작성자: Lex, 체인캐처(ChainCatcher)
번역: Fairy, 체인캐처(ChainCatcher)
7월, Graphite Protocol(GP)이라는 프로젝트가 단기간에 약 30배의 상승을 기록하며 유통 시총이 일시적으로 1억 9천만 달러에 도달했습니다. 7월 23일부터 거의 매일 신고가를 경신했습니다.
갑자기 등장한 이 GP는 도대체 무엇일까요? 일시적인 과장인지, 아니면 진정한 가치 잠재력을 가진 주식인지 오늘 이 프로젝트의 이면을 자세히 살펴보겠습니다.
이미지 출처: coingecko
Graphite Protocol은 Bonk.fun의 "세금 징수관"?
Graphite Protocol은 무코드(No-code) 도구를 통해 Web3 애플리케이션의 개발 진입 장벽을 낮추는 멀티체인 기반 인프라 프로젝트로 포지셔닝됩니다.
하지만 이러한 원대한 비전은 아직 진행 중입니다. 현재 Graphite Protocol의 진정한 "경화"는 솔라나 생태계의 대표적인 밈 런치패드 Bonk.fun과의 깊은 연계에서 비롯됩니다.
Bonk.fun은 단 73일 만에 폭발적인 사용자 성장과 수익 성과로 과거 최고였던 Pump.fun을 빠르게 추월하며 밈 판매 시장의 55%를 점유했습니다.
Graphite Protocol은 Bonk.fun 플랫폼에 기술적 지원을 제공하고 이를 통해 7.6%의 프로토콜 수익을 얻으며, 이 수익은 자동으로 유통시장에서 GP 토큰을 매입하고 소각하는 데 사용됩니다.
이러한 설계로 Graphite Protocol은 단순한 도구 공급자에서 Bonk 생태계의 "세금 징수관"으로 진화했습니다. 자체적으로 거대한 사용자 기반을 구축할 필요 없이, 이미 엄청난 트래픽과 활성화를 가진 성숙한 생태계에 기생하여 직접 성장 이익을 공유합니다.
GP의 두 가지 핵심 카드: 강력한 창시자와 디플레이션 메커니즘
Bonk.fun과의 깊은 협력 외에도, Graphite Protocol 팀의 배경도 중요한 장점입니다. 프로젝트 리더 Tom Solport는 솔라나 커뮤니티에서 좋은 평판을 가진 실행력 있는 창시자이자 빌더입니다. 그가 가장 잘 알려진 성과는 솔라나의 블루칩 NFT 프로젝트 Taiyo Robotics를 인수하고 성공적으로 부흥시킨 것입니다.
Taiyo Robotics는 2021년 11월 첫 민트되었지만, 원래 개발팀이 떠난 후 어려움에 처했습니다. 2021년 12월, Tom Solport가 프로젝트를 인수하여 Taiyo Robotics를 위한 맞춤형 마켓플레이스 생성 등 상세한 로드맵을 신속하게 수립하고 실행했습니다.
베어장에서도 Taiyo 프로젝트는 지속적으로 개발되어 커뮤니티의 신뢰를 얻었습니다. 업계에서는 Tom을 "일을 할 수 있고 도망가지 않는" 빌더로 평가하며, 이러한 강력한 개인 IP는 Graphite Protocol에 강력한 신뢰 배서를 제공했습니다.
또한, GP는 강력한 디플레이션 메커니즘을 설계했습니다: Bonk.fun의 프로토콜 분배든 사용자가 지불하는 서비스 수수료(솔라나, 이더리움, 폴리곤)든 최종적으로 GP 토큰으로 교환되어 소각됩니다. 고정된 총량 제한 하에, 이 디플레이션 메커니즘은 GP 토큰 가격에 탄탄한 수학적 지지를 제공합니다.
이미지 출처: Graphite Protocol 백서
호황 속 암류: GP의 우려와 미지수
GP가 강력한 협력과 메커니즘 설계로 빠르게 부상했지만, 그 성장 로직에는 간과할 수 없는 리스크가 존재합니다.
현재 GP의 대부분의 가치는 여전히 Bonk.fun과의 연계 관계에 크게 의존하고 있습니다. Bonk의 열기 감소, 협력 조건 조정, 생태계 균열 소문 등 어떤 부정적 신호라도 GP의 수익 기반과 시장 내러티브에 직접적인 충격을 줄 수 있습니다.
GP의 토큰 이력에도 복잡한 변수가 숨겨져 있습니다.
GP의 전신은 $SCRAP으로, 원래 2023년부터 4-5년에 걸쳐 선형적으로 출시될 예정이었습니다. Graphite Protocol 개발이 완료되면서 $SCRAP은 폐기되고 $GP가 그 역할을 대신했습니다. 기존 보유자는 $SCRAP을 "Graphite 조각"으로 전환하여 스테이킹하고 분할 수령할 수 있었지만, 해당 전환 채널은 이미 폐쇄되었습니다.
2025년 7월 하순 기준 $GP의 총 공급량은 1억 5천만 개이며, 유통량은 3천만 개로 약 20%를 차지합니다. 이는 80%의 토큰이 아직 미해제 상태이며, 그 해제 일정과 구체적인 분배 구조(팀 보유 비율, 락업 메커니즘 등)가 아직 전면 공개되지 않아 잠재적인 매도 물량을 예측하기 어렵습니다.
더 중요한 것은 단기간의 급격한 상승으로 많은 수익 실현 물량이 축적되어 있어, 시장 정서가 전환되면 가격 조정이 매우 급격할 수 있습니다.
GP 토큰 상위 20 보유자 수익 그래프, 이미지 출처: GMGN
Graphite Protocol은 강력한 창시자, 실제 수익, 디플레이션 메커니즘이라는 세 가지 지지대를 가지고 있지만, 발행시장의 블랙호스에서 장기 블루칩으로 성장하기 위해서는 여전히 많은 도전에 직면해 있습니다.
단일 생태계에 대한 의존도를 어떻게 낮추고, 더 투명한 토큰 이코노미 구조를 점진적으로 공개하며, 다양한 성장 엔진을 확장할 수 있을지가 다음 성장 단계를 결정할 것입니다.
(본 글은 참고용이며 투자 조언을 구성하지 않습니다)
