체인피드 가이드:
하반기에는 미 연방준비제도 정책 전환, 미국 암호화폐 입법 진전, 전통 금융과 암호화폐 인수합병 물결, 스테이블코인 지불 침투, RWA 등에 주목할 예정이다.
기사 출처:
https://www.binance.com/en/research/analysis/half-year-report-2025
기사 작성자:
바이낸스 리서치
관점:
바이낸스 리서치: 2025년 상반기, 암호화폐 시장은 거시경제적 변동 속에서 등락을 겪었으며, 연초 누계(YTD) 1.99% 상승했다. 이 기간 동안 제1분기 18.61% 하락과 제2분기 25.32% 반등이라는 굴곡진 흐름을 경험했다. 이 기간 관세 갈등과 지정학적 긴장과 같은 주요 혼란에 직면했다. 거시경제적 측면에서 주요 경제권은 분화되었다. 미국의 경제 성장세는 둔화되고 인플레이션은 예상치 못하게 하락했으며, 중국은 강력한 부양 정책의 혜택을 받아 제1분기 GDP가 전년 대비 5.4% 성장했다. 전 세계 통화 공급량은 대폭 증가해 미국, 중국, 유럽, 일본 4개국이 약 5.5조 달러의 유동성을 공급했으며, 이는 지난 4년간 최대 6개월 증가폭이다. 특히 짧지만 격렬했던 미중 무역 갈등에서 관세가 일시적으로 145%까지 급등했다. 이러한 배경에서 비트코인(BTC)은 점차 안전자산이라는 꼬리표에서 벗어나 고베타 스타일로 전환했지만, 여전히 연초 누계 +13% 수익을 달성하며 대부분의 전통 자산을 앞섰다. 현물 비트코인 ETF가 지속적으로 기관 자금을 유치하고, 140개 이상의 기업이 총 84만 개 이상의 비트코인(BTC)을 보유하면서 비트코인은 성숙한 거시 자산으로 안정적으로 나아가고 있다. 주요 L1 블록체인은 2025년 상반기 각자 차별화된 성장 경로를 걸었다. 이더리움(ETH)은 기관 자금 지원, Pectra 업그레이드 완료, 개발자 활동성 선도에 힘입어 계속해서 주도권을 유지했다. 솔라나(Solana)는 높은 처리량, 네트워크 신뢰성 향상, 곧 출시될 Firedancer로 사용자 증가를 달성했다. 바이낸스 체인(BNB Chain)은 탈중앙화 거래소(DEX) 활성화에서 신기록을 세웠으며, RWA, AI, 밈(meme) 코인 등 다양한 시나리오를 통해 생태계를 확장했다. 수이, 아발란체, 트론(TRON), TON 등의 블록체인도 디파이와 스테이블코인 분야에서 지속적으로 돌파구를 마련했다. 동시에 L2 생태계는 시장 포화 신호와 성장 경로 분화를 겪고 있으며, 특히 블롭 수수료 경쟁, 모듈화 과제, 시퀀서 탈중앙화 문제에서 뚜렷한 압박을 받고 있다. 옵티미스틱 롤업(Base와 아비트럼(Arbitrum) 등)이 주도권을 유지하고 있지만, ZK 롤업은 Total Value Locked(TVL)와 사용자 충성도 측면에서 아직 우위를 점하지 못했다. 전반적으로 L2의 미래 성장은 보조금 의존에서 벗어나 경제 모델의 지속가능성과 거버넌스 구조의 탈중앙화를 달성해야 한다. 스테이블코인은 2025년 상반기 대폭 성장해 총 시가총액이 2,500억 달러를 돌파하며 역대 신고점을 기록했다. 테더 USDT(USDT)가 약 1,530-1,560억 달러로 선두를 유지했고, USDC는 거의 두 배로 늘어난 발행량(615억 달러)으로 시장 점유율을 빠르게 확대했다. 스테이블코인의 온체인 거래량은 7조 달러를 넘어섰으며, 트론, 이더리움(ETH), 솔라나(Solana)가 주요 활성 네트워크였다. 규제 측면에서 GENIUS 법안이 미국 상원을 통과했고, 유럽연합의 MiCA가 발효되어 기관의 스테이블코인 사용에 제도적 보장을 제공했다. 동시에 사용자 측면에서도 혁신적인 경험이 계속 진행되었다. 지갑이 '슈퍼 앱'으로 진화하고, 디파이와 법정화폐 신은행이 융합되며, 밈(meme) 프로젝트와 캐주얼 게임이 문화 트래픽을 견인하여 기관 도입과 병행하는 혁신의 물결을 형성했다. 또한 DePIN, DeFAI, DeSci 등 탈중앙화와 AI 기술이 결합된 새로운 분야가 부상하며 온체인 기반 시설을 현실 경제와 물리적 장치로 확장하고 있어 암호화폐 산업에 구조적인 새로운 동력을 불어넣고 있다. 2025년 하반기에 접어들면서 디파이의 제도화와 스테이블코인의 금융화 추세가 사용자 레벨의 소비재 제품 폭발과 함께 병행될 것이며, 이는 전체 생태계의 도약을 이끌 것이다.
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