작성: 용월, 월스트리트 인사이트
블록체인 기술은 전통적인 투자의 신을 전복하려 시도하고 있지만, 현실은 이상보다 더 복잡합니다.
대체 주식의 시작은 순탄치 않았습니다. 현재 아마존과 애플 같은 이슈 주식을 추적하도록 설계된 디지털 토큰은 출시 2주 만에 기초 주식과 심각한 가격 괴리를 보이고 있습니다.
로빈후드 마켓은 유럽 규제 기관의 조사를 받고 있습니다. 해당 기업은 OpenAI에 대한 투자 토큰을 출시했지만, 인공지능 스타트업의 허가를 받지 않았습니다. 월스트리트 저널에 따르면, 업계 관계자들은 이러한 '대체' 주식이 불법 행위자들에게 내부자 거래와 시장 조작의 기회를 제공하며 발견하기 어렵다고 우려하고 있습니다.
6월 말, 로빈후드, 크라켄(Kraken), 제미니(Gemini), 바이비트(Bybit) 등 여러 암호화폐 거래소는 비미국 고객을 대상으로 블록체인 기반 미국 주식 및 거래소 거래 기금 버전을 출시했습니다. 암호화폐 고위 임원들은 이를 테슬라, 엔비디아, SPDR S&P 500 ETF 같은 이슈 증권에 투자할 수 있는 글로벌 투자자들의 통로라고 설명했습니다. 특히 현지 중개인을 통해 미국 주식을 구매하기 어려운 국가에서 그렇습니다.
심각한 가격 괴리로 의문 제기
그러나 대체 주식의 가격 성과는 혼란 그 자체였습니다. 데이터 제공업체 코인게코에 따르면, 7월 3일 애플을 추적하는 토큰 AAPLX의 가격은 236.72달러까지 급등해 당시 주식 거래 가격보다 12% 프리미엄을 기록했습니다. 아마존을 추적하는 유사한 토큰은 7월 5일 891.58달러까지 치솟아 전일 종가의 4배를 기록했습니다.
더욱 극단적인 상황은 P2P 암호화폐 거래 플랫폼 주피터에서 발생했습니다. 온체인 데이터에 따르면, 7월 3일 초 신원 미상의 사용자가 약 500달러 규모의 아마존 토큰 AMZNX를 구매하려 시도했고, 이로 인해 토큰 가격이 순간적으로 23,781.22달러까지 치솟아 아마존 전일 종가의 100배를 초과했습니다.
이러한 'xStocks' 토큰은 스위스에 본사를 둔 Backed Finance에서 발행했으며, 해당 기업은 크라켄(Kraken)과 바이비트(Bybit)와 협력하여 6월 30일 수십 종의 주식 추적 토큰을 출시했습니다.
그러나 xStocks는 여러 암호화폐 거래소에서 거래량이 낮아 사용자의 매수/매도가 시장 수용 능력을 초과할 경우 극심한 가격 변동을 겪기 쉽습니다. 야간과 주말 주식 시장 폐쇄 시 이러한 변동성은 더욱 심화될 수 있습니다. Backed의 발언인은 "우리는 가격 불일치를 적극적으로 추적하고 있으며 거래소와 협력해 이 문제 해결을 위해 노력하고 있다"고 밝혔습니다.
규제 심사 강화
로빈후드는 6월 30일 프랑스에서 열린 대규모 행사에서 대체 주식 토큰을 출시했습니다. 유럽 고객 전용 제품을 홍보하기 위해 해당 기업은 비상장 기업인 OpenAI와 SpaceX의 성과에 연동된 토큰을 무료로 제공했습니다.
OpenAI는 이러한 토큰을 부인하며 트위터에 "우리는 로빈후드와 협력하지 않았고, 이 사안에 관여하지 않았으며 인정하지 않는다"고 밝혔습니다. 로빈후드의 유럽 사업을 감독하는 리투아니아 중앙은행은 로빈후드에 연락해 이러한 토큰과 고객 마케팅 방식에 대한 설명을 요구했습니다.
로빈후드 발언인은 "우리는 우리 프로젝트에 대해 확신하고 있으며 규제 기관과 소통하며 모든 문제를 해결하고 있다"고 말했습니다.
의심론자들은 대체 주식이 규제를 회피하는 수단이 될 수 있다고 우려합니다. 미국 투자의 신에서는 거래소가 조작과 기타 남용 행위를 모니터링하며, 중개인은 고객의 신원을 파악해야 하므로 규제 기관이 의심스러운 활동을 조사하고 관련 인물을 식별할 수 있습니다.
Backed는 공개 블록체인의 거래가 전통 금융보다 더 투명하여 불법 활동을 모니터링하고 감지할 수 있다고 주장했습니다.
하지만 다른 업계 참여자들은 익명 플랫폼에서 거래되는 대체 주식이 문제의 근원이 될 수 있다고 우려합니다. 대체 토큰 스타트업 Securitize의 CEO 카를로스 도밍고는 이러한 방식이 내부자 거래 등 남용 행위를 조장할 수 있다고 말했습니다. "이는 판도라의 상자와 같아서, 언젠가는 폭발할 것이다. 사람들은 이러한 토큰으로 불법적인 일을 하는 방법을 찾을 것이다."
