자산(RWA) 등 다양한 시나리오에서 위안화 자산의 국제적 가용성과 경쟁력을 강화할 것입니다. 규제 메커니즘 측면에서 이 방안은 중앙 금융관리부서가 최상위 시스템 설계를 주도하고, 홍콩 규제 당국과의 협력 및 조율을 촉진하며, 규제 샌드박스와 전자 펜스 기술을 활용하여 통제 및 검증 가능한 랜딩 메커니즘을 구축해야 한다고 주장합니다.
미국은 아직 연방 통합 허가 체계를 구축하지 않았지만, GENIUS 법 제정 과정을 통해 스테이블코인이 국가 결제 및 청산 시스템에 포함되도록 촉진하고 있습니다. Circle과 Ripple과 같은 주요 기업들은 연방 신탁 은행 허가를 적극적으로 신청하고 있으며, 연방준비제도(Fed) 청산 네트워크에 직접 접근하여 "디지털 달러"프레임 하에서 핵심 결제 역할을 담당하고자 합니다. 이러한 추세는 "스테이블코인 준수"를 미국 달러의 미래 디지털 인프라의 일부로 변화시키고 있습니다.
글로벌 스테이블코인 규제 환경은 빠르게 변화하고 있습니다. EU는 시장 통합을 강조하고, 홍콩은 리스크 관리를 우선시하며, 미국은 글로벌 결제 시장 지배력을 확보하는 데 주력하고 있습니다. 규제가 업계의 주요 동력으로 자리 잡는 상황에서, 스테이블코인 발행사는 현지 제도적 틀과 자사의 역량 및 자산을 결합하고, 전략적 포지셔닝을 명확히 하며, 진정으로 지속 가능한 개발 모델을 모색해야 합니다.
🎯 디지털 금융의 새로운 패러다임: 스테이블코인 생태계 재편 및 허가 기준 하 인프라의 부상
스테이블코인은 기술적 이점을 바탕으로 단일 디지털 토큰에서 차세대 금융 인프라의 핵심으로 진화하고 있습니다.
그러나 미국 GENIUS 법과 같은 규제가 점점 더 엄격해지면서 스테이블코인 발행은 은행의 규정 준수 기준까지 밀려났고, 높은 수준의 준비금, 강력한 규제 라이선스, 그리고 핵심 결제 도킹 역량이 요구되었습니다. 이러한 높은 규정 준수 장벽은 대부분의 기업들을 좌절시켰지만, Circle과 Ripple과 같은 암호화폐 대기업들은 미래의 "디지털 달러" 인프라에 대한 발언권을 얻기 위해 연방 신탁 은행 라이선스를 신청하게 되었습니다. 이러한 추세는 스테이블코인 직접 발행이 탄탄한 자본력과 라이선스 자격을 갖춘 대형 기관에만 국한된 영역으로 전락했음을 분명히 보여줍니다.
아고라의 스테이블코인 운영 시스템은 이러한 높은 문턱을 넘는 절차를 구조적으로 해체하고자 합니다. 아고라는 화이트 라벨 발행 솔루션을 통해 규정 준수 프레임, 수탁 서비스, 준비금 관리, 온체인 자금세탁방지(AML), 법정화폐 채널, 거래소 도킹 등 다양한 모듈 서비스를 제공합니다. 이를 통해 기업은 기존 규정 준수 방식을 기반으로 자체 브랜드 스테이블코인을 신속하게 구축하고 업무 및 제품 자체에 집중할 수 있습니다.
이러한 기능 추상화 추세는 스테이블코인 서비스가 "라이선스 보유 중개자"에서 "기반 기능 플랫폼"으로 진화하는 것을 보여줍니다. Paxos와 같은 초기 모델은 자체 라이선스를 통해 발행 서비스를 제3자에게 제공했지만, Agora는 핵심 기능 모듈 표준화 및 네트워킹, 그리고 더 광범위한 기관에 스테이블코인 인프라 개방을 강조합니다. 이러한 변화는 진입 장벽을 낮추고 스테이블코인이 "플랫폼 내 화폐" 또는 "수직적 시나리오 청산 계층"으로 발전할 수 있는 길을 제공합니다.
Cobo의 스테이블코인 솔루션은 "금융 기능의 임베디드 인프라로의 진화"라는 구체적인 관행과 결과물을 반영합니다. 청산, 보관, 위험 관리, 입출금 같은 핵심 노드는 표준화된 모듈 로 캡슐화되고 API 형태로 공개되어 기업이 필요에 따라 유연하게 결합하고 호출할 수 있도록 합니다. 이 아키텍처에서는 클라우드 컴퓨팅이 로컬 배포를 대체하는 것처럼 기관 자체의 신뢰가 인터페이스 자체로 이전됩니다. 온체인 지갑, MPC(다중 결제 시스템), 중앙 집중식 보관은 자금의 규정 준수와 보안을 보장하고, 다중 은행 채널 및 결제 네트워크는 국경 간 상황에서 스테이블코인의 효율적인 유통을 가능하게 하며, 위험 관리 및 온체인 모니터링 모듈 규제에서 허용하는 거래 행동 규범을 도입합니다. 이러한 인터페이스 구조는 스테이블코인의 시장 논리를 재구성하고 있습니다. 발행자는 더 이상 전체 프로세스 기능을 담당하지 않고 신뢰 실행 계층을 기반으로 자체 서비스 시스템을 구축하여 스테이블코인을 진정으로 구성 가능하고, 거버넌스 가능하며, 전 세계적으로 적응 가능한 금융 기본 요소로 만듭니다.
🎯WeChat Pay MCP와 "기계 화폐"의 미래
7월 3일, 텐센트 위앤치 플랫폼은 위챗페이 MCP(Managed Payment Protocol)에 대한 액세스를 발표하며 주문 접수, 감사, 주문 관리 등의 기능을 제공했습니다. 이후 AI 에이전트는 "결제 수금" 기능을 갖추게 되면서 단순한 정보 제공자에서 경제적 행동 실행자로 진화했습니다. 개발자는 간단한 API 호출이나 사전 설정된 워크플로를 통해 에이전트가 사용자 대화에서 서비스 생성, 제공, 결제를 완료하도록 지원하여 완전한 비즈니스 폐쇄 루프를 구축할 수 있습니다. 이는 AI 비즈니스 모델이 자동화 단계로 진입하는 것을 의미하며, 개발자에게 새로운 비즈니스 기회를 제공합니다.
이러한 진전은 AI 상용화에 대한 전 세계적인 실험적 탐구를 반영합니다. 이전에 Anthropic은 Claude 3 LLM이 자판기를 독립적으로 운영하도록 허용했습니다. 궁극적으로 손실을 입었음에도 불구하고, AI는 재고 보충, 협상, 그리고 리스크 관리에서 뛰어난 성과를 보였습니다. 상황을 검토한 결과, 이 실험의 실패 원인은 알고리즘 자체가 아니라 체계적인 결함, 즉 불분명한 목표 설정(예: "도움"이 "이익 추구"보다 더 중요함), 가격 전략 부재, 그리고 주문 관리 및 CRM 지원 부족이었습니다. 이 실험은 AI Agent가 이미 기술적 역량을 갖추고 있음을 보여주며, 핵심적인 결함은 외부 구조와 권한 부여 인프라가 아직 완벽하지 않다는 것입니다.
결제 시스템은 AI 비즈니스 역량의 돌파구를 찾는 다음 병목 지점입니다. 기존 결제 시스템은 높은 수수료, 느린 결제 속도, 그리고 유연한 승인 절차를 통해 인간 중심적으로 설계되었습니다. 이러한 결제 시스템은 에이전트의 24시간 연중무휴 운영, 소액 결제, 그리고 고도로 자동화된 요구 사항과 구조적으로 양립할 수 없습니다. "머신 네이티브 화폐"인 스테이블코인은 에이전트의 비즈니스 로직에 자연스럽게 부합합니다. 매우 낮은 비용으로 세분화된 동적 가격 책정이 가능하며, 온체인 기록과 지갑 주소를 CRM 시스템에 연결하여 사용자 프로파일링 및 자동 인센티브를 제공할 수 있습니다. 즉시 결제는 결제 및 주문 상태 동기화를 지원하여 인간의 개입 없이 엔드 투 엔드 주문 처리 프로세스를 구축합니다.
하지만 AI 에이전트가 결제를 수금할 수 있게 되면, 이는 리스크 의 자동 증폭을 의미합니다. 결제 유도, 허위 콘텐츠 판매, 심지어 "AI 속이는 AI"와 같은 새로운 모델은 인간의 개입 없이 폐쇄 루프를 형성할 수 있습니다. 플랫폼은 권한 관리 및 위험 관리 구조를 동시에 개선하고, 개발자 접근 권한, 결제 트리거 로직, 그리고 이상 행동을 엄격하게 통제해야 합니다. AI 에이전트의 경제적 정체성이 활성화되었으며, 결제 인프라의 보안 및 거버넌스는 이 새로운 패러다임이 건전하게 구현될 수 있는지 여부를 직접적으로 결정할 것입니다.
시장 채택
🌱Circle과 OKX, 글로벌 유동성 및 커버리지 확대를 위한 USDC 전략적 협력 체결
빠른 사실
Circle은 세계적으로 유명한 거래소 OKX와 파트너십을 맺어 6,000만 명의 OKX 사용자에게 USD와 USDC 간의 1:1 양방향 환전 서비스를 제공합니다.
두 당사자는 공통의 은행 파트너를 통한 자본 유입 및 유출 채널을 단순화하여 고객이 거래, 지불 및 기타 작업에 USDC를 사용하기 쉽게 만들 것입니다.
협력의 일환으로 Circle과 OKX는 USDC와 같은 디지털 통화의 이점을 사용자가 이해하도록 돕기 위한 교육 및 커뮤니티 프로그램을 공동으로 수행할 예정입니다.
왜 중요한가
이번 협력을 통해 USDC의 글로벌 접근성과 유동성이 더욱 확대되어, 세계 최대 스테이블코인 발행사로서 Circle의 시장 영향력이 공격적으로 확대되고 있음을 보여줍니다. Circle은 대량 사용자 기반을 갖춘 거래소 과 긴밀한 통합을 구축함으로써 비즈니스 모델을 강화하는 동시에 국제 결제 및 거래에서 USDC의 활용도를 향상시킵니다.
🌱앤트인터내셔널, 서클 스테이블코인 블록체인 플랫폼에 통합 계획
빠른 사실
사정을 잘 아는 사람에 따르면, 앤트 그룹의 자회사인 앤트 인터내셔널은 미국에서 스테이블코인에 대한 규제가 개선된 후 Circle의 USDC 스테이블코인을 자사 블록체인 플랫폼에 통합할 계획이라고 합니다.
앤트 그룹은 작년에 1조 달러가 넘는 전 세계 거래를 처리했으며, 그 중 3분의 1은 블록체인 시스템을 통해 처리되었습니다. 이는 디지털 결제 부문에서 엄청난 규모를 보여준다는 것을 보여줍니다.
Ant International은 홍콩, 싱가포르, 룩셈부르크에서 스테이블코인 라이선스를 신청하고 있으며, 이는 글로벌 스테이블코인 업무 적극적으로 전개하고 있음을 보여주는 것이며, 상장 Circle과의 협력은 중요한 진전입니다.
중요한 이유:
중국 기술 대기업과 미국 주요 스테이블코인 발행사 간의 국경 간 협력은 스테이블코인이 글로벌 결제 분야에서 주류로 인정받고 있음을 보여줍니다. 또한 앤트 그룹이 규정을 준수하는 채널을 통해 국제 블록체인 업무 확장하고 있음을 보여주는데, 이는 중국 기업들이 글로벌 디지털 금융 경쟁에 참여하는 새로운 모델이 될 수 있습니다.
🌱Meow와 Bridge는 현금과 동일한 편리한 경험을 제공하기 위해 USDC 결제 생태계를 공동으로 구축합니다.
빠른 사실
미국의 핀테크 기업인 Meow는 Bridge의 Orchestration API를 통합하여 기업이 상업 은행 플랫폼에서 직접 USDC를 보내고 받을 수 있도록 하는 최초의 미국 기업이 되었습니다.
이 솔루션은 여러 가지 문제점을 해결합니다. 가상화폐 거래소 계좌를 개설하는 데 시간이 많이 걸리는 과정을 간소화하고, USDC와 기존 회계 시스템 간의 격차를 없애고, 기업 수준의 자금 관리를 제공하고, 거래 비용을 줄여줍니다.
구현 후의 결과는 괄목할 만합니다. Meow의 거래량은 수십억 달러 증가했고, 고객 계정 수는 3배로 늘어났으며 2024년에는 수익을 낼 것으로 예상됩니다. 또한, 기업들이 계정 처리 시간을 몇 시간에서 몇 분으로 단축하는 데 도움이 될 것입니다.
왜 중요한가
이 사례는 스테이블코인이 실제 상업 분야에서 획기적인 발전을 이루었음을 보여주며, USDC를 기존 은행 서비스와 원활하게 통합함으로써 기업이 암호화폐 결제를 도입하는 데 있어 문턱을 낮췄습니다. Meow와 Bridge의 협력은 핀테크 기업들이 스테이블코인 기술을 활용하여 경쟁 우위를 확보하는 방법에 대한 모범 사례를 제공하는 동시에, 일상적인 상업 결제 도구로서 스테이블코인의 실현 가능성을 입증합니다.
🌱호주 핀테크 유니콘 에어월렉스, 스테이블코인 플랫폼 팀 구축 시작
빠른 사실
호주의 국경 간 결제 유니콘 기업인 에어월렉스(Airwallex)의 공식 웹사이트에 따르면, 이 회사는 스테이블코인 플랫폼 팀을 구성하고 엔지니어를 모집하고 있다고 합니다.
이 회사는 고객과 내부 시스템이 전 세계적으로 토큰을 구매, 보유, 전송 및 결제할 수 있는 인프라를 구축할 계획입니다.
이 플랫폼은 거의 즉각적인 글로벌 결제를 지원하고, 온체인 유동성과 원활한 법정화폐-스테이블코인 전환을 달성하고, 사용자에게 보다 효율적인 국경 간 금융 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다.
왜 중요한가
30억 달러 이상의 가치를 지닌 결제 대기업 Airwallex의 스테이블코인 분야 진출은 기존 결제 시스템과 블록체인 기술의 중요한 통합을 의미합니다. 이를 통해 Airwallex의 글로벌 결제 네트워크에 더욱 효율적인 결제 채널을 제공하는 동시에 기관 사용자에게 더욱 편리한 스테이블코인 서비스를 제공할 수 있게 되며, 이는 아시아 태평양 지역의 국경 간 결제 환경에서 스테이블코인의 적용을 가속화할 수 있습니다.
🌱Visa와 Bridge, 라틴 아메리카에서 스테이블코인 결제 카드 출시를 위해 파트너십 체결
빠른 사실
비자는 스테이블코인 서비스 제공업체인 브리지와의 파트너십을 발표하고 아르헨티나, 콜롬비아, 멕시코 등 라틴 아메리카 국가에서 스테이블코인 결제 카드 출시를 시작했습니다.
이 서비스는 구매자와 판매자에게 스테이블코인을 거래할 수 있는 보다 유연한 방법을 제공하는 동시에, 핀테크 회사와 기업이 단일 API 인터페이스를 통해 스테이블코인 결제 카드 서비스를 제공할 수 있도록 합니다.
라틴 아메리카는 첫 번째 대규모 홍보 지역으로, 인플레이션과 환율 변동성이 높은 국가에서 스테이블코인의 실질적인 적용 가치를 보여줍니다. 비자는 암호화폐 결제 네트워크를 지속적으로 확장하고 있습니다.
왜 중요한가
기존 결제 대기업인 비자는 스테이블코인 분야에서 사업을 더욱 확대했으며, 특히 라틴 아메리카의 고인플레이션 지역을 주요 시장으로 선택했습니다. 이는 스테이블코인이 투기적 도구에서 실용적인 결제 도구로 전환되고 있으며 주류 결제 기관으로부터 전략적 인정을 받고 있음을 보여줍니다.
거시경제 동향
🔮미국 국가부채 규모가 역대 신고점 기록하며 2월 기록을 처음으로 넘어섰다.
빠른 사실
미국의 총 국가 부채가 역대 신고점 기록하며 올해 2월에 세운 기록을 경신했습니다. 정부는 고금리 환경에서도 지출 부족분을 메우고 만기가 도래하는 채무 상환하기 위해 계속해서 대량 채권을 발행해야 합니다.
이로 인해 이자 비용 점유비율 크게 늘어나 재정 부담이 더욱 심화되고 시장 유동성, 장기 금리 추세, 투자자 신뢰에 직접적인 영향을 미쳤습니다.
채무 위기 대면 정부는 규정 융자 준수하는 스테이블코인 발행자가 정부 채권 보유량을 늘리도록 안내하고, 미국국채 에 대한 수요를 간접적으로 지원하기 위해 "보이지 않는 양적 완화" 메커니즘을 형성하는 등 비전통적인 자금 조달 채널을 모색할 수도 있습니다.
왜 중요한가
국가 부채의 지속적인 증가는 미국 달러의 장기적인 안정성을 위협할 뿐만 아니라 스테이블코인 규제 환경도 재편할 수 있습니다. 정부는 스테이블코인 준비금을 재무부 시장으로 유도하고 미국국채 흡수 채널을 확대할 의향이 있습니다. 이는 USDC와 같은 주류 스테이블코인의 준비금 전략과 규제 준수에 지대한 영향을 미칠 것입니다.
🔮미즈호, Circle 주식에 대해 약세 전망: USDC의 중기 성장 전망은 과대평가되어 있습니다.
빠른 사실
Bank of America Mizuno는 Circle 주식(CRCL)에 "실적 미달" 등급과 목표 가격 85달러를 부여했습니다. 이는 현재 거래 가격보다 상당히 낮으며, 시장이 가치 평가에 대해 지나치게 낙관적이라고 생각합니다.
분석가들은 세 가지 리스크 요소를 지적합니다. 다가올 금리 인하 주기, USDC 유통의 상대적 침체(4월 이후 620억 달러로 유지), 구조적으로 높은 유통 비용(이익율 2023년 61%에서 2025년 초 39%로 감소)입니다.
BofA 미즈노는 USDC 도입이 크게 늘어나거나 이자율이 지속적으로 높은 수준을 유지하지 않는 한, Circle이 2027년에 45억 달러의 수익을 예측했지만, 이는 25~30% 너무 높은 수치일 수 있다고 생각합니다. 두 가지 모두 일어날 가능성은 낮습니다.
왜 중요한가
서클(Circle)은 지난달 뉴욕증권거래소(NYSE)에 31달러의 공모가로 성공적으로 상장하여 개인 투자자들 사이에서 빠르게 이슈 얻었지만, 기관 투자자들은 서클의 가치 평가의 합리성에 의문을 제기하기 시작했습니다. 지니어스법(GENIUS Act)과 같은 규제 강화로 경쟁 업체가 늘어날 가능성이 있고, 코인베이스(Coinbase)와 같은 파트너사들이 수익률을 제공하여 더 많은 USDC 보유자를 유치하고 있기 때문입니다. (코인베이스의 USDC 점유율 1년 넘게 8%에서 22%로 증가했습니다.) 서클은 향후 수익 압박과 미국 달러 스테이블코 점유율 확대에 직면할 수 있습니다.
🔮한국은 스테이블코인 등록이 급증하고 있으며, 국내 기업들이 디지털 결제 시장에 진출하기 위해 노력하고 있습니다.
빠른 사실
한국은 현재 스테이블코인에 대한 명확한 규제 지침이 없지만, 은행이나 회사가 거의 매일 스테이블코인 관련 상표를 신청하면서 스테이블코인 상표 등록 붐을 일으켰습니다.
상장 기업이 스테이블코인 상표 신청을 하면 주가가 보통 하루에 15~30% 급등하는데, 이는 정상적인 시장 반응이 되었습니다.
한국의 대형 금융사들이 이 시장에 뛰어들고 있습니다. 토스뱅크, 신한금융그룹, 카카오페이, KB국민은행, 카카오뱅크, 케이뱅크, 신한카드, 미래에셋 등 12개 이상의 유명 기업들이 스테이블코인 상표를 신청했습니다.
왜 중요한가
한국 투자자들은 스테이블코인 분야에 큰 관심을 보이고 있습니다. 6월, 서클(Circle) 주식은 한 달 만에 4억 1천만 달러의 순유입을 기록하며 한국 투자자들에게 가장 이슈 해외 주식이 되었습니다. 이러한 전국적인 열풍은 한국이 아시아 스테이블코인 경쟁의 핵심 시장으로 빠르게 부상하고 있음을 보여줍니다. 투자자들은 향후 세계적인 영향력을 가진 한국 국내 스테이블코인 프로젝트들을 탄생시킬 수 있는 "넥스트 서클(Next Circle)"을 적극적으로 찾고 있습니다.
규정 준수
🏛️ 서클은 도난당한 자금을 동결 하지 않았고 해커는 23초 만에 130만 USDT0를 USDC로 전환하고 탈출했습니다.
빠른 사실
공격자는 자신의 모든 자금을 USDC로 성공적으로 전환하고 USDT0 프로젝트가 그의 130만 USDT0 자산을 동결 불과 23초 전에 탈출했습니다.
USDT0팀은 신속하게 대응하여 즉시 동결 시행하였으나, 블록체인 거래 확인 시간차로 인해 공격자가 자금 이체를 완료하는 것을 막지 못하였습니다.
사건이 발생한 지 1시간 후에도 USDC 발행사인 Circle은 아직 사건에 대응하지 않았고 동결 조치도 취하지 않아 커뮤니티에서 보안 대응 메커니즘에 대한 의문이 제기되었습니다.
왜 중요한가
Circle의 도난 자금 처리는 스테이블코인 보안 협력의 중요한 사례가 될 것입니다. Circle의 대응 속도는 자금 회수 가능성뿐만 아니라 중앙화된 스테이블코인 발행자 간의 협력 효율성과 시장 신뢰도를 시험하는 중요한 요소입니다.
🏛️테더, 스위스 비밀 금고에 80억 달러 상당의 금 보유
빠른 사실
세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더는 스위스에 자체 금고를 보유하고 있으며, 현재 약 80톤의 금을 보유하고 있으며, 이는 약 80억 달러 상당으로, 준비 자산의 약 5%에 해당합니다.
테더 CEO 파올로 아르도이노는 이 금고를 "세계에서 가장 안전한 금고"라고 칭했지만, 보안상의 이유로 정확한 위치는 밝히지 않았습니다. 금고의 규모는 UBS가 공개한 귀금속 및 원자재 보유량과 비슷합니다.
이 회사는 또한 XAUT라는 금 기반 토큰을 발행하는데, 각 토큰은 1온스의 금으로 보장됩니다. 현재 7.7톤의 금(약 8억 1,900만 달러)에 해당하는 토큰을 발행했으며, 보유자는 스위스에서 실물 금으로 직접 교환할 수 있습니다.
왜 중요한가
테더가 이처럼 대규모 금 보유고를 축적한 것은 스테이블코인 발행자들이 다각화된 자산 지원을 모색하고 기존 금융 시스템에 대한 도전을 시사합니다. 그러나 작년 유럽 연합이 도입한 스테이블코인 규제 규칙과 미국에서 제안된 규제는 법정화폐 스테이블코인의 담보 자산으로 현금 및 현금성 자산(단기 국채 등)만 허용하고 있어, 테더가 해당 시장에서 승인을 받을 때 금 보유고를 매각해야 할 수도 있습니다.
🏛️ Circle, 가상화폐 거래소 ByBit와 USDC 수익 분배 계약 체결
빠른 사실
이 문제에 정통한 관계자에 따르면, 스테이블코인 발행사 Circle은 세계에서 두 번째로 큰 가상화폐 거래소 인 ByBit과 USDC 수익 분배 계약을 비밀리에 체결해 스테이블코인 보유금에서 발생하는 수익을 공유하고 있다고 합니다.
Circle은 이전에 Coinbase와 USDC 준비금 수익의 50%를 공유하기로 계약을 맺었으며, IPO 전 신청서에서 Binance와 유사한 협력을 공개했습니다.
이 문제에 정통한 한 관계자는 "USDC를 대량 보유한 거래소 기본적으로 Circle과 협정을 맺은 셈"이라며, 이것이 Circle이 USDC 시장 점유율 확대하기 위한 표준적인 사업 모델이 되었다고 말했다.
왜 중요한가
이는 스테이블코인 발행자가 수익 배분을 통해 거래소 자사 화폐 사용을 장려하도록 인센티브를 제공하는 방식을 보여줍니다. 이 모델은 Circle이 USDC 생태계를 빠르게 확장하는 데 도움이 될 수 있지만, 준비금 수익 분배의 투명성과 스테이블코인 업무 의 실질에 대한 규제 우려를 제기할 수도 있습니다.
🏛️홍콩 스테이블코인 조례 8월 발효, A주 시장, 스테이블코인 레이아웃 기회 주목
빠른 사실
홍콩의 스테이블코인 조례가 8월 1일 공식 발효되어 세계 최초의 법정화폐 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임 될 예정입니다. 홍콩금융관리국(HKMA)은 이달 중 시행 지침을 발표할 예정이며, 1차 발급 건수는 한 자릿수에 그칠 것으로 예상됩니다.
최근 상하이와 선전의 많은 상장 기업들이 투자자들로부터 스테이블코인 업무 구조에 대한 문의를 자주 받고 있습니다. 정책 개방, 거래 효율성 향상, 그리고 전략적 포지셔닝 수요는 시장의 호응을 불러일으켰습니다.
홍콩 정부의 토큰화된 그린본드 결제 기간이 T+5에서 T+1로 단축되어 블록체인 기술이 거래 마찰 비용을 효과적으로 줄일 수 있음을 입증했습니다. 홍콩은 디지털 자산과 실물 경제의 연계를 모색하고 있습니다.
왜 중요한가
홍콩 스테이블코인 규제 프레임 시행은 아시아 디지털 자산 시장에 중요한 기준을 제시하여 명확한 규정 준수 경로를 제공할 뿐만 아니라 위안화 스테이블코인의 발전을 촉진할 것으로 예상됩니다. 이는 더 많은 금융기관과 기술 기업들이 스테이블코인 분야에 진출하도록 유도하는 동시에 중국 본토의 관련 정책에 대한 참고 자료를 제공할 것입니다.
🏛️EU MiCA 규제 6개월 보고서: 14개 스테이블코인 발행사 승인, 39개 암호화폐 서비스 제공업체 라이선스 취득
빠른 사실
서클(Circle)의 EU 정책 담당 이사인 패트릭 한센(Patrick Hansen)에 따르면, EU MiCA 규정 시행 6개월 만에 프랑스, 몰타, 네덜란드의 3곳을 포함하여 EU 7개국에 14개의 공인 스테이블코인(전자화폐 토큰) 발행 기관이 있습니다. 발행된 20개의 스테이블코인 중 12개는 유로화에, 7개는 미국 달러화에, 1개는 체코 코루나화에 고정되어 있습니다.
39개의 암호자산 서비스 제공업체(CASP)가 9개 EU/EEA 국가에서 MiCA 라이선스를 취득했으며, 이 중 독일(12개)과 네덜란드(11개)가 선두를 달리고 있습니다. 기관 유형에는 기존 금융기관(BBVA, Clearstream 등), 핀테크 기업(N26, Trade Republic 등), 그리고 네이티브 암호화폐 기업(Coinbase, Kraken 등)이 포함됩니다.
현재 자산 참조 토큰(ART) 발행자가 승인되지 않아 시장 수요가 충분하지 않은 것으로 나타났습니다. 비트코인과 이더 등의 암호 자산에 대한 MiCA 2장에 따라 약 30개의 백서 통지를 위해 제출되었습니다. 네덜란드와 폴란드를 포함한 6개국에서 전환 기간이 종료되었으며, 네덜란드 금융시장청(AFM)이 라이선스 발급을 주도하고 있습니다.
왜 중요한가
MiCA가 완전히 시행된 지 6개월 만에, 유럽 기업들이 유럽 경제 지역(EEA) 30개국으로 서비스 확장을 위한 라이선스를 적극적으로 신청하면서 뚜렷한 추진력을 보였습니다. 이 규제 프레임 유럽 암호화폐 시장의 규제 준수 생태계를 점진적으로 구축하고 있으며, 세계 다른 지역의 스테이블코인 규제에 대한 참고 모델을 제공하고 있습니다. EU의 이러한 진전은 또한 암호화폐 금융 서비스의 제도화 추세를 보여주는데, 기존 금융 기관과 암호화폐 기반 기업들이 동일한 규제 프레임 하에서 경쟁하고 있습니다.
🏛️두바이, 카타르 국립은행과 DMZ 파이낸스가 공동 출시한 최초의 토큰화 머니마켓펀드(QCD) 승인
빠른 사실
두바이 금융 서비스 기관은 카타르 국립은행과 DMZ 파이낸스가 지원하는 QCD 머니마켓펀드를 승인했습니다. 이로써 이는 이 지역에서 승인된 최초의 토큰화 머니마켓펀드가 되었습니다.
이 펀드는 기존 자산을 블록체인에 올리고, 다양한 기관의 적용 시나리오에 대응하며, 중동의 디지털 자산 금융 센터로서의 입지를 더욱 강화하는 것을 목표로 합니다.
공동 보고서에 따르면 글로벌 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장은 2033년까지 18조 9,000억 달러 규모에 이를 것으로 예측되며, 두바이와 도하가 선두주자로 부상할 것으로 보입니다.
왜 중요한가
이번 조치는 실물 자산 토큰화(RWA) 분야에서 중요한 돌파구를 의미합니다. 중동 지역은 디지털 자산 금융 인프라를 적극적으로 구축하고 있으며, 기존 금융과 블록체인 기술을 결합하여 글로벌 기관 투자자들에게 새로운 투자 채널을 제공하고 있습니다.
🏛️Orbiter Finance는 나스닥 상장 기업과 협력하여 규정을 준수하는 스테이블코인 크로스체인 솔루션을 구축합니다.
빠른 사실
Orbiter Finance는 나스닥 상장 Nano Labs와 전략적 협력을 맺고 NBNB.io라는 규정을 준수하는 스테이블코인 크로스체인 솔루션을 공동 개발하기로 했습니다.
이 솔루션은 USD, HKD, 해외 RMB 등 다양한 법정 통화의 저렴한 크로스체인 전송을 지원하며, 2025년 4분기에 공식 출시될 예정입니다.
이 협업의 목적은 BNB 체인 생태계에서 규정을 준수하는 스테이블코인의 적용을 촉진하는 것이며, 특히 DeFi와 같은 블록체인 시나리오에서 스테이블코인의 실제 구현을 촉진하는 것입니다.
왜 중요한가
상장 기업과 전문 크로스체인 프로토콜 간의 협력은 규정을 준수하는 스테이블코인이 주류 금융 시장에 더욱 가까워지는 데 중요한 발걸음을 내딛었습니다. 특히 홍콩 달러와 역외 위안화 스테이블코인의 출시는 아시아 사용자들에게 더욱 다양한 디지털 자산 옵션을 제공하는 동시에 BNB 체인 생태계에 새로운 성장 동력을 제공할 것입니다.
🏛️국가금융실험실, 인민폐 스테이블코인 "내외부 통합" 개발 모델 제안
빠른 사실
국가금융발전실험실 양타오 부소장은 인민폐 스테이블코인이 국내외 연계 전략을 채택하고, 상하이 자유무역구와 홍콩에서 동시에 혁신적 탐색을 추진할 수 있다고 제안했습니다.
국내 해외 인민폐 스테이블코인(CNYC) 모델 두 가지가 제안되었습니다. 여러 기관이 상하이 자유무역지구에 특별 발행 기관을 설립하거나, 디지털 인민폐 운영 기관에 의존하여 직접 스테이블코인을 민트.
이 기사에서는 Web3.0 기반 스테이블코인이 해외와 국내의 기존 개념을 뛰어넘었다는 점을 지적하고, BIS의 "통합 원장" 개념을 활용하여 디지털 RMB와 스테이블코인의 협력적 개발을 촉진할 것을 제안합니다.
왜 중요한가
이 제안은 중국의 공식 싱크탱크가 인민폐 스테이블코인 전략에 대해 체계적으로 고찰하기 시작했으며, 제도적 혁신과 규제 지침을 통해 완전한 생태계를 구축하는 것을 강조하고 있음을 보여줍니다. 이는 중국의 디지털 금융 발전 경로와 인민폐 국제화 디지털 전략에 중요한 지침적 의미를 갖습니다.
신제품 익스프레스
🌱GENIUS법 이후 스테이블코인 시장은 계층화되고 있으며, Checker는 유동성 서비스 제공자로 자리매김했습니다.
빠른 사실
GENIUS 법이 규제의 명확성을 가져온 이후, 시장은 양극화되었습니다. 전통적인 금융 거대 기업들은 자본 이점을 바탕으로 스테이블코인을 발행할 권리를 빼앗았고, 핀테크 기업들은 유동성 확보에 어려움을 겪었습니다.
Checker는 금융 기관과 핀테크 기업이 지역적 유동성 부족, 높은 기술 및 규정 준수 비용, 비효율적인 시장 확장이라는 세 가지 주요 문제점을 극복하도록 돕는 유동성 서비스 제공업체로서 정확하게 자리 잡았습니다.
이 플랫폼은 Blox_globe와 GrupoBraza 등 여러 최첨단 팀과 협력하여 라고스, 상파울루, 파리, 나이로비 등 전 세계 신흥 시장을 아우르는 유통 네트워크를 구축했습니다.
왜 중요한가
명확한 규제로 인한 시장 세분화는 새로운 사업 기회를 창출했습니다. 거대 기업들은 규정을 준수하는 발행을 담당하고, 전문 서비스 제공업체들은 효율적인 유통을 담당합니다. 체커는 유동성이라는 핵심 연결 고리를 해결함으로써 스테이블코인 발행에서 전 세계로의 광범위한 사용까지 핵심적인 공백을 메우고 있습니다.
🌱솔레이어, 에메랄드 서브카드 서비스 출시, 스테이블코인 카드 관리가 다시 진화
빠른 사실
Solayer는 사용자가 하나의 메인 계정을 통해 여러 카드를 관리하고, 사용자 정의 라벨과 독립적인 지출 한도를 설정하고, 각 카드의 지출을 추적할 수 있는 Emerald Sub Cards를 출시했습니다.
이 서비스는 일상적인 식료품 쇼핑, 가족 사용, 친구 공유 또는 특별 저축을 위한 독립적인 카드 설정 등 유연한 사용량 할당을 지원하여 스테이블코인 지불 시나리오의 적응성을 향상시킵니다.
이 서비스는 현재 모든 에메랄드 카드 소지자에게 공개되었으며, 사용자는 app.solayer.org/card 웹사이트를 통해 신청할 수 있습니다. 이는 스테이블코인 결제가 기존 은행 카드 기능에 한 걸음 더 다가간 것을 의미합니다.
왜 중요한가
솔레이어의 이러한 움직임은 스테이블코인 결제 도구가 사용자 경험을 빠르게 향상시키고 있음을 보여주는 사례이며, 서브카드 관리와 같은 기존 은행 기능을 도입함으로써 일반 사용자의 스테이블코인 도입 문턱을 낮췄습니다. 이러한 혁신은 일상적인 소비 환경에서 스테이블코인의 활용을 촉진하는 동시에 가족 재정 관리 및 예산 관리를 위한 암호화폐 친화적인 솔루션을 제공할 것입니다.
자본 레이아웃
💰Revolut은 650억 달러 융자 계획이며 비밀리에 자체 스테이블코인을 구축하고 있습니다.
빠른 사실
영국의 핀테크 회사 Revolut은 작년 대비 44% 증가한 650억 달러의 기업가치로 10억 달러 융자 협상을 진행 중이며, 미국의 투자 회사 Greenoaks가 이번 라운드를 주도할 것으로 예상됩니다.
Revolut은 비밀리에 자체 스테이블코인을 개발하고 있으며, 5,000만 명의 활성 사용자를 보유한 강력한 유통 네트워크, 30개국 이상에서 은행 라이선스를 취득하고 Revolut X 가상화폐 거래소 구축하고 있다고 합니다.
기존 스테이블코인 발행사와 달리 레볼루트는 높은 채널 수수료를 지불할 필요가 없습니다. 자체 유통 역량은 스테이블코인 업무 의 핵심 수익원이 될 것이며, 더 높은 이익율 달성할 것으로 예상됩니다.
왜 중요한가
레볼루트는 뛰어난 애플리케이션 모델로 높은 가치를 얻었지만, 스테이블코인 계획은 업계의 경쟁 구도를 바꿀 것입니다. 풀스택 금융 라이선스와 광범위한 사용자 기반을 갖춘 레볼루트의 스테이블코인 시장 진출은 기존 발행사들에게 큰 도전이 될 수 있으며, 규제 준수 및 혁신에 대한 새로운 기준을 제시할 수 있습니다.
💰스테이블코인 화이트 라벨 서비스 제공업체 Agora, 5천만 달러 규모의 시리즈 A 융자 완료
빠른 사실
암호화폐 스타트업 아고라(Agora)가 유명 암호화폐 투자 기관 패러다임(Paradigm)이 주도한 5천만 달러 규모의 시리즈 A 융자 를 완료했다고 발표했습니다. 아고라는 작년에도 1,200만 달러 규모의 시드 융자 유치한 바 있습니다.
Agora의 독특한 비즈니스 모델은 스테이블코인 화이트 라벨 서비스를 제공하여 기업이 AUSD 스테이블코인을 기반으로 자체 브랜드의 스테이블코인을 발행할 수 있도록 하는 동시에 기본적인 상호 운용성과 유동성 이점을 공유할 수 있도록 합니다.
주류 스테이블코인과 달리, Agora는 스테이블코인에 포함된 미국 달러 자산의 수익을 파트너들과 공유하도록 설계되었으며, State Street 및 VanEck과 협력하여 준비금을 관리합니다. 현재 AUSD 시총 약 1억 3천만 달러입니다.
왜 중요한가
메타(Meta)와 애플(Apple)과 같은 비암호화폐 거대 기업들이 스테이블코인 분야에 진출함에 따라, 기업들이 자체 스테이블코인을 신속하게 발행할 수 있도록 지원하는 아고라(Agora)의 모델이 새로운 길을 열 수 있습니다. 아고라의 "준공개 상품" 수익 분배 메커니즘과 국가 간 결제 기능은 미국 달러의 변동성이 큰 미국 외 지역에서 더욱 널리 활용될 것으로 예상됩니다.
💰테더, 암호화폐 범죄에 맞서는 싸움 강화 위해 블록체인 포렌식 회사 크리스탈 인텔리전스에 투자
빠른 사실
세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더는 USDT 관련 범죄에 대한 싸움을 강화하기 위해 실시간 리스크 모니터링, 사기 탐지 및 규제 정보 도구를 인수하기 위해 블록체인 분석 회사인 크리스탈 인텔리전스에 전략적 투자를 했습니다.
최근 몇 년 동안 암호화폐 범죄가 급증했습니다. FBI는 작년 디지털 자산 사기 피해액이 93억 달러에 달했다고 보고했습니다. 스테이블코인은 널리 유통되어 범죄자들이 선호하는 도구가 되었습니다.
두 당사자는 사기와 관련된 지갑 주소를 태그, 투명성과 사기 예방 역량을 개선하기 위해 사기 경보 공개 데이터베이스를 구축하기 위해 협력했습니다.
왜 중요한가
규제 감시가 강화됨에 따라, 테더는 사용자 보안을 보호하고 글로벌 규제 기관의 감시에 대비하기 위해 규정 준수 기술에 적극적으로 투자하여 불법 활동과 싸우겠다는 의지를 보여주고 있습니다.
💰 벤처 캐피털은 6월에 28억 달러로 회복되었으며 금융 서비스 프로젝트가 융자 조달을 주도했습니다.
빠른 사실
5월 침체(5억 9,400만 달러) 이후, 암호화폐 분야의 리스크 캐피털은 강력하게 회복되었으며, 6월 총 융자 약 28억 달러에 이르렀으며, 이는 3월의 최고치인 29억 달러에 근접한 수치입니다.
6월에 이루어진 가장 큰 융자 라운드는 Kalshi(시리즈 C, 1억 8,500만 달러), Digital Asset(1억 3,500만 달러), Zama(5,700만 달러)에서 이루어졌습니다. 또한 UAE는 World Liberty Financial 토큰을 1억 달러어치 매수했고, a16z는 EigenLayer 토큰을 7,000만 달러어치 매수했습니다.
AI 프로젝트가 숫자로 가장 많았지만(21개 프로젝트가 1억 1,600만 달러를 융자), Prime Services가 5개 프로젝트가 11억 5,000만 달러를 융자 가장 큰 범주를 이루었습니다. 인프라 프로젝트도 강세를 보이며 8억 8,100만 달러 융자.
왜 중요한가
6월 융자 데이터는 암호화폐 벤처 캐피털 시장이 다시 활기를 되찾았음을 보여주었습니다. 특히 후기 단계 융자(라운드 B 이후) 상승 것은 투자자들이 보다 성숙한 프로젝트에 관심을 기울이고 있음을 보여줍니다. AI에 대한 뜨거운 관심에도 불구하고, 금융 서비스는 여전히 주요 자금 흐름입니다. 이러한 투자 패턴은 서클 상장 이후 암호화폐 금융 인프라 구축에 대한 시장의 지속적인 낙관적 전망을 반영합니다.
💰모나드 재단, 블록체인 스테이블코인 결제 인프라 강화 위해 포털 인수
빠른 사실
모나드 재단이 스테이블코인 인프라 제공업체인 포털을 인수하고, 전 비자 암호화폐 제품 창립 멤버인 라지 파레크가 결제 및 스테이블코인 부문 책임자로 합류할 예정입니다.
모나드 블록체인은 공개 베타 단계에서 획기적인 성능을 입증하여 5개월 만에 20억 건의 거래를 처리하고 최대 10,000 TPS를 기록했으며 수억 명의 사용자를 위한 일일 스테이블코인 결제 시나리오를 지원하도록 설계되었습니다.
포털은 매일 수백만 달러 규모의 스테이블코인 결제를 처리합니다. 플러그 앤 플레이 방식의 툴킷을 통해 웹2(Web2) 기업들은 암호화폐 결제 기능을 자사 애플리케이션에 쉽게 통합할 수 있습니다. 인수 후에도 독립적으로 운영될 예정입니다.
왜 중요한가요?
이번 인수는 고성능 블록체인과 성숙한 스테이블코인 인프라를 통합하여 스테이블코인의 대규모 적용에 따른 기술적 병목 현상을 해결하고 저비용 거래와 개발자 친화적인 도구를 제공하여 글로벌 스테이블코인의 적용과 대중화를 가속화하는 것을 목표로 합니다.
