「대박 법안」이 기술 거대 기업들의 자유 현금 흐름(FCF)에 중대한 호재가 될 수 있습니다.
추풍 거래대 소식에 따르면, 모건스탠리 분석가 브라이언 노왁은 22일 발표한 연구 보고서에서 해당 법안이 아마존, 메타, 구글의 재무 성과를 크게 높일 것이라고 분석했습니다. 아마존은 장기 승자, 메타는 중기 수익이 두드러지며, 구글은 단기적으로 최대 수익을 얻을 것으로 예상됩니다.
이러한 기업들은 새로 증가한 현금 흐름을 인공지능 능력 강화와 핵심 업무 투자에 사용하여 경쟁 우위를 공고히 하고 동시에 주주 수익을 고려할 것으로 예상됩니다. 구체적으로 살펴보면:
- 아마존: 2026년 자유 현금 흐름이 약 30% 상승할 것으로 예상되며, 금액은 150억 달러로 법안의 최대 장기 수혜자입니다.
- 메타: 2026년 FCF가 약 22% 상승할 것으로 예상되며, 금액은 약 100억 달러로 중기 발전에 강력한 순풍을 제공합니다.
- 구글: 2025년 FCF는 250억 달러의 거액으로 단기적으로 크게 높아지며, 장기적으로는 연간 40억에서 60억 달러의 안정적인 증익을 예상합니다.
모건스탠리는 이 세 기업 모두에 대해 '매수' 등급을 유지하며, 아마존 300달러, 메타 750달러, 구글 205달러의 목표 가격을 설정했습니다.
(이하 생략)그러나 이러한 폭발적인 성장은 주로 첫 해에 집중되었습니다. 2025년 이후, 연구개발 이연 세금 자산이 점진적으로 소화됨에 따라 Google의 장기 연간 수익은 40억에서 60억 달러 수준에서 안정될 것이며, FCF에 대한 개선 폭은 약 5%에서 6% 정도로, 이러한 수익은 주로 미래의 연구개발 및 가속 감가상각 혜택에서 비롯됩니다.
앞의 두 회사와 마찬가지로, 모건스탠리는 Google이 이러한 증분 현금 흐름을 단순한 이익 증가가 아니라 투자 유연성을 강화하는 기회로 볼 것으로 예상합니다. 자금은 제미니(Gemini), AI 모드, AI 개요, Veo 등 전체 제품군에서 경쟁 우위와 생성형 AI 능력을 지속적으로 심화하는 데 사용될 것이며, 미래에 투자하는 동시에 주주에게 더 풍부한 단기 현금 수익을 제공할 것입니다.
모건스탠리는 이 세 회사에 대해 적극적인 평가를 유지합니다: 아마존 목표 가격 300달러(매수), Meta 목표 가격 750달러(매수), Google 목표 가격 205달러(매수). 분석가들은 이러한 회사들이 상당한 현금 흐름 개선을 얻을 것이지만, 투자자들은 이 회사들이 단순히 단기 주주 수익을 높이기보다는 대부분의 수익을 인공지능 인프라와 기술 혁신에 재투자할 것으로 예상해야 한다고 말합니다.
