미국의 자금 공급량이 사상 최고치를 기록했지만, 암호화폐 시장은 계속해서 하락세를 이어가며 유동성 증가의 흐름과 반대되는 움직임을 보이고 있습니다.
미국의 M2 자금 공급량은 6월에 전년 대비 4.5% 급증하여 22.02조 달러의 사상 최고치를 기록했다고 코베이시 레터가 목요일에 트윗했습니다.
유통 중인 자금의 광범위한 척도는 종종 자산 가격과 상관관계를 가지며, 증가된 유동성은 시장으로 흘러들어 인플레이션과 가치를 함께 상승시키는 경향이 있습니다.
그렇다면 무엇이 문제일까요?
암호화폐 시장 조성 및 거래 기업인 칼라단의 연구 책임자 대니얼 림은 디크립트(Decrypt)에 미국의 유동성이 "현재 모여 있지만 배치되지 않았다"고 말했습니다.
22조 달러 중 상당 부분이 "머니 마켓이나 단기 국채에 머물러 있으며, 위험 자산에는 투입되지 않았고", 본질적으로 아직 "위험 자본"으로 전환되지 않은 "건조한 화약"입니다.
비트코인이 이 지표를 따른다는 일반적인 믿음과는 달리, 암호화폐 시가총액은 수요일 이후 1,170억 달러가 감소하여 4.05조 달러의 최고점에서 하락했습니다.
디크립트(Decrypt)가 이전에 인터뷰한 분석가들은 단기적으로 주의를 촉구하며, 현재의 변동성을 시장 피로도와 수익 실현으로 귀인시키고 있습니다.
리퍼블릭 테크놀로지의 CEO 대니얼 류는 디크립트(Decrypt)에 "옵션 활동이 높아지고 있고 청산 위험이 증가하고 있다"며 "작은 가격 변동도 이제는 연쇄 청산이나 숏 스퀴즈를 트리거할 수 있다"고 말했습니다.
연쇄 청산은 강제 매도의 연쇄 반응이며, 숏 스퀴즈는 가격이 급격히 상승하여 가격 하락을 예측한 트레이더들이 되사기를 강요받아 가격 방향을 더욱 가속화하는 현상입니다.
칼라단의 림은 현재 진행 중인 매도의 주요 원인으로 "알트코인에서 특히 큰 규모의 레버리지 롱"을 지목했습니다. 전문가는 리플(XRP)의 단일 일일 "8,900만 달러 롱 청산"이 강제 매도 가속화의 명확한 예시라고 말했습니다.
"느슨한 유동성에도 불구하고 위험 심리가 식고 있다"며, 트레이더들이 "자금을 다시 투입하기 전에 명확성을 기다리고 있을 가능성이 높다"고 말했습니다.
코인게코 데이터에 따르면, 목요일 최고점 이후 비트코인의 3% 하락으로 이더리움(ETH), 솔라나(Solana), 리플(XRP)과 같은 주요 알트코인들이 각각 4.8%, 6.2%, 7.1% 하락했습니다.
류에 따르면, 이더리움(ETH)은 거래소에서 다양한 가격에 있는 총 매도 물량인 "2억 6천만 달러의 매도 물량"을 정리해야 4,000달러 위로 깨끗하게 돌파할 수 있습니다.
그는 "수익 실현이 계속됨에 따라" 상승세가 둔화될 수 있다고 덧붙였습니다.
반면 솔라나(Solana)는 "현재 레버리지가 현물 수요를 앞서고 있어" 더욱 "취약"하며 청산 위험이 높습니다.
경고 신호에도 불구하고 림은 "아직 사이클을 종료시키는 붕괴의 증거는 없으며, 건강한 조정으로 보인다"고 말했습니다.
류도 비슷한 견해를 보이며, 미국 유동성의 사상 최고 급증에도 불구하고 현재 시장 하락은 일시적일 수 있다고 제안했습니다.
"우리는 방금 대규모 가격 랠리를 마쳤고, 시장은 통합에 시간이 필요하다"며 "단기적 변동성은 전반적으로 예상되지만 장기 전망은 여전히 유효하다"고 설명했습니다.
