작성자: 맷 하우건, 비트와이즈 최고투자책임자; 번역: 쇼 진써차이징(Jinse)
이더리움(ETH)의 가격이 최근 계속 상승하고 있습니다. 다음은 그 가격이 계속 상승할 수 있는 이유입니다.
이더리움(ETH)의 가격은 지난 한 달 동안 65% 이상 상승했으며, 4월 이후로는 160% 이상 상승했습니다. 하지만 앞으로 몇 달 동안 계속 상승할 것으로 생각합니다. 그 이유는 간단합니다: 공급과 수요의 관계입니다.
제가 설명해 드리겠습니다.
비트(Bit)의 비대칭성
비트(Bit)의 상승 관점은 간단합니다: 2024년 1월 미국에서 현물 비트(Bit) 거래소 상장 상품(ETP)을 출시한 이후, 수요와 공급 사이에 구조적 불균형이 지속되고 있습니다.
이러한 불균형은 무엇일까요? ETP, 기업 및 정부는 150만 개 이상의 비트(Bit)를 구매했지만, 같은 기간 비트(Bit) 블록체인은 약 30만 개의 비트(Bit)만 생성했습니다. 그 이후 비트(Bit) 가격은 155% 상승하여 이 기간 동안 전 세계에서 가장 성과가 좋은 주요 자산이 되었습니다.
수요는 공급의 5배입니다. 때로는 일이 정말 그렇게 간단합니다.
이더리움(ETH)은 어떨까요?
최근까지 이더리움(ETH)은 같은 추세의 혜택을 받지 못했습니다.
2025년 5월 15일 기준, 즉 이더리움(ETH) 거래소 상장 상품(ETP) 출시 약 10개월 후, 이러한 ETP는 66만 개의 이더리움(ETH)만 구매했으며, 자금 유입은 약 25억 달러였습니다. 동시에 상장 기업의 구매량은 미미했습니다. 같은 기간 이더리움(ETH) 네트워크는 54.3만 개의 이더리움(ETH)을 생성했으며, 기본적으로 균형을 이루었습니다.
예상대로 이더리움(ETH)의 가격은 비트(Bit)를 크게 밑돌았습니다.
가격 수익: 비트(Bit) vs. 이더리움(ETH)
자료 출처: 비트와이즈 자산 관리, 데이터 범위는 2023년 12월 31일부터 2025년 7월 20일까지
하지만 5월 중순 상황이 변화했습니다. 5월 15일 이후 이더리움(ETH) 현물 ETP 시장은 계속 급등하여 50억 달러 이상의 자금을 유치했습니다. 기업들도 가세하여 여러 기업이 새로운 이더리움(ETH) 재무 보유 관리 전략을 발표했습니다. 예를 들어:
Bitmine Immersion Technologies (BMNR)는 6월 말부터 이더리움(ETH)을 구매하기 시작해 현재 300,657 이더리움(ETH)(가치 11.3억 달러)을 보유하고 있습니다. 해당 기업은 장기 목표가 이더리움(ETH) 총 공급량의 5%를 확보하는 것이라고 발표했습니다.
SharpLink Gaming (SBET)는 7월부터 이더리움(ETH)을 매수하기 시작해 현재 280,706 이더리움(ETH)(가치 10.6억 달러)을 보유하고 있습니다. 해당 기업은 더 많은 이더리움(ETH)을 구매하기 위해 60억 달러를 추가로 융자할 계획입니다.
Bit Digital(BTBT)은 1.7억 달러를 조달하고 비트(Bit) 포지션을 매도하여 100,000개 이상의 이더리움(ETH)(3.75억 달러 이상의 가치)을 구매했습니다.
Ether Machine (DYNX)는 상장을 발표했으며, 16억 달러 가치의 이더리움(ETH) 보유고를 보유하고 있으며 그 이상을 목표로 하고 있습니다.
요약하자면, 5월 중순 이후 ETP와 상장 기업은 총 283만 개의 이더리움(ETH)을 구매했으며, 현재 가격으로 계산하면 100억 달러 이상으로, 같은 기간 이더리움(ETH) 공급량 증가의 32배입니다.
이더리움(ETH)의 가격이 급등하는 것은 당연합니다.
이러한 상황이 지속될까요?
다음에 물어봐야 할 올바른 질문은: 이러한 상황이 지속될까요?
우리는 답이 긍정적이라고 생각합니다.
투자자들의 이더리움(ETH)과 비트(Bit)에 대한 투자 비율은 여전히 불균형입니다: 이더리움(ETH)의 시총이 비트(Bit)의 약 20%임에도 불구하고, 이더리움(ETH) ETP가 축적한 자산은 비트(Bit) ETP의 12% 미만입니다. 스테이블코인 및 토큰화(주로 이더리움(ETH) 기반)를 둘러싼 열기를 고려할 때, 이러한 상황이 변할 것이며 향후 몇 달 내에 수십억 달러의 자금이 유입될 것으로 예상합니다.
동시에 여러 징후들이 "이더리움(ETH) 재무 보유 기업" 추세가 가속화될 것임을 보여줍니다. 암호화폐 재무 기업의 성장 핵심은 공개 거래 주식 가격이 보유 암호화폐 자산 가치를 초과하는지 여부인데, 현재 이더리움(ETH) 재무 기업들이 바로 그러한 상황입니다. 예를 들어, BMNR과 SBET의 주가는 이더리움(ETH) 자산 가치의 거의 두 배입니다. 이러한 상황이 지속되는 한, 월가 기업들이 더 많은 자금을 이더리움(ETH) 구매에 투입할 것은 확실합니다.
미래를 전망해보면, ETP와 이더리움(ETH) 재무 보유 관리 기업이 향후 1년 동안 200억 달러 상당의 이더리움(ETH)을 구매한다면, 현재 가격으로 계산하면 533만 개의 이더리움(ETH)에 해당하며 놀랍지 않을 것입니다. 동시에 이더리움(ETH) 네트워크는 약 80만 개의 이더리움(ETH)을 추가로 생성할 것으로 예상됩니다. 이는 수요가 새로운 공급량의 거의 7배에 달하며, 이 비율은 2024년 현물 ETP 출시 이후 비트(Bit)가 보여준 수준보다 심지어 더 높습니다.
이더리움(ETH)이 비트(Bit)와 다르며, 그 가격이 순수하게 공급과 수요에 의해 결정되는 것이 아니고 비트(Bit)처럼 장기 발행 상한선이 없다고 말할 수 있습니다. 절대적 의미에서 이는 사실이지만, 지금은 중요하지 않습니다.
단기적으로 모든 것의 가격은 공급과 수요에 의해 결정되며, 현재 이더리움(ETH)의 수요가 공급을 초과합니다. 따라서 가격이 계속 상승할 것으로 생각합니다.
때로는 일이 정말 그렇게 간단합니다.
