경제적 관점에서 이더: 비트코인은 초기 회의론을 극복하고 디지털 금이 되었고, 이제는 ETH의 차례입니다.

리서치 회사 아르테미스(Artemis)는 비트코인이 수십 년간의 의심을 성공적으로 극복하고 점차 "디지털 금"이라는 타이틀을 확립한 반면, 이더(ETH)은 다른 방향으로 나아가고 있다고 보고했습니다 . 이더리움은 온체인 경제에서 희소하고 생산 가능하며 신뢰할 수 있는 준비 자산으로 자리매김하고 있습니다. 기존 기관의 수용과 준비 자산 기업의 부상으로 ETH의 가치는 더 이상 가스 요금에만 국한되지 않고 온체인 금융의 필수적인 에너지원으로 자리매김하고 있습니다.

프로그래밍 가능한 금: ETH의 통화 정책과 디플레이션 가능성

ETH에 대한 가장 큰 비판은 비트코인처럼 고정된 공급량 상한선이 없다는 점이었습니다. 그러나 ETH는 "스테이킹 양에 따라 발행량을 동적으로 조정하고 EIP-1559를 통해 거래 수수료를 소멸시키는" 더욱 유연한 인플레이션 모델을 채택하여 상당한 순 인플레이션 감소를 달성합니다.

ETH 스테이킹 의 인플레이션 모델에 따르면, 향후 ETH가 100% 스테이킹 되더라도 연간 인플레이션 한도는 약 1.52%에 불과하며, 시간이 지남에 따라 매년 0.89%까지 감소할 것입니다. 동시에 ETH의 실제 인플레이션은 여러 차례 마이너스로 전환되었으며, 공급 곡선은 금보다 훨씬 좋습니다.

글로벌 클리어링 역할을 하는 자산인 ETH는 이러한 인플레이션 통제 기능을 갖추고 있어 법정 통화 가치 하락에 대처하는 데 매우 매력적인 옵션입니다.

( 비트와이즈: ETF와 이더 리저브 컴퍼니가 수요와 공급 불균형을 야기하고 있으며, ETH는 앞으로도 상승 관점 보일 것으로 예상됩니다 )

금융 거물들이 블록체인에 참여합니다. 투명성과 결합성이 기관 신뢰의 기반이 됩니다.

JPMorgan이 온체인 입금 토큰인 JPMD를 출시하고, BlackRock이 이더기반 토큰화된 미국국채 펀드를 출시하는 등 글로벌 금융 기관들은 자산을 온체인 으로 이전하는 속도를 높이고 있습니다. Robinhood와 Coinbase와 같은 기업들도 이더 이나 L2를 기반으로 암호화폐 업무 전개하며 ETH를 기반 기술로 하는 청산 기반 계층을 구축했습니다.

이러한 추세는 블록체인의 결제 효율성, 투명성, 그리고 결합성에서 비롯됩니다. 며칠에 걸쳐 청산 및 중개 조정에 의존하는 기존 금융과 달리, 이더 몇 초 만에 작업을 완료하고 실물 자산에 대한 추적 및 검증이 가능한 투명한 주석 메커니즘을 제공합니다.

(문서 위기부터 체인상의 모든 것까지: 블록체인이 자본시장의 디지털 전환을 위한 유일한 방법인 이유는 무엇인가? )

오늘날 기관들은 수익을 얻기 위해서 뿐만 아니라 자신들이 의존하는 네트워크의 보안과 결제 안정성을 확보하기 위해 ETH를 매수하고 스테이킹 시작했습니다.

스테이킹 경제: ETH가 보안과 가격 상승을 어떻게 결합하는가

2025년 6월 기준, 3,553만 개 이상의 ETH가 스테이킹 되어 있으며, 이는 온체인 총 자산(스테이블코인 및 RWA)과 연간 88% 이상의 높은 상관관계를 나타냅니다. 다시 말해, "체인에 있는 자산이 많을수록 ETH의 보안성과 수요는 높아지고 스테이킹 규모도 커집니다."

더 중요한 것은, ETH 스테이킹 자체가 유동성을 제거하고 실질적인 공급 압박을 야기한다는 것입니다. 연구에 따르면 ETH 가격과 스테이킹 금액 간의 연간 상관관계는 90.9%에 달합니다. 이는 ETH의 보안 모델이 기술적 측면뿐 아니라 암호화폐 가격 상승을 촉진하는 실질적인 재정적 원동력이 된다는 것을 의미합니다.

SEC가 2025년 5월에 "자기 스테이킹 또는 보관 스테이킹"가 증권 행위 에 해당하지 않는다고 확인함에 따라 점점 더 많은 기관이 보안, 수익 및 규제 준수를 고려하여 이더 현물 ETF에 대한 스테이킹 기능을 신청하기 시작했습니다.

BTC와 달리 ETH는 왜 온체인 경제의 준비 자산인가요?

금이나 비트코인과 같은 "비생산적 자산"과 달리, ETH는 경제 활동에 적극적으로 참여하고 소득과 유동성을 창출할 수 있는 "생산적 준비 자산"입니다. 이더 에서 ETH를 활용하는 방법은 다음과 같습니다.

• 스테이킹 및 리스테이킹 (Restaking) 자산(예: EigenLayer)

• 탈중앙화 대출을 위한 담보(Maker, Aave 등)

• AMM 유동성 핵심(예: Uniswap, Curve)

• 대부분의 L2에 대한 기본 가스 수수료 토큰으로

• 크로스체인 순환 자산(예: 솔라나, 코스모스)으로서

이러한 결합성과 높은 적용성 덕분에 ETH는 온체인 경제 기반을 위한 결제 도구일 뿐만 아니라 필수적인 에너지 단위이기도 합니다. 이더 에서 더 많은 프로토콜과 자산이 개발되거나 발행됨에 따라 네트워크 효과는 더욱 강화될 것입니다.

ETH 보유 기업의 물결: 이더 세계에서 마이크로 전략의 번성

올해 5월, 샤프링크 게이밍($SBET)은 상장 최초로 기업 준비금에 ETH를 포함하겠다고 발표했으며, 이더 창립자 조셉 루빈이 이사로 참여했습니다. 이 " ETH 준비금 기업 " 운영은 2020년 비트코인과 마이크로스트래티지가 가격 상승을 주도했던 상황과 정확히 일치합니다.

현재 200만 개가 넘는 ETH가 공기업에 의해 보유되고 있으며, 이는 ETH가 기업 자산으로서 신뢰 기반을 갖추고 있음을 보여줍니다. 이로 인해 최근 몇 주 동안 ETH 가격은 BTC보다 높은 상승률을 보였습니다.

( 저는 화폐를 제공하고, 당신은 돈을 제공하고, 미국 주식 투자자들이 인수합니다: 암호화폐 준비금 회사의 과대광고 뒤에 숨겨진 리스크 밝혀내다 )

이더 의 중요한 순간: 내러티브가 가격을 결정하게 하세요

오늘날 ETH는 더 이상 단순한 가스 토큰이 아니라 희소성, 제조 가능성, 기관의 신뢰, 그리고 기관의 수용성을 갖춘 "디지털 준비 자산"으로 여겨져야 합니다. 비트코인이 탈중앙화 디지털 금이라면, ETH는 온체인 금융 시스템에서 " 달러 + 석유 "와 같은 개념으로, 화폐와 에너지의 가치를 모두 나타내며, 전체 온체인 경제의 운영을 주도할 수 있습니다.

비트코인이 초기 회의론을 극복하고 대중의 "디지털 금"으로 인정을 받은 것처럼, ETH도 비트코인의 이야기를 모방하는 것이 아니라 보다 일반적인 경제 자산으로 성숙해지면서 고유한 정체성을 구축하고 있습니다.

이더 4월 저점 이후 150% 상승했습니다. ETF 발행사 비트와이즈의 설립자 맷 호건은 거래소 상품(ETF)과 이더 준비금 전략 회사들의 수요가 너무 커서 심각한 수요와 공급 불균형을 초래하고 있다고 지적했습니다. 그는 이러한 상황이 앞으로도 지속될 것이며, ETH는 앞으로도 상승 관점 보일 것이라고 전망했습니다.

자금 유입 지속, 수요와 공급 불균형으로 ETH 급등

맷 호건은 최근 ETH 가격 상승에 대해 설명합니다.

5월 중순 이후 이더 ETF로 자금이 유입되어 50억 달러 이상이 유입되었고, 비트마인과 샤프링크와 같은 이더 리저브 전략 회사들도 코인 매수 시장에 뛰어들었습니다. 비트와이즈의 추산에 따르면, 이 기간 동안 ETF와 이더 리저브 전략 회사들은 총 283만 개의 이더 매수했으며, 이는 100억 달러 이상의 가치를 지닌 것으로, 같은 기간 ETH 공급량 증가량의 32배에 달하는 수치입니다. 이더 이더 상승세가 이처럼 놀라운 것은 당연한 일입니다!

이더 리저브 전략 회사, ETH 매수 가속화

그리고 후건은 이런 상황이 앞으로도 계속될 것이라고 예측합니다!

이더 의 시총 현재 비트코인의 20% 수준이지만, 이더 ETF 규모는 여전히 비트코인 ETF 규모의 12%에도 미치지 못합니다. 토큰화와 스테이블코인(주로 이더 기반)에 대한 수요가 증가함에 따라, 호건은 이러한 상황이 변화하여 향후 몇 달 안에 수십억 달러가 이더 ETF로 유입될 것이라고 예상합니다.

한편, 모든 징후는 "이더 리저브 전략" 추세가 가속화되고 있음을 시사합니다. 암호화폐 펀드 매니저의 성장은 상장 주식이 보유한 암호화폐 자산의 가치보다 높은 가격에 거래되는지 여부에 달려 있으며, 현재 ETH 펀드 매니저의 경우가 그렇습니다. 예를 들어, BMNR과 SBET는 ETH 보유 가치의 거의 두 배에 달하는 가격에 거래되고 있습니다. 이러한 추세가 지속된다면 월가 기업들이 ETH 매수에 더 많은 자금을 투자할 가능성이 높습니다.

ETF와 이더 리저브 전략 회사, 2025년까지 500만 ETH 이상 매수 예정

비트와이즈는 ETF와 이더 리저브 전략 회사들이 내년에 200억 달러 상당의 ETH를 매입할 것으로 예측하며, 이는 현재 가격으로 533만 ETH에 해당합니다. 같은 기간 동안 이더 네트워크는 약 80만 ETH를 생산할 것으로 예상됩니다. 이는 수요가 공급량 약 7배에 달하는 수준입니다.

ETH는 BTC와 확실히 다릅니다. ETH의 가격은 수요와 공급에 의해서만 결정되지 않으며, BTC처럼 장기 발행량 제한도 없습니다. 하지만 Hougan은 현재로서는 이것이 중요하지 않다고 생각합니다.

단기적으로 모든 상품의 가격은 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 현재 ETH에 대한 수요는 새로운 공급량 보다 훨씬 많습니다.

많은 사람들은 머스크가 그저 회사를 설립하기 위해 돈을 마구 쓰는 고집 센 억만장자일 뿐이라고 생각합니다. 그러나 '더 울프 오브 월 스트리트'는 머스크가 시작한 모든 회사와 광기 어린 모험의 이면에는 인류 역사상 가장 대담한 식민지화 계획, 즉 인간을 화성으로 이주시킬 기반 시설 건설을 준비하고 있다고 믿습니다. 머스크는 인간을 화성에 보내 살게 하고 싶어 합니다. 그의 친구 캐시 우드는 인터뷰에서 이를 여러 번 언급했습니다. 이것이 머스크의 궁극적인 꿈입니다. 이 글은 조던 벨포트의 이메일 뉴스레터에서 발췌했습니다. 그는 영화 "더 울프 오브 월 스트리트"에서 레오나르도 디카프리오가 연기한 캐릭터의 원형입니다. 그는 현재 작가이자 교육자입니다. 머스크와 트럼프의 불화 이후 많은 악재가 있었지만, 월가의 가장 탐욕스러운 대표는 머스크가 왜 진지한지 설명했습니다. 그는 머스크가 산발적이고 무작위적으로 시작한 회사들이 사실은 일련의 치밀한 전략 계획이라고 자세히 밝혔습니다. 기업가들조차도 머스크의 전략적 야망을 본받을 만한 사례로 삼을 수 있습니다. 다음은 그의 분석과 보고서입니다.

테슬라: 화성의 교통과 에너지 저장의 생명선

내연 기관이 없고 에너지가 극히 부족한 화성에서 테슬라는 운송 및 에너지 분야에서 핵심적인 역할을 수행합니다. 전기 자동차 외에도 테슬라의 배터리 기술과 에너지 저장 시스템은 화성으로 향하는 실질적인 길을 열어줍니다. 화성의 햇빛은 지구의 43%에 불과하며, 수개월 동안 지속되는 모래 폭풍이 발생할 수도 있습니다. 이러한 이유로 테슬라는 극한 환경에도 견딜 수 있는 메가팩 에너지 저장 장비를 개발하여 식민지 사회 전체에 전력을 공급하고 있습니다.

보링 컴퍼니: 화성에 인간을 위한 지하 도시 건설

화성 표면은 사람이 살 수 없고, 대기는 얇으며, 일 년 내내 치명적인 방사선에 노출되어 있습니다. 인간이 그런 행성의 표면에서 사는 것은 불가능합니다. 머스크의 보링 컴퍼니는 지구에 지하철을 개발하는 것이 아니라, 화성에 지하 도시를 건설하고 있습니다.

보링 컴퍼니는 라스베이거스와 로스앤젤레스에 단순히 구멍을 파는 데 그치지 않습니다. 지하 도시 굴착 및 건설 기술 향상에도 박차를 가하고 있습니다. 두 주요 도시를 연결하는 지하 터널은 화성 지하 도시 건설의 기준 시설이 될 것입니다.

SpaceX: 인간을 화성에 보낼 수 있는 유일한 옵션

화성을 식민지화하려면 먼저 그곳에 갈 수 있어야 합니다. SpaceX는 현재 빠르게 생산 가능한 재사용 가능 로켓을 보유한 유일한 회사입니다. 이는 단순한 운송 문제가 아니라 지구에서 화성까지 직항로를 확보하는 데 중요한 열쇠입니다.

SpaceX, Tesla, The Boring Company를 합치면 전기 자동차가 지상을 달리고, 터널이 지하를 달리고, 로켓이 별들을 연결하는 완벽한 "삼위일체" 교통 시스템이 탄생합니다.

테슬라 로봇: 화성의 첫 번째 주민

500만 명을 화성에 보내는 것은 너무 비싸고 위험하지만, 수백만 대의 로봇을 보내는 것은 가능합니다. 머스크는 식량, 산소, 또는 거처 없이 화성의 혹독한 환경에서 작동을 시험하기 위해 로봇을 제작했습니다. 서식지 건설, 자원 채굴부터 사회 기반 시설 구축에 이르기까지, 이 휴머노이드 로봇들은 화성의 전초기지 역할을 합니다.

화성을 위한 에너지 청사진: 테슬라 에너지/솔라시티

화성에는 전력망도, 석탄 화력이나 원자력 발전소도 없지만, 사람이 살지 않는 넓은 땅이 있습니다. 솔라 시티와 테슬라 에너지의 태양광 패널과 에너지 저장 시스템은 이러한 환경에서 가장 효과적일 것입니다. 이곳에서 에너지 공급은 더 이상 도시 단위가 아닌 "행성 단위"에서 이루어집니다.

xAI: 화성의 중추신경계

화성 식민지 전체를 도시처럼 관리할 수는 없습니다. xAI의 진정한 목적은 검색 엔진이나 챗봇이 아니라, 행성 전체의 자원과 업무를 조율할 수 있는 AI 시스템입니다. 원격 작업, 로봇 관리, 생명 유지, 공급망, 그리고 궁극적으로 화성 지형까지 관리할 것입니다.

뉴럴링크: 인간 의식을 위한 백업 계획

화성 식민지화가 도박이 될 때, 인간의 의식 또한 뒷받침되어야 합니다. 뉴럴링크의 뇌-컴퓨터 인터페이스 기술의 궁극적인 목표는 인간의 의식을 디지털 방식으로 저장하고 전송할 수 있도록 하는 것입니다. 식민지화가 실패하더라도 머스크는 여전히 인간의 지능이 지속될 수 있기를 바랍니다.

이 모든 것을 종합해 보면, 머스크가 만들고 있는 것은 서로 관련 없는 7개의 회사가 아니라 지구적 규모의 수직 통합 시스템입니다.

• SpaceX가 인간을 화성에 보낸다
• 테슬라 로봇, 화성에 기지 건설
• 보링 컴퍼니는 지하 도시를 건설한다
• 테슬라 에너지는 에너지를 제공합니다
• 테슬라는 운송을 담당합니다
• xAI 운영 명령 센터
• 뉴럴링크는 인간의 의식을 보존합니다

화성 프로젝트에서 사업을 시작하는 방법 배우기: 지구 기업가를 위한 영감

조던 벨포트는 뉴스레터 말미에서 머스크의 기업가적 사고는 공상과학 영화가 아니라 기업가들에게 깊은 영감을 준다고 결론지었습니다. 머스크는 단순히 회사를 설립했을 뿐만 아니라, 다음과 같은 핵심 사항을 포함하여 상호 지원적인 생태계를 구축했습니다.

• 미래의 문제 해결: 현재 시장을 타겟으로 삼는 대신, 향후 20년 동안의 과제를 미리 계획하세요.
• 제한을 장점으로 삼으세요. 화성의 혹독한 환경이 바로 혁신의 원천입니다.
• 극한의 테스트를 통해 제품이 진화합니다. 화성에서 설계된 기술은 지구에서는 무적일 것입니다.
• 핵심 기술을 제어하고 플랫폼 종속성을 피하세요. 로켓에서 칩에 이르기까지 모든 핵심 기술은 우리 손으로 숙달해야 합니다.
• 사이드 업무가 본업을 이끈다. 겉보기에 방해가 되는 모든 프로젝트가 실제로는 본업을 위한 길을 닦고 있다.
• 백업 경로를 구축하세요. 하나의 경로가 실패하더라도 목적지에 도달할 수 있는 다른 방법이 있습니다.

"화성 탐사 계획"을 작성하세요

모든 기업가와 스타트업은 불가능해 보이는 궁극적 목표인 "화성 탐사"를 적어두고, 지금 당장 구축할 수 있는 기술과 자원을 구축하기 시작할 수 있습니다. "평범한 기업들은 시장을 두고 경쟁하지만, 위대한 기업들은 시장을 창출합니다." 머스크의 꿈은 단순히 화성으로 이주하는 것뿐만 아니라, 인간의 잠재력을 자극하는 활동이기도 합니다.