반도체 회사 Sequans가 비트코인 구매를 위해 3억 8,400만 달러 융자 완료하고 자금 조달 전략에 대해 Swan Bitcoin과 협력할 예정입니다.

5G 4G 반도체 및 모듈 공급업체 Sequans Communications S.A.(NYSE 티커 SQNS)는 총 3억 8,400만 달러의 채권 및 지분 private equity 발행을 성공적으로 완료했으며, 이는 주로 회사의 비트코인(BTC) 자금 관리 전략 시작 및 디지털 자산 분야 발전을 위해 사용될 예정입니다. 이 소식에 Sequans 주가는 7월 3일 1.43달러에서 4.72달러로 143% 급등했습니다. 다음은 공식 보도자료를 기반으로 한 소개이며, 어떤 증권의 매수 또는 매도에 대한 제안을 구성하지 않습니다.

mNAV 두 달 동안 2 이하의 저점에 머물러 있는 MSTR, 그 우위성을 상실했을까?

비트코인 보유 기업의 선구자로서 마이크로스트래티지는 비트코인 레버리지와 대리의 장점으로 유명했으며, 구조적 레버리지, 자산 순자산 프리미엄 또는 전환사채 등의 도구를 통해 비트코인 자체를 넘어서는 확대된 수익을 가져올 수 있었다.

하지만 mNAV(현재 주가와 보유 비트코인 가치의 비율)를 보면, 작년 11월 최고점 3.89에서 1.9로 하락했으며, 최근 두 달 동안 2 이하에 머물러 있어 비트코인 레버리지로서의 MSTR이 그 우위성을 상실하고 있는 것은 아닌지 의문이 든다.

MSTR, S&P 500 지수에 선정되지 못함

트위터 창업자 잭 도시의 지불 플랫폼 블록은 7/23 개장 전 Hess Corp. (주식 코드 HES)을 대체하여 S&P 500 지수 구성 종목이 될 예정이지만, 오랫동안 기대되었던 마이크로스트래티지는 이번 분기에 포함되지 못했다. S&P 500 지수에 진입하면 비트코인은 전통적인 401k, 퇴직 펀드, 그리고 패시브 투자를 하는 광범위한 투자자들의 포트폴리오에 "자동으로 스며들게" 되며, MSTR의 주가도 상승할 기회가 있었을 것이다.

마이크로스트래티지의 재무제표는 7/31에 발표될 예정이며, 제2분기 비트코인 가격 상승에 따라 이전에 제2분기에 140.5억 달러의 비트코인 미실현 이익을 달성했다고 예고했다. 우수한 수익 기록을 쓸 것으로 기대되며, S&P 500 지수 구성 종목 중 하나의 조건인 「최근 분기 이익이 양(+)의 값」을 충족할 가능성이 있다. 하지만 공식적으로 지수에 포함되려면 10월 이후를 기다려야 할 것이다.

MSTR 거래량 하락, 변동성 감소로 자금 조달에 불리

10x 리서치의 통계에 따르면, MSTR의 최근 거래량은 크게 감소하여 일일 거래액이 150억 달러에서 50억 달러로 줄었으며, 30일 변동성도 165%에서 58%로 크게 하락해 비트코인의 43%보다 약간 높은 수준이다. 높은 변동성은 주식과 전환사채 매도를 통해 추가 현금을 조달하는 핵심 요인이며, 내재된 주식 옵션은 가치 상승을 위해 큰 가격 변동이 필요하기 때문이다.

마이크로스트래티지의 비트코인 매수 동력 약화, 주가 상승 어려움

마이크로스트래티지는 6월에 단 17,075개의 비트코인만 구매했으며, 이는 1월부터 5월까지의 구매량에 비해 크게 낮다. 필자는 최근 mNAV가 저점에 머물러 있어 자금 조달에 불리하고, 이것이 마이크로스트래티지의 비트코인 구매 속도에 영향을 미쳤을 것으로 추측한다. 또한 추가 발행된 주식의 일부는 높은 우선주 이자 지급에 사용되며, 경쟁자들의 지속적인 진입도 주가가 순조롭게 상승하지 못하는 이유일 수 있다.

(비트코인이 계속 신고점을 경신하는데, 마이크로스트래티지(MSTR)는 왜 오르지 못하나?)