체인피드 가이드:
현재 이더나의 수익 수준을 기반으로, 보유자는 매우 경쟁력 있는 수익률을 얻을 수 있습니다.
기사 출처:
https://www.panewslab.com/zh/articles/kf6qe1h2
기사 작성자:
조나소
관점:
조나소: 1년도 되지 않는 시간 동안 USDe 공급량이 0에서 60억 달러 이상으로 상승하여 다이(Dai)를 넘어 USDT와 USDC에 이어 세 번째로 큰 탈중앙화 스테이블코인이 되었습니다. sUSDe의 연간 수익률은 이미 10%에 도달하여 현재 암호화폐 영역에서 가장 높은 지속 가능한 수익을 달성했습니다. 수익 급증은 아베(AAVE) 및 기타 탈중앙화 플랫폼에서 공격적인 차익 거래 전략 발전을 촉진하고 있습니다. 융자 금리는 계속 상승하고 있으며, 현재 비트(Bit)코인 융자 금리는 19%, 이더리움(ETH)은 12%로, 6개월 만에 처음으로 두 코인 모두 11% 기준선을 돌파했습니다. 이더나는 이번 주 수입이 780만 달러에 달했으며, 연간 예상 수입은 4억 달러를 초과합니다. 보수적인 추정에도 상승 여지가 있으며, 현재 이더나는 스테이블코인 준비금의 41%를 더 높은 수익의 영구 선물 계약 전략으로 전환했고, 시장 평균 자금 비용률은 이미 14%에 도달했습니다. 더 높은 연간 수익률은 ENA 수수료 스위치 활성화를 위한 핵심 조건을 동시에 충족시킵니다: sUSDe의 수익은 현재 스카이 저축 금리(현재 4.5%)보다 최소 5% 이상 높아야 하며, 이 이정표는 이미 확인되었습니다. 이더나는 빠르게 성장하여 Total Value Locked(TVL) 순위에서 상위권에 진입했으며, 현재 TVL은 60억 달러를 돌파했고 약 4억 달러의 수입을 달성하여 현재 가장 수익성 높은 디파이 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 세 가지 주요 제품이 이더나 생태계 확장을 돕고 있습니다: 1) 이더리얼: 탈중앙화 영구 선물 거래소, TVL은 약 7.12억 달러. 2) 터미널: 토큰화 자산에 중점을 둔 유동성 센터, 현재 TVL은 약 1.29억 달러. 3) 스트라타: 구조화된 수익 제품, TVL은 1,300만 달러에 도달했습니다. 동시에 이더나는 멀티체인 확장을 진행 중입니다. 바이비트(Bybit)에서 USDe의 거래량은 이미 USDC(5.4억 달러 대 4.44억 달러)를 초과했습니다. TON 네트워크에서 스테이블코인 USDe의 TVL은 단 6주 만에 8,700만 달러에 도달했습니다. 위의 요인들이 ENA의 상승을 견인했지만, 진정한 촉매제는 아직 나타나지 않았습니다. 바로 수수료 스위치입니다. 시장 성과가 강력함에도 불구하고 ENA와 sENA 토큰은 현재 해당 가치를 직접적으로 포착할 수 있는 메커니즘이 부족합니다. 이 문제를 해결하기 위해 윈터뮤트(Wintermute) 거버넌스 팀은 수수료 스위치 메커니즘을 활성화하는 제안을 제출했으며, 이는 토큰 보유자가 수익을 공유할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이 메커니즘은 sENA 보유자가 프로토콜 수입의 일부를 얻을 수 있게 할 것입니다. 즉, 토큰 보유자에게 실제 가치를 창출하여 ENA를 단순한 거버넌스 토큰 이상으로 만들 것입니다. 수수료 스위치를 활성화하려면 이더나는 5가지 조건을 충족해야 합니다. 2025년 7월까지 5가지 조건 중 4가지가 이미 달성되었습니다: USDe 공급량 60억 달러 초과; 누적 수입 2.5억 달러 초과; 총 공급량의 1% 준비금; 이자율 차이 ≥ 5%. 현재 남은 유일한 조건은 USDe를 바이낸스 또는 오케이엑스(OKX)에 상장하는 것입니다(해당 토큰은 이미 바이비트, 엠이엑스씨(MEXC), 비트겟(Bitget)에 상장되어 있습니다). 이 마지막 단계를 완료하면 수수료 스위치를 열 수 있으며, 그때 sENA 보유자는 이더나 프로젝트의 일부 수익을 받기 시작할 것입니다. 이더나의 현재 수익 수준을 기반으로 보유자는 매우 경쟁력 있는 수익률을 얻을 수 있습니다.
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