작성자: 1912212.eth, 포사이트 뉴스
7월 12일, 5억 달러 규모의 PUMP 토큰 공모가 단 12분 만에 매진되었습니다. 바이낸스 무기한 계약의 장전 거래 가격은 현재 0.006달러로, 초기 40억 달러 규모였던 FDV 대비 약 20억 달러 상승했습니다. 온체인 분석가 엠버(Ember)의 모니터링에 따르면, 현재 PUMP의 온체인 포지션 볼 때, PUMP 공모에 참여한 6개 CEX가 PUMP를 받았을 가능성이 있습니다. 현재 해당 기업들의 온체인 주소는 다음과 같습니다. Kraken: 75억 개, Bitget: 75억 개, Gate: 64억 개, Bybit: 50억 개, MEXC: 50억 개, Kucoin: 41억 개.
Pump.fun은 2024년부터 암호화폐 생태계에서 빠르게 하나의 현상이 되었습니다. 이 플랫폼을 통해 누구나 매우 낮은 기준점만으로 Meme 코인을 만들고 출시할 수 있으며, 복잡한 스마트 계약이나 사전 판매 단계 없이 고유한 "공정한 출시" 메커니즘을 통해 토큰을 시장에 직접 출시할 수 있습니다.
이번 판매 규모는 암호화폐 역사상 세 번째로 큰 토큰 판매 행사로, 일부 주류 퍼블릭 체인의 ICO에 이어 두 번째로 큰 규모입니다. Pump.fun 팀은 이 자금을 자체 DEX(PumpSwap) 출시 및 PUMP를 Meme 코인의 기본 페어링 화폐로 사용하는 등 플랫폼 확장에 사용할 것이라고 밝혔습니다.
하지만 Pump.fun의 성공은 너무 많은 논란을 불러일으켰습니다. 비평가들은 Pump.fun을 "개인 투자자 도박"의 온상으로 보고, 무한히 분열된 시장을 통해 유동성을 유출하여 수많은 개인 투자자 투자자들이 단기적인 상승세 이후 막대한 손실을 입게 했다고 비난했습니다. 플랫폼 설립자와 그의 팀은 에어드랍 이나 수수료 등 사용자에게 어떠한 수익도 제공하지 않고 수수료로 약 8억 달러 클레임 비난을 받았습니다.
5억 달러 할당량은 12분 만에 매진되었습니다.
PUMP의 공식 출시는 7월 12일로 예정되어 있었습니다. 베이징 시간 오후 10시에 퍼블릭 세일 시작된 후, 퍼블릭 세일 걸린 시간은 불과 12분이었습니다.
@Adam_Tehc의 Dune 대시보드 데이터에 따르면 Pump.fun 공식 웹사이트 사전 판매에 참여하고 KYC를 완료한 지갑 주소 수는 23,959개, 구매에 성공한 지갑 주소 수는 10,145개였으며, 평균 가입 금액은 44,209달러였습니다. PUMP 토큰 사전 판매의 89.7%는 공식 웹사이트를 통해 완료되었으며, 다양한 CEX의 총 판매량은 10.3% 점유비율.
공식 웹사이트 사전 판매에는 가입 금액이 100만 달러인 주소가 202개, 50만 달러~100만 달러인 주소가 138개, 10만 달러~50만 달러인 주소가 445개, 1만 달러~10만 달러인 주소가 1,030개였습니다. 1,000달러 미만으로 가입한 사용자는 5,758명으로 가장 많았습니다.
공식 웹사이트를 통해 퍼블릭 세일 에 참여한 플레이어는 구매에 성공했지만, 거래소 및 기타 채널을 통해 구매한 플레이어는 부당하게 피해를 입었습니다. 위 데이터를 보면 여러 CEX의 총 판매액이 10% 점유비율 것을 쉽게 알 수 있습니다.
일부 사용자는 "Bitget 입구를 찾을 수 없었고, Gate 네트워크에서 오류가 발생하여 Bybit은 빠르게 매진되었습니다."라고 불평했습니다. 사전 판매 메커니즘은 간단해 보입니다. 사용자가 API를 통해 주문을 제출하면 플랫폼에서 타임스탬프를 기반으로 주문을 할당합니다. 하지만 실제 과정은 복잡합니다.
판매 시작 후 몇 초 만에 Bybit은 API 지연 문제로 주문이 쇄도하는 현상을 보고했습니다. 그 결과 심각한 초과 판매가 발생했습니다. 시스템에 공급 가능한 주문량보다 많은 주문이 접수되었고, 일부 사용자는 할당에 성공했지만 다른 사용자는 할당을 거부했습니다. Bybit 관계자는 X에서 "예상치 못한 API 지연으로 인해 판매 신청이 초과되어 일부 사용자는 할당을 성공적으로 받았지만 다른 사용자는 할당을 받지 못했습니다."라고 시인했습니다.
공모 과정에서 발생한 문제에도 불구하고, 이번 공모는 커뮤니티가 이슈 프로젝트를 추진할 의향이 있는 강력한 자금을 보유하고 있음을 보여줍니다. 암호화폐 전문가 마일즈 도이처는 펌프(PUMP)가 12분 만에 5억 달러를 매도한 것에 대해 관점 밝히며, 이는 적절한 기회가 있을 때 여전히 대량 유동성이 참여하고 있음을 보여준다고 말했습니다. 알트코인은 "죽은" 것이 아니라, 적절한 이야기가 필요할 뿐입니다.
거래소 과매도 상태 고래 온체인 게임을 하고 있습니다.
이후 Bybit은 모든 사용자의 주문 현황을 종합적으로 검토했습니다. 공정성과 투명성을 보장하기 위해 토큰 분배는 "선착순" 원칙을 엄격히 준수합니다. Bybit이 PUMP 토큰 판매 최종 현황을 확인한 후 10분 이내에 초과 신청된 모든 자금이 전액 환불되었습니다. 판매 종료 후, Bybit은 7월 13일에 초과 판매된 모든 자금이 환불되었음을 확인했으며, 사용자는 플랫폼을 통해 환불 현황을 확인할 수 있습니다.
Bitget도 해당 질문에 답변했습니다. 셰지아인은 PUMP 공모 분배 문제에 대한 답변을 통해 이번 라운드에서 총 10,144명의 사용자가 Bitget을 통해 공모에 참여했다고 밝혔습니다. 또한, Bitget 팀은 최종적으로 PUMP 토큰을 비례적으로 분배하기로 결정했습니다.
"오늘 여러 소식통에 따르면 펌프 펀(Pump Fun)이 거래소 모금을 취소했고, 이로 인해 6개 거래소가 실패했습니다. 현재 일부 거래소는 장외 점유율 통해 사용자에게 보상을 제공할 계획이며, 다른 거래소들은 아직 협상 중입니다."라고 KOLAB 트위터 계정이 밝혔습니다.
사전 판매 가격은 40억 달러의 FDV를 기준으로 하며, 단일 PUMP는 약 0.004달러입니다. 판매 첫날, 많은 플레이어들이 헤지 전략을 선택했습니다. 예를 들어, 유명 거래자 0xSun은 0.0054달러의 가격으로 100만 달러를 헤지했다고 트윗했습니다.
바이낸스 최신 계약 데이터에 따르면, 7월 12일 PUMP 계약 가격은 약 0.004589달러까지 하락한 후 7월 13일에는 0.007189달러까지 급등한 후 현재 약 0.006달러로 다시 하락했습니다. Lookonchain 모니터링에 따르면, 한 거래자 그날 PUMP 롱(Long) 통해 150만 달러 이상을 벌어들였습니다. 거래자 0x6b78은 하루 전 PUMP에 3배 레버리지 롱 포지션을 개설했고, 가격이 0.007달러를 돌파하자 수익 실현을 시작했습니다.
Pump.fun 사용자들은 오랫동안 플랫폼에서 어려움을 겪어 왔습니다. 과거 데이터에 따르면 플랫폼에 있는 Meme 코인의 90% 이상이 바인딩 커브 이후 폭락했으며, 저격수들은 마지막 순간에 (8~12 SOL 공급량) 묶음 판매를 통해 수백만 달러의 수익을 냈습니다. 이번 PUMP 판매는 이러한 현상의 연장선으로 보입니다. 개발팀은 수수료를 클레임 후 토큰을 판매하고, 개인 투자자"탈출 유동성"을 확보하게 됩니다. X 사용자 @beaniemaxi는 "Pump.fun은 5억 달러의 수수료를 클레임, 수십억 SOL은 영원히 데드풀에 갇혔습니다. 이는 암호화폐 역사상 가장 큰 클레임 사기입니다."라고 말했습니다.
구매자 손실에는 기회비용도 수반됩니다. 솔라나의 가격은 $PUMP 기본 매칭 메커니즘으로 인해 10% 하락하여 전체 생태계에 영향을 미쳤습니다. 일부 분석가들은 펌프(PUMP)가 트럼프(TRUMP)처럼 단기적으로 상승할 가능성은 있지만 장기적으로는 약세를 보일 것이라고 예측합니다.
사전 출시: 커뮤니티 태도 양극화
사전 출시 준비 단계는 2025년 6월 초 Pump.fun이 공식 채널을 통해 PUMP 토큰 계획을 발표하면서 시작되었습니다. PUMP는 Pump.fun 토큰 출시 플랫폼 및 거래소 플랫폼의 유틸리티 토큰이며, 향후 수수료 환급, 토큰 바이백 또는 기타 인센티브와 같은 유틸리티 메커니즘도 고려될 예정입니다. PUMP 공급량 1조 개이며, 구체적인 분배 방식은 다음과 같습니다.
- 33%는 ICO 에서 판매됩니다.
- 24%는 커뮤니티 및 생태계 이니셔티브에 할당됨
- 팀에 20% 할당
- 생태계 기금의 경우 2.4%
- 재단을 위한 2%
- 기존 투자자에게 13%
- 라이브 스트리밍에 3% 할당
- 유동성 + 거래소 의 경우 2.6%
PUMP 발행 일정에 따르면, 팀(20%)과 기존 투자자(13%)에 할당된 토큰은 2026년 7월부터 점진적으로 잠금 해제됩니다. 커뮤니티 및 생태계 계획에 할당된 부분(24%)은 토큰 발행 첫날부터 점진적으로 잠금 해제되어 2026년 7월에 완전히 할당될 예정입니다. ICO, 유동성+ 거래소, 재단에 할당된 기타 토큰 점유율 토큰 발행 첫날에 완전히 잠금 해제됩니다.
시장 반응은 양극화되어 있습니다. 한편 Pump.fun의 충성도 높은 사용자들과 Meme 코인 애호가들은 이를 "최대 클레임 이벤트"로 여기며 플랫폼의 미래 수익을 구매를 통해 공유하기를 기대하고 있습니다. 이 플랫폼은 수익성을 입증했습니다. 2025년 5월 한 달 동안만 5천만 달러의 수수료 수익을 올렸고, 누적 수수료는 8억 달러에 달했습니다.
밈 거래자 Ansem은 트위터를 통해 PUMP 토큰을 더 많이 매수하겠다고 공개적으로 발표했습니다.
반면에 의심의 물결도 있습니다.
유명 암호화폐 분석가와 KOL(@hodl_strong, @RuneCrypto_ 등)은 이번 매각을 "엑시트 스캠(exit scam)"이라고 공개적으로 비판했습니다. 그들은 Pump.fun이 시장에서 10억 달러 이상의 수수료를 클레임 지만, 에어드랍 통해 사용자에게 환원하지 않고 직접 토큰을 판매했다고 지적했습니다. 이는 특히 OpenSea(OpenSea가 토큰을 제때 출시하지 못해 수익이 90% 급감한 사례)의 전례를 고려할 때 커뮤니티에 대한 배신으로 여겨집니다. 게다가 팀의 익명성과 투명성 부족은 우려를 증폭시켰습니다. 자금의 용도가 개발용인지, 아니면 개인 자금 인출용인지 불분명하기 때문입니다. IOSG의 창립 파트너는 Pump.fun의 기업 공개(IPO)는 팀이 엑시트 유동성을 확보하기 위한 것이며, 프로젝트와 시장 펀더멘털은 부풀려진 가치를 지탱할 수 없다고 단호하게 밝혔습니다.
거래자 유진은 자신의 개인 커뮤니티에 "펌프펀에 대한 제 생각은 간단합니다. 그냥 잊어버리세요. 펌프펀은 너무 과도하게 분석되어서 새로운 게 하나도 없고, 어떤 가격에 거래를 시작하든 40억 달러 시총 코인 가격을 짓누르는 무거운 닻과 같습니다. 시장에는 더 큰 잠재력과 비선형적 수익을 가진, 펌프펀보다 훨씬 더 주목할 만한 기회들이 너무 많습니다. 모두가 생각하는 것에 뇌세포를 낭비하지 마세요."라고 글을 남겼습니다.
