작성자: BitpushNews
2020년 DeFi 열풍을 기억하시나요? 4년이 지난 지금, "파밍(Farming)" 열풍은 점차 잦아들었고, 더 깊은 혁명이 조용히 펼쳐지고 있습니다. 높은 연환산 수익률의 유혹에 의존하지도, 눈부신 혁신적인 게임플레이를 요구하지도 않습니다. 오히려 현실 세계의 실제 돈, 채권, 펀드를 체인으로 옮겨 "체인을 바꾸는 월가"의 문을 엽니다.
이름은 RWA(실물 자산) 토큰화입니다.
한때 "너무 이상주의적"이라는 비판을 받았던 이 분야는 2025년, 전례 없는 속도로 세계 금융 지형을 뒤흔들고 있습니다. 이 글에서는 월가의 가장 전통적인 거물들이 블록체인에 어떻게 단계적으로 투자하는지 분석해 보겠습니다.
골드만삭스와 BNY멜론, 합병: 기존 금융의 '물살 테스트'가 '물살 시작'으로 전환
최근 골드만삭스와 BNY멜론은 공동으로 "미러 토큰화된 머니마켓 펀드(MMF)" 계획을 출시하고, 일부 전통 펀드의 점유율 블록체인을 통해 "체인상에서 미러링"할 것이라고 공식 발표했습니다.
미러 MMF란 무엇인가요?
간단히 말해, 이는 골드만삭스의 프라이빗 체인(GS DAP)을 통해 투자자들이 현실 세계에서 보유한 머니마켓펀드(MMF) 점유율 에 대해 1:1 매핑된 디지털 토큰(미러 토큰)을 생성하는 것입니다. 이 토큰은 자유롭게 유통될 수 없지만, 모기지, 거래 및 청산에 사용될 수 있습니다.
BNY가 제공하는 LiquidityDirect 플랫폼은 투자자들이 가입하고 환매할 수 있는 진입점이 될 것입니다. 이를 위해 BlackRock, Fidelity, Federated Hermes, BNY Dreyfus 등 대형 펀드사들도 파일럿 프로그램에 참여할 예정입니다.
이는 단순한 "장난스러운 움직임"이 아니라, 미국 역사상 최초로 펀드 매니저가 온체인 토큰화된 점유율 적극적으로 발행한 사례입니다. 이는 제도적 측면에서 획기적인 진전입니다.
골드만삭스의 디지털 자산 글로벌 책임자인 매튜 맥더모트는 "앞으로 MMF 점유율 온체인 거래에 직접 사용되고, 글로벌 시장에서 실시간 결제를 달성하기 위한 담보로 사용될 수 있을 것"이라고 말했습니다.
해당 체인에 투자된 실물자산은 이미 250억 달러를 유치했습니다!
우리는 아직 깨닫지 못했을 수도 있습니다. RWA는 더 이상 단순한 "새로운 개념"이 아니라 DeFi에서 가장 빠르게 성장하고 가장 많은 자본이 유입되는 경로입니다.
- 2024년 1월 기준 RWA 시총 85억 달러에 불과합니다.
- 2025년 7월까지 250억 달러를 넘어섰습니다.
- 전년 대비 성장률은 194%를 넘어섰고, 3년 만에 증가폭이 5배에 달했습니다!
이는 단순히 소규모 부문의 호황이 아니라, 금융 산업 전체의 '인프라 이전'입니다.
그 중 가장 큰 부문은 private equity 이다.
RedStone 데이터에 따르면, 2025년 중반을 기준으로 private equity 대출은 전체 RWA 시장의 60%, 즉 약 150억 달러를 차지하며 현재 온체인 실물 자산의 핵심 구조가 되고 있습니다.
사장은 무리하게 돈을 던지고 말았다!
골드만삭스와 BNY는 고립된 사례가 아니다.
블랙록
블랙록은 유동자산 22억 4천만 달러 규모의 세계 최대 규모의 RWA 상품인 BUIDL(BlackRock USD Digital Liquidity Fund)을 출시했습니다. 온체인 의 발행 및 결제 시스템을 도입했으며, 자금은 주로 미국 국채에 투자됩니다.
아폴로 private equity 에쿼티
이 회사는 자사의 채권 펀드 자산을 체인에 올렸으며, 파트너로는 Securitize와 Gauntlet이 있으며 안정적인 수익과 리스크 모델링에 중점을 두고 있습니다.
시티그룹 & 피델리티
2024년 말에는 토큰화된 MMF에 대한 개념 증명 제품을 공동 출시하여 몇 초 만에 다중 통화 및 크로스체인 자산 결제를 지원할 예정입니다.
유비에스
2024년 초에 최초의 토큰화된 투자 펀드 상품을 출시하면서 이를 시행한 최초의 유럽 전통 은행 중 하나가 되었습니다.
아직은 "PoC(개념 증명)" 단계가 아니며, 실제 화폐로 운영됩니다.
RWA가 왜 그렇게 인기가 있나요?
- 안정적인 수익률과 변동성 저항성: 베어장 (Bear Market) 이나 시장 불안정성에서 온체인 미국 미국국채, 신용 및 펀드 상품은 4-6%의 안정적인 연간 수익률을 제공하는데, 이는 스테이블코인 스테이킹 보다 훨씬 높습니다.
- 규제 친화적: 익명성과 높은 변동성을 지닌 DeFi 기본 자산과 비교했을 때, RWA는 규정 준수와 더욱 긴밀하게 통합되어 있어 대량 기관이 시장에 진출할 수 있습니다.
- 온체인 활용도가 높습니다. RWA는 담보로 사용하거나 대출에 참여하거나 유동성 채굴 하는 등 다양한 용도로 사용할 수 있으며, 이를 통해 DeFi 프로토콜에 새로운 "블루칩 자산"이 도입됩니다.
- 기초 자산은 견고합니다. 온체인 RWA는 "스캠코인"이 아닌 정부 채권, 부동산, 펀드, 신용과 같은 실물 자산으로 뒷받침됩니다.
향후 5년 안에 RWA가 10조 달러 규모의 시장이 될까요?
Boston Consulting Group(BCG)과 21Shares의 공동 예측에 따르면:
2030년까지 실제 자산 토큰화 시장은 16조 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 그 중 10조 달러가 블록체인을 통해 온체인 으로 유통될 것입니다.
여기에는 채권, 펀드, 부동산, 상품, 탄소 배출권, 보험, 송장, private equity 펀드 등 다양한 자산이 포함됩니다. 현재 전 세계의 전통적인 금융 자산의 총 시총 약 900조 달러입니다.
다시 말해, RWA는 블록체인 커뮤니티와 전통 전체가 동의하는 "가장 확실한 미래" 중 하나입니다.
마지막으로: 온체인 금융의 다음 단계는 더 이상 "DeFi Farming"이 아니라 "체인 기반 월스트리트"에 기반을 둡니다.
과거 블록체인 열풍은 주로 개인 투자자 들의 정서 에 의해 주도되었지만, 오늘날의 RWA 혁명은 Goldman Sachs, BlackRock, Apollo, Fidelity, Citi, UBS와 같은 기관들의 집단적 결정에 의해 주도되고 있습니다.
그들은 우리에게 가장 현실적인 방식으로 말합니다. 불장(Bull market) 이든 베어장 (Bear Market) 자본은 단 한 방향, 즉 자산이 실물인지, 시장이 효율적인지, 규칙이 안전한지만을 바라봅니다.
RWA의 토큰화는 이 세 가지 지점의 교차점에서 이루어집니다.
이 폭풍은 아직 초기 단계입니다. 오늘의 250억 달러는 시작에 불과할 것입니다.
가장 먼저 체인에 올라가는 사람이 금융의 미래를 장악하게 될 것입니다.
