원문 작성자: 에이다(ADA), 테크플로우(TechFlow)
"불장(Bull market)이 왔는데, 왜 모든 그룹이 조용한가요?"라고 네티즌 통심 우유치즈가 Opensky 커뮤니티 그룹에서 의문을 제기했습니다.
"공매도 포지션 때문이에요."라고 그룹 멤버 Niner가 대답했습니다.
이전 불장과 약세장을 경험한 Niner에게 이번 불장은 큰 수익을 올릴 수 있는 좋은 시기여야 했지만, Niner는 솔직히 이번 시장에서 "돈을 벌지 못했다"고 말했습니다.
Niner와 비슷한 상황의 전업 거래자 Johhny는 "트럼프가 Trump를 발표한 이후로 다시는 돈을 벌지 못했다"고 말했습니다.
Niner와 Johhny 같은 경우가 적지 않습니다. WAGMI(We All Gonna Make It) 캐피탈 파트너 Mark는 인터뷰에서 이번 불장에서 "90%의 개인 투자자들이 돈을 벌지 못한다"고 말했습니다.
Niner는 아직 돈을 벌지 못했지만 투자 전략을 적절히 조정했습니다. "지난 주기에는 주로 '홀딩'했지만, 이번에는 주로 트레이딩을 하고 있고, 많은 새로운 것들이 나오기 때문에 계속 학습해야 하며 리듬도 훨씬 빨라졌습니다."
Niner의 조정은 비교적 적절했지만, 대부분의 사람들은 여전히 뒤늦게 깨닫고 있습니다.
"이번 투자 로직은 이전과 완전히 다르지만, 대부분의 개인 투자자들은 아직 이를 인식하지 못하고 있습니다."라고 KOL 하마가 인터뷰에서 말했습니다.
기관 자금이 암호화폐 시장에 대거 진입하면서 주류 코인들이 계속해서 역사적 최고치를 경신하고 있습니다. 자금, 기술, 내러티브에 대한 수용 정도와 참여도 측면에서 이는 더 이상 "개인 투자자 친화적" 시장이 아닙니다. 일부 관점에서는 암호화폐의 개인 투자자 혜택 기간이 곧 끝날 것이며, 이번 주기가 개인 투자자를 위한 마지막 주기일 수 있다고 봅니다.
이에 따라 테크플로우(TechFlow)는 암호화폐 시장의 깊이 있는 참여자들을 인터뷰했습니다. 유명 KOL, private equity 펀드 파트너, 양적 거래자, 개인 투자자 등 다양한 관점에서 이번 불장을 분석하고자 합니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)"개인 투자자들에게 가장 먼저 조정해야 할 것은 마음가짐입니다. 폭리를 꿈꾸는 환상을 버려야 합니다." 하마는 말했습니다. "앞으로는 수십 배, 수백 배의 알트코인 기회가 없을 수 있지만, 메인 코인의 기회는 여전히 있습니다. 각 사이클마다 대략 3-5배의 상승 여지가 있습니다. 그리고 밈(meme) 코인에 주목해야 합니다. 매 사이클마다 새로운 밈(meme) 코인이 등장하며, 그런 현상적인 밈(meme) 코인을 사면 분명 상당한 수익을 얻을 수 있습니다."
이전 사이클에서는 진입 장벽이 낮고 개인 투자자에게 친화적인 저위험 수익 프로젝트들, 예를 들어 IPO나 인스크립션 같은 것들이 이번 사이클에서는 기회가 많지 않아졌습니다.
"아니면 제가 하는 것처럼 양적 거래를 하세요. 진입 장벽은 있지만 리스크도 상대적으로 낮습니다." 성화는 말했습니다. "사실 비트코인(BTC) 기회는 누구에게나 비교적 공평하다고 생각합니다. 중요한 건 스스로 잡을 수 있는지입니다. 정기 투자는 제가 보기에 비교적 실행하기 쉬운 전략이며, 시간을 길게 보면 대부분 괜찮은 수익을 얻을 수 있습니다."
개인 투자자의 암호화폐 배당 시기가 사라질까?
사실 이전 사이클에서 일부 기관 자금의 진입과 함께 이미 마지막 개인 투자자의 암호화폐 사이클이라는 목소리가 있었습니다.
개인 투자자들이 여전히 이번 불장에 참여하고 있지만, 이번에는 "기관화"가 더욱 심각해졌습니다.
비트코인(BTC) 현물 ETF의 총 운영자산(AUM)은 2025년 7월에 1,374억 달러에 도달했으며, 그중 400개 이상의 기관이 블랙록의 비트코인(BTC) ETF에 투자했습니다. 여기에는 연금, 주권 펀드 등 전통적인 대형 투자자들이 포함됩니다.
전 세계 상장 기업들이 94.4만 개의 비트코인(BTC)을 보유하고 있으며, 이는 유통량의 4.8%를 차지하고 있고, 분기별로 약 13.1만 개를 추가 보유하고 있습니다.
Coinbase, Binance 등의 플랫폼에서 이더리움(ETH) 유동성 스테이킹(LSD) 상품 규모가 급증하고 있으며, 기관들은 이더리움(ETH)의 수익 특성을 고정 수익 상품으로 포장하고 있습니다.
위의 데이터들은 암호화폐 시장이 더 이상 개인 투자자들의 축제 장소가 아님을 보여줍니다.
일부 미디어에서는 12만 달러의 비트코인(BTC)도 "개인 투자자 없는 자본의 축제"에 불과하다고 보도했습니다. 그날, "개인 투자자들의 '하룻밤 폭리' 스크린샷 대신 블랙록이 초당 13장의 ETF 신청서를 무음으로 스크롤했습니다."
이 모든 장면은 Mark의 예상과 완전히 일치합니다. "개인 투자자들이 돈을 벌 수 있는 황금기는 이미 지났다고 생각합니다. 작년 하반기가 아마도 마지막 기회의 창이었을 것입니다." 그가 말했습니다.
그는 이미 일부 자금을 수익 실현하고 A주에 투자했습니다.
"하지만 완전히 떠나지는 않을 것입니다. 밈(meme) 시장의 기회는 계속 있을 것이고 새로운 것들이 계속 나올 것입니다." Mark는 이렇게 계획하고 있습니다.
상대적으로 Niner는 더 낙관적입니다. 그녀는 여전히 이 시장에 머물 것이라고 말하며, "개인 투자자에게 큰 돈을 벌 기회가 점점 더 다가오고 있다"고 느끼고 있습니다.
"마지막 사이클이라고 말하는 사람들이 많고 오랫동안 그렇게 말해왔습니다. 하지만 제 생각에는 무분별한 성장기는 지났고, 지금은 좋은 기회들이 솟아오르는 시기입니다." Niner는 말했습니다. "저는 떠나지 않을 것입니다. 진정한 알파 플레이어가 되겠습니다."
하마도 마찬가지로 낙관적입니다. 그는 시장이 더욱 질서 있고 정규적인 방향으로 발전하고 있으며, 이는 개인 투자자들에게 저위험 고수익을 의미한다고 생각합니다.
"기관 자금이 진입함에 따라 메인 코인을 따라가기만 해도 상대적으로 괜찮은 수익을 얻을 수 있습니다. 가장 중요한 것은 이 시장이 통제 가능하며 리스크도 많이 낮아졌다는 점입니다." 하마는 말했습니다. "사이클의 저점에서 비트코인(BTC)은 50%-70% 하락할 수 있지만, 불장에서는 몇 배 상승할 수 있습니다. 이 리듬을 정확히 파악하고 기대치를 관리하면, 비트코인(BTC) 등 메인 코인에 투자하는 것이 개인 투자자들에게 가장 쉬운 수익 프로젝트일 수 있습니다."
암호화폐 분야에서 9년간 깊이 있게 활동해온 하마에게 이 시장은 "물고기와 물"의 관계와 같습니다. "이 시장에서 이미 자유롭게 헤엄치고 있으며, 떠날 생각을 한 적이 없습니다. 게다가 개인 투자자를 위한 시장 기회는 항상 있다고 생각합니다."
아마도 낙관론자든 비관론자든, 이 시장에 몸담았던 사람은 쉽게 떠나지 못할 것입니다. 진정으로 중요한 것은 시장이 기회를 주느냐가 아니라, 시장을 따라잡을 수 있는 학습력, 기회를 발견할 수 있는 눈, 그리고 기회를 잡을 수 있는 실행력을 갖추는 것입니다.
