한국 금융 규제 기관은 암호화폐 관련 주식에 대한 ETF의 익스포저를 줄이도록 권고하여 자산 관리자들로부터 실현 가능성과 공정성에 대한 상반된 반응을 불러일으켰습니다.
7월 23일, 한국 금융감독원(FSS)은 암호화폐 관련 기업의 주식 비중을 ETF 투자 포트폴리오에서 제한하도록 비공식 지침을 발행했습니다.
이러한 조치는 한국의 디지털 자산에 대한 법적 프레임워크가 여전히 개선 중인 상황에서 이루어졌으며, FSS는 필요한 신중함에 대해 명확한 메시지를 보내고자 했습니다. 구체적으로 언급된 주식에는 코인베이스와 마이크로스트래티지가 포함됩니다.
그러나 이 권고 성격의 지침은 즉시 실현 가능성에 대한 의문에 직면했습니다. 펀드 매니저들은 참조 지수 제공업체의 조정 없이 수동적 ETF에서 특정 주식을 일방적으로 제거하는 것은 거의 불가능하다고 주장했습니다.
익명의 펀드 매니저는 코리아헤럴드에 "지수 변경 없이 주식을 제거하면 지수 추적 능력에 상당한 왜곡을 초래할 것"이라며 ETF의 기본 원칙에 위배된다고 말했습니다.
또한 전문가들은 이 권고의 공정성과 효과성에 의문을 제기했습니다. 실제로 한국 투자자들은 여전히 미국에 상장된 ETF를 통해 암호화폐 자산 주식에 쉽게 접근할 수 있습니다.
따라서 국내 상품에만 제한을 적용하면 국내 자산 관리 회사들이 경쟁 불리를 겪을 수 있으며, 투자 자금은 여전히 해외로 이동할 것입니다. "국내 ETF 제한은 투자 자금의 흐름을 막을 수 없을 것입니다."라고 업계 전문가가 평가했습니다.
FSS의 권고는 근거가 없지 않습니다. 최근 데이터에 따르면 한국 ETF의 암호화폐 관련 주식 비중이 상당히 증가했습니다. 대표적으로 한국투자증권의 Ace US Stock Bestseller ETF는 현재 코인베이스 주식의 14.6%를 보유하고 있습니다.
유사하게, KoACT Nasdaq Growth Active ETF도 투자 포트폴리오의 13.4%를 코인베이스(7.4%)와 마이크로스트래티지(6%) 주식으로 구성하고 있습니다. 다른 ETF들도 10% 이상의 익스포저를 보이고 있습니다.
그러나 이러한 FSS의 움직임은 한국의 다른 규제 기관들의 더 개방적인 경향과 상충됩니다. 최근 중소벤처기업부는 암호화폐 기업들에 대한 일부 장벽을 제거하고 세제 혜택을 제공하는 방안을 제안했습니다.
동시에 국내 대형 은행들은 스테이블코인 관련 상표를 적극적으로 등록하고 있으며, 한국은행은 상업 은행의 스테이블코인 발행을 허용하는 방안을 검토하고 있습니다.
