GENIUS 법의 통과는 미국 암호화폐 법률의 새로운 국면을 열었습니다. CLARITY 법을 둘러싼 상원과 하원 간의 논쟁은 두 가지 규제 철학을 드러냅니다. 하나는 기능적 정의와 보편성에 초점을 맞추고, 다른 하나는 금융 내재화와 스테이블코인 시스템 자체에 초점을 맞춥니다.
스테이블코인의 영향 대면 은행 시스템은 유통 경로를 재구조화하고, 온체인 신용 담보를 도입하고, 토큰화된 자산에 대한 이자율 생성을 아웃소싱하는 등 대응하기 시작했으며, 온체인 자산이 유동성 생성에 참여하는 시대에 적응하기 위해 모듈 및 인터페이싱 방향으로 발전하고 있습니다.
PayPal은 은행을 우회하여 디지털 자산과 자본 흐름 간의 통합 인터페이스를 직접 구축하기로 결정했습니다. 향후 PYUSD와 PayPal World를 통해 청산, 거래소, 사용자 접속 및 가맹점 네트워크를 통합하여 은행 중개 기관 없이 암호화폐 기반 결제 시스템을 구축할 계획입니다.
자본의 고속 흐름 속에서 가치는 중개 수수료와 희소성에서 흐름 속도, 결합 역량, 그리고 네트워크 효과로 이동하고 있습니다. 새로운 금융 질서는 여러 인터페이스 사이에서 재편되고 있습니다.
시장 개요 및 성장 하이라이트
스테이블코인 시총 2,652억 1,700만 달러(약 2,652억 달러)로, 주간 45억 200만 달러(약 45억 달러) 증가했습니다. 시장 구조 측면에서는 USDT가 61.8% 점유비율 하며 주도적인 지위를 유지했고, USDC는 648억 700만 달러(약 648억 달러) 시총 2위를 차지하며 24.44% 점유비율.
블록체인 네트워크 배포
시총 상위 3개 스테이블코인 네트워크는 다음과 같습니다.
이더: 1,323억 7천만 달러(1,324억 달러)
트론: 819억 9,200만 달러(820억 달러)
솔라나: 115억 9,200만 달러(116억 달러)
주당 가장 빠르게 성장하는 상위 3개 네트워크:
TON: +7.85% (USDT가 79.49% 점유비율)
헤데라: +6.96% (USDC가 99.86% 점유비율)
폴리곤: +5.60% (USDT는 43.29% 점유비율)
유통부터 신용 창출, 금융공학까지: 스테이블코인이 은행 시스템에 침투하고 있습니다.
GENIUS 법안이 시행됨에 따라 스테이블코인은 기존 은행 시스템의 핵심 구조에 지속적으로 침투하기 시작했습니다.
PNC와 코인베이스의 협력은 스테이블코인이 기존 금융 기관의 "유통 채널"로 공식 승인되었으며, 고객은 은행 인터페이스에서 직접 암호화폐 자산을 사고팔고 보관할 수 있음을 의미합니다. 골드만삭스와 뉴욕 멜론이 출시한 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)는 기존 금융 핵심 자산인 "미국 달러 + 미국 국채"를 온체인 으로 원자화하고 이전했습니다. 은행의 역할은 수동적인 수탁기관에서 능동적인 온체인 자산 발행기관으로 전환되고 있습니다. 스테이블코인은 은행 프런트엔드의 기술적 구조를 재편하고 "프로그래밍 가능한 달러"의 진입 기준을 재정의하고 있습니다.
구조적으로 더 중요한 것은 JP모건 체이스가 미국 달러 대출 발행을 위해 비트코인과 이더 담보 목록에 포함할 계획이라는 점입니다. 이러한 움직임은 본질적으로 온체인 자산을 M2 생성 경로에 통합하여 암호 자산이 은행의 신용 창출 시스템에 참여할 수 있도록 합니다. 온체인 자산이 미국 달러의 담보 기반이 되면 스테이블코인은 더 이상 기존 금융의 "디지털 그림자"가 아니라 화폐 창출 시스템의 일부가 됩니다.
앵커리지의 USDtb 모델은 정교한 금융 공학 설계를 보여줍니다. 앵커리지가 발행하는 USDtb는 수익 약정을 직접적으로 가정하지 않고, 이자 발생을 블랙록의 토큰화된 머니마켓펀드(MMF) 상품인 BUIDL에 아웃소싱한 후, 수탁 논리를 통해 해당 수익을 보유자에게 전달합니다. 이 아키텍처는 "이자"를 스테이블코인 자체의 법적 의무가 아닌 기초 자산의 자연스러운 속성으로 재구현하여, 미국 증권거래위원회(SEC)의 "수익 토큰"에 대한 규제적 정의를 우회합니다. 이 모델에서 스테이블코인은 본질적으로 기관 간 격차 속에서 기능적 관계를 재구성하는 "수익 캡슐화 인터페이스"가 됩니다.
이러한 일련의 진화는 은행들이 스테이블코인을 도입하려면 기능적 분리와 계층적 설계를 수용해야 한다는 추세를 보여줍니다. 기존의 통합 금융 시스템은 규정 준수, 이자 지급, 수탁, 거래 등 재구성 가능한 온체인 모듈 로 분해되고 있습니다.
스테이블코인은 은행 시스템을 모듈 프로그래밍 가능한 금융 인프라로 진화시키도록 강요하고 있습니다. 원하는 대로 재조립할 수 있는 금융 레고 블록 세트가 미래 은행의 미래 모습입니다.
PayPal은 글로벌 결제 상호 연결 플랫폼인 PayPal World를 출시하고 스테이블코인과 AI 쇼핑 에이전트를 전략적 레이아웃에 통합했습니다.
페이팔(PayPal)은 국경 간 결제 네트워크 구조와 글로벌 비즈니스 상호작용 패러다임을 혁신하는 글로벌 결제 상호 연결 플랫폼인 페이팔 월드(PayPal World)의 출시를 발표했습니다. "결제 네트워크 통합 플랫폼"으로서, 페이팔 월드는 인도의 UPI 통신사인 메르카도 파고(Mercado Pago), 위챗 페이(WeChat Pay)의 국제 버전인 텐페이 글로벌(Tenpay Global), 그리고 자사 페이팔(PayPal)과 벤모(Venmo)에 최초로 연동되어 전 세계 약 20억 명의 소비자와 판매자를 포괄합니다. 여러 "월드 가든(walled garden)"을 연결하는 통합 통합을 통해 판매자는 한 번의 접속으로 전 세계에 서비스를 제공할 수 있으며, 결제 호환성에 대한 기술적 장벽을 크게 낮출 수 있습니다. 또한 사용자는 앱을 전환하지 않고도 현지 결제 도구에서 국경 간 거래를 완료할 수 있습니다.
이 제품 통합의 핵심은 PayPal이 P2P 기반 Venmo를 B2C 상업 결제 네트워크와 최초로 통합하여 개인과 가맹점 간의 협업적인 폐쇄 루프를 형성할 수 있도록 했다는 것입니다. PayPal World를 통해 이러한 통합은 전 세계로 더욱 확장되어 개인 간 해외 송금이 메시지 전송만큼 간편해졌으며, 가맹점도 모든 결제 생태계에서 실시간으로 자금을 수신하여 계좌 간(A2A) 청산 경로를 실현할 수 있게 되었습니다.
이러한 발전은 클라우드 컴퓨팅과 API 표준화를 기반으로 하는 결제 인프라의 현대화에 기반합니다. PayPal은 기존 결제 체인에서 고비용 중개자(환거래은행, 카드사, SWIFT 등)를 해체함으로써 메시 상호운용성에서 마찰이 적고 프로그래밍이 용이한 A2A 아키텍처로 전환하고 있습니다. 향후 다음 단계는 AI 에이전트와 같은 새로운 결제 주체를 지원하기 위해 더욱 자동화되고, 전천후적이며, 저비용의 청산 및 결제 채널을 구축하기 위한 온체인 이전일 수 있습니다.
장기적인 역사적 관점에서 볼 때, 금융의 가치 논리는 변화하고 있습니다. 지리적 장벽과 물리적 마찰에 의존하는 차익거래 메커니즘에서 "자금 이동 시간" 단축에 중점을 둔 효율성 패러다임으로 변화하고 있습니다. PayPal World는 이러한 추세에 대한 구조적 대응입니다. 이 새로운 패러다임에서 스테이블코인은 인프라가 될 것입니다. A2A가 출발점이라면, 스테이블코인은 그 경로의 연장선이며, 궁극적인 목표는 높은 빈도, 낮은 지연 시간, 그리고 구성 가능한 자본 네트워크입니다.
페이팔은 스테이블코인 전략과 AI 에이전트 결제 방식을 적극적으로 홍보했으며, 사용자들이 생태계 유지력과 자본 유동성을 높이기 위해 잔액 PYUSD로 전환하도록 유도하기 위해 기존의 법정화폐 플로팅 수입을 적극적으로 포기하기도 했습니다. 페이팔의 성장 모델 또한 수수료 중심의 주식 수입에서 고빈도 유통 및 네트워크 지배력으로 진화하고 있습니다.
PayPal World의 중요성은 "탈마찰 자본주의"의 한 실험으로 이해될 수 있습니다. 이 단계에서 가치는 더 이상 희소한 자원이나 중개 수수료의 소유에서 비롯되지 않고, 자본 흐름의 속도, 결합 능력, 그리고 네트워크 효과에서 비롯됩니다. 기존 결제 시스템(청산, 결제, 환전, 수수료)은 디지털 자산(예: PYUSD)과 통합 인터페이스(예: PayPal World)를 중심으로 해체(Unbundle)되고 재구축(Re-bundle)되고 있습니다.
미국 암호화폐 규제가 포크 에 서 있습니다. CLARITY법의 이면에 있는 서로 다른 규제 철학
GENIUS Act가 스테이블코인 규제 프레임 확립함에 따라 미국 암호화폐 관련 법률은 다음 단계로 접어들고 있습니다. 최근 하원에서 통과된 CLARITY Act는 규제 경계를 더욱 명확히 하고 "통제"를 중심으로 일련의 구분 기준을 확립하려 합니다. 사용자 자산을 보유하고 중개적 성격을 지닌 플랫폼에 대한 강력한 규제를 통해 KYC, AML, 자금 격리와 같은 규정 준수 제약 조건을 수용하도록 요구합니다. 반면, 사용자가 스마트 컨트랙트와 직접 상호작용하는 진정한 탈중앙화 프로토콜은 FTX와 같은 리스크 에 대한 구조적 대응책으로 면제됩니다.
상원 초안은 또 다른 규제 철학을 제시합니다. 이 초안은 투자 계약을 통해 발행되지만 지분권이나 소득권을 포함하지 않는 토큰을 지칭하는 "보조 자산"이라는 개념을 제시합니다. 발행자는 증권거래위원회(SEC)에 해당 토큰이 증권이 아님을 자체 인증할 수 있습니다. SEC가 60일 이내에 이의를 제기하지 않으면 상품 자산으로 취급될 수 있습니다. 하원이 통제권과 플랫폼 역할에 중점을 두는 것과 달리, 상원은 토큰 자체에 금융권 속성이 있는지 여부에 더 관심을 두고 있으며, 전반적인 방향은 발행자에게 운영상의 규정 준수를 위한 경로를 제공하는 데 더 중점을 두고 있습니다.
정의 기준에 대한 양원 간의 차이는 "무엇을 규제해야 하는가"에 대한 근본적인 판단 차이, 즉 규제 권한의 집중이나 재무 속성의 규제에 있습니다. 이러한 차이는 개념적 차이뿐만 아니라 규제 기관의 지배적인 권한 배분에도 직접적인 영향을 미칩니다. 하원에서는 상품선물거래위원회(CFTC)가 주도하는 반면, 상원에서는 증권거래위원회(SEC)의 예비 심사 권한을 여전히 유지하고 있습니다. 향후 규제는 단일 프레임 로 다루어지지 않을 수 있으며, 권력 구조, 거버넌스 방식, 자산 속성에 기반한 다단계 시스템을 제시할 수 있습니다.
결국 양원은 9월 의회 재개 전에 타협안에 도달할 것입니다. 최종 법안이 신속하게 통과되지 못하더라도, 이번 사태는 미국 디지털 자산 규제의 계층적 추세를 드러냈습니다. 스테이블코인 이후, DeFi, ICO, 플랫폼 중개업체 등 핵심 분야들이 점차 제도권 시장으로 진입할 것이며, 그 선택의 방향에 따라 글로벌 암호화폐 금융 질서에서 미국의 방향과 영향력이 결정될 것입니다.
시장 채택
Polygon USDC 전송량은 141% 급증했으며, 성장은 주로 남미에서 발생했습니다.
빠른 사실
Polygon 네트워크에서 소액 USDC 전송(1,000달러 미만)이 올해 141%나 급증하여 이러한 전송에서 Solana를 앞지르고 소액 USDC 지불을 처리하는 주요 블록체인이 되었습니다.
Polygon Labs의 글로벌 지불 및 실물 자산 책임자인 아이쉬와리 굽타는 Tron 네트워크 거래 수수료가 크게 증가(1년 전 3.3달러 상승 현재 7달러 이상으로 증가)하면서 사용자들이 대안을 찾고 있으며, Polygon에서 USDC를 전송하는 데 드는 비용은 1센트의 일부에 불과하다고 말했습니다.
이러한 성장은 주로 남미, 특히 아르헨티나와 브라질 사용자들로부터 기인합니다. 아르헨티나에서 스테이블코인 전송의 거의 50%가 USDC를 사용합니다.
왜 중요한가
스테이블코인 시장이 올해 27% 성장하여 역대 신고점 최고치인 2,620억 달러를 기록하는 가운데, 폴리곤(Polygon)은 결제 및 실물 자산 토큰화 플랫폼으로의 입지를 재편하고 있습니다. 트론(Tron)은 여전히 스테이블코인 거래량의 60%를 차지하고 있으며, 스테이블코인 거래량은 810억 달러가 넘습니다. 반면 폴리곤(Polygon)은 28억 달러에 불과합니다. 하지만 트론의 높은 거래 수수료는 폴리곤에게 시장 기회를 창출하며, 특히 개발도상국의 소액 일일 결제 분야에서 큰 성장 가능성을 제공합니다. 스탠더드앤푸어스(S&P)는 스테이블코인 시장이 2028년에 2조 달러에 이를 것으로 전망하고 있으며, 번스타인(Bernstein)은 향후 10년 안에 약 4조 달러 규모로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 폴리곤의 결제 전략은 월가와 기존 금융 기관들이 스테이블코인 시장에 진출하는 상황에서 유리한 위치를 선점할 수 있습니다.
미국 7위 은행 PNC, 코인베이스와 전략적 협력 체결
빠른 사실
자산 규모가 5,570억 달러인 PNC은행과 가상화폐 거래소 거대 기업인 코인베이스는 기관 투자자를 포함한 PNC 고객을 위한 디지털 자산 솔루션을 확장하고 은행 서비스를 개선하기 위한 전략적 파트너십을 발표했습니다.
PNC 고객은 곧 Coinbase의 기관급 Crypto as a Service(CaaS) 플랫폼을 기반으로 하는 PNC 뱅킹 인터페이스를 통해 직접 암호화폐를 사고, 보유하고, 판매할 수 있게 되며, 안전한 거래와 보관이 보장됩니다.
상호 이익이 되는 협력의 일환으로, PNC는 Coinbase에 최고 수준의 뱅킹 서비스를 제공하고, Coinbase는 PNC에 전문적인 암호화폐 거래 및 커스터디 도구를 제공할 예정입니다. 양측은 서로의 강점을 보완하여 고객 경험을 향상시킬 것입니다.
왜 중요한가
이번 협력은 전통 금융과 암호화폐 산업의 통합 추세에 있어 중요한 이정표입니다. 미국 7위 은행이 암호화폐 서비스에 참여함으로써 주류 금융 시스템에서 디지털 자산의 접근성과 정당성이 크게 향상될 것입니다. JP모건 체이스와 같은 대형 은행들이 암호화폐 서비스를 모색하는 가운데, PNC의 이번 조치는 미국 은행 업계가 디지털 자산 도입을 가속화하고 있음을 다시 한번 확인시켜 줍니다. 이를 통해 일반 고객과 기관 투자자에게 암호화폐에 대한 편리한 접근성을 제공하고, 암호화폐의 잠재적 사용자 기반을 크게 확대할 것입니다.
글로벌 송금 대기업 Western Union, 디지털 지갑에서 스테이블코인 서비스 출시 검토
빠른 사실
글로벌 송금 대기업 웨스턴 유니온(Western Union)이 자사 디지털 지갑 인프라에 스테이블코인을 통합하는 방안을 검토하고 있습니다. 블룸버그와의 인터뷰에서 데빈 맥그래너핸(Devin McGranahan) CEO는 스테이블코인 입금 서비스를 제공하는 파트너십을 모색하고 있다고 밝혔습니다.
맥그래너한은 Western Union이 스테이블코인을 위협이 아닌 기회로 보고 있으며, 회사는 글로벌 디지털 지갑에서 고객에게 스테이블코인 상품을 제공하는 방법을 평가하고 있다고 말했습니다.
Western Union은 스테이블코인 서비스에 대해 세 가지 주요 기회를 보고 있습니다. 국경 간 송금을 더 빠르게 하고, 스테이블코인과 법정 통화 간의 전환을 용이하게 하며, 변동성이 큰 경제에서 고객에게 가치 저장소를 제공하는 것입니다.
왜 중요한가
트럼프 대통령이 GENIUS 법안에 서명한 이후, 스테이블코인은 주류 금융권의 주목을 받게 되었습니다. 전통 송금 업계의 선두주자인 웨스턴 유니온은 스테이블코인 분야에 진출하며 금융 서비스 산업의 디지털 자산 전환이 가속화되고 있음을 보여주었습니다. GENIUS 법안은 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임 확립하여 스테이블코인이 미국 달러 또는 기타 고유동성 자산으로 전액 보장되도록 규정하고, 시총 500억 달러 이상인 발행자에 대한 연간 감사 요건을 규정합니다. 175년 전통의 전통 금융 대기업 웨스턴 유니온은 스테이블코인을 적극적으로 수용하고 있으며, 이는 특히 변동성이 큰 경제의 고객에게 더욱 안정적이고 빠른 금융 서비스 옵션을 제공함으로써 국경 간 결제 시장에 중대한 변화를 가져올 것입니다.
거시경제 동향
라틴 아메리카의 조용한 금융 혁명: 암호화폐는 은행 계좌가 없는 사람들에게 자유를 제공합니다
빠른 사실
Chainalysis의 2024년 보고서에 따르면 아르헨티나와 베네수엘라 등의 국가에서는 엄격한 자본 통제와 100%를 넘는 인플레이션율이 암호화폐 도입을 촉진하고 있으며, 사람들은 미국 달러를 얻기 위해 디지털 지갑과 스테이블코인에 점점 더 의존하고 있습니다.
라틴 아메리카의 은행 계좌 미가입자 비율은 멕시코에서 50%, 페루에서 43%를 넘어 매우 높습니다. 암호화폐는 이러한 계층에게 기존 은행 시스템을 우회하는 금융 서비스 채널을 제공합니다.
금융 지식 부족과 규제 불확실성이 주요 장애물입니다. 지역 사회 기반 교육과 명확한 정책 프레임 필수적입니다. 브라질과 콜롬비아는 디지털 자산 서비스 제공업체(VASP) 라이선스 시스템을 구축했습니다.
왜 중요한가
라틴 아메리카의 암호화폐 도입은 금융 환경을 근본적으로 변화시키고 있으며, 오랫동안 전통적인 은행 시스템에서 소외되어 온 저소득층, 농촌 지역, 그리고 소수 민족 집단에게 재정적 자유를 제공하고 있습니다. 멕시코와 브라질과 같은 국가의 정부는 암호화폐 기업들과 협력하여 규제 프레임 구축하고 코스타리카와 같은 지역에서는 "암호화폐 관광"이 활성화됨에 따라, 디지털 자산은 국경 간 결제 비용(현재 미국의 송금 비용은 최대 6.4%에 달함)을 줄이고 금융 포용성을 높일 것으로 예상됩니다. 이러한 추세는 라틴 아메리카의 경제적 자립과 빈부 격차 해소에 상당한 영향을 미치지만, 진정으로 포용적인 인프라를 구축할 수 있을지 여부는 여전히 중요한 과제로 남아 있습니다.
BofA는 GENIUS 법안이 스테이블코인 시장을 750억 달러 확대할 것으로 예측합니다.
빠른 사실
뱅크 오브 아메리카는 트럼프 대통령이 GENIUS 법안에 서명하면서 미국 스테이블코인 규제가 전환점에 도달했으며, 스테이블코 공급량 단기적으로 250억 달러에서 750억 달러 증가할 것이라고 보고했습니다.
BofA의 CEO인 브라이언 모이니한은 은행이 적절한 시기에 스테이블코인 시장에 진출할 준비가 되었다고 말하며, 이 은행은 컨소시엄 모델을 선호하며 자체 스테이블코인을 발행할 준비가 되었다고 밝혔습니다.
분석가들은 CLARITY법 통과 후 스테이블코인과 기타 토큰화 자산의 채택이 확대될 것으로 예상하며, 향후 2~3년 안에 스테이블코인 산업이 통합될 것으로 전망합니다.
왜 중요한가
GENIUS 법은 미국 금융 시스템의 변혁을 주도하고 있으며, 거대 은행들의 진입은 스테이블코인 시장을 재편할 것입니다. 스테이블코인 보유고 증가는 미국 재무부 채권 수요에 영향을 미쳐 재무부가 단기 재무부 채권 발행 전략을 조정하게 만들 수 있습니다. 국경 간 애플리케이션이 점진적으로 증가하고 있음에도 불구하고, 대부분의 은행 임원들은 스테이블코인이 단기적으로 국내 결제 시스템을 전복하지는 않을 것이라고 생각합니다. 현재 스테이블코인 시장 총 가치는 약 2,700억 달러이며, BofA가 예측하는 성장률은 9~28%에 해당합니다. 이는 규제 완화 이후 시장 전망에 대한 금융기관들의 낙관적인 기대를 반영합니다.
신제품 익스프레스
Circle의 USYC가 기관 고객을 위한 Binance의 OTC 수익 담보가 됩니다.
빠른 사실
서클(Circle)이 바이낸스(Binance)와 파트너십을 체결했습니다. 수익률 기반 미국 국채 토큰 USYC는 이제 바이낸스 기관 고객의 장외 파생상품 거래 담보로 사용될 수 있으며, 이는 기존 금융 시장 관행을 그대로 반영합니다.
USYC는 Binance Banking Triparty 또는 기관 보관 파트너인 Ceffu를 통해 보관되며, BNB 체인에서 기본적으로 발행되어 사용자가 온체인 세계를 보다 원활하게 탐색할 수 있게 해줍니다.
USYC는 USDC와 거의 즉각적으로 상호 교환이 가능하고, 자본 효율성을 높이고, 사용자가 토큰화된 현금과 국채를 거의 실시간으로 전환할 수 있도록 하여 2025년 이후 미국 국채 토큰화에 대한 수요가 두 배로 증가하는 시장 추세에 부응합니다.
왜 중요한가
이번 협력은 기관 암호화폐 시장이 전통적인 금융 관행에 더욱 가까워지는 데 중요한 발걸음을 내딛었습니다. 서클의 재무 토큰 USYC와 세계 최대 거래소 인 바이낸스의 통합은 기관 투자자들에게 담보 관리를 최적화하고 수익을 창출하는 새로운 방법을 제공하는 동시에 실물 자산 토큰화 생태계의 확장을 촉진합니다. 이러한 추세는 특히 자본 시장 도구 혁신을 통해 암호화폐 금융과 전통적인 금융 인프라의 통합이 가속화되고 있음을 보여줍니다.
스퀘어, 비트코인 결제 시스템 출시 시작…2026년까지 보편화 목표
빠른 사실
잭 도르지가 설립한 스퀘어는 자사 판매자 네트워크에 비트코인 결제 기능을 도입하기 시작했으며, 첫 번째 판매자는 이제 라이트닝 네트워크를 기반으로 비트코인 결제를 받을 수 있게 되었습니다.
결제는 비트코인의 2차 솔루션인 라이트닝 네트워크를 통해 거의 실시간으로 이루어집니다. 스퀘어는 비트코인을 법정화폐로 교환하는 과정을 담당하여 가맹점의 비트코인 사용 문턱을 낮춥니다.
Square는 2026년까지 자사의 POS 단말기를 사용하는 모든 상인에게 이 서비스를 제공할 계획이며, 이 시스템은 5월 라스베이거스에서 열린 Bitcoin 2025 컨퍼런스에서 시범적으로 실시되었습니다.
왜 중요한가
스퀘어는 라이트닝 네트워크를 핵심 기술로 활용하여 비트코인 결제 대중화를 가속화하고 있으며, 이를 통해 비트코인 결제 역사상 가장 느린 속도라는 주요 장애물을 해결합니다. 라이트닝 네트워크는 소액 결제 채널을 생성하고 메인 체인 외부에서 거래를 처리할 수 있도록 하여 거래 속도를 크게 향상시키고 수수료를 절감합니다. 결제 업계의 거물로서 스퀘어의 이번 조치는 비트코인을 일상 결제 도구로 실질적으로 활용하는 데 크게 기여하고, 수백만 가맹점에 암호화된 결제 옵션을 제공하며, 가맹점의 암호화폐 수용에 대한 기술적 장벽을 낮출 것입니다. 이는 비트코인 결제의 주류화에 중요한 이정표가 될 것으로 예상됩니다.
Circle, 잔액 체인에서 USDC 잔액을 통합하는 새로운 인프라인 Circle Gateway 출시
빠른 사실
Circle은 사용자가 기존의 크로스체인 브릿지나 자금 사전 배치 없이도 Avalanche, Base, 이더 테스트넷에서 통합된 USDC 잔액 즉시 액세스할 수 있는 Gateway 서비스를 출시했습니다.
이 서비스는 비수탁 기능을 유지하면서 500밀리초 미만의 빠른 크로스체인 접근을 제공합니다. 사용자는 USDC에 대한 완전한 통제권을 가지며, 자금은 사용자 서명을 통해서만 이동 가능합니다.
Circle은 곧 메인넷에서 이 서비스를 출시할 계획이며, 향후 더 많은 블록체인 네트워크를 지원하기 위해 포괄적인 체인 확장 로드맵을 개발했습니다.
왜 중요한가
새로운 크로스체인 인프라인 Circle Gateway는 현재 DeFi 크로스체인 운영의 주요 문제점을 해결합니다. 단일 통합을 통해 멀티체인 에 유동성을 공급할 수 있어 운영 자본 수요를 크게 줄이고 자본 효율성을 향상시킵니다. 이 서비스는 스테이블코인 인프라의 중요한 발전을 나타내며, 사용자 경험을 크게 개선하고 크로스체인 운영 리스크 줄여줍니다. USDC가 암호화폐 결제 분야에서 우위를 점하고 있기 때문에, 이 혁신은 Web3 크로스체인 상호운용성 표준을 촉진하는 핵심 동력이 될 수 있습니다.
골드만삭스와 BNY멜론, 토큰화 머니마켓펀드 출시, 블랙록과 피델리티 가입
빠른 사실
뉴욕 멜론 은행(Bank of New York Mellon)은 LiquidityDirect 플랫폼을 통해 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)를 출시했습니다. 소유권 기록 및 거래는 골드만삭스 디지털 자산 플랫폼 블록체인 온체인 처리됩니다. 블랙록(BlackRock)과 피델리티(Fidelity)도 참여를 확정했습니다.
세계 최대 규모의 보관 은행(자산 53조 달러 관리)인 BNY는 펀드의 주주 서비스 제공자, 보관 기관 및 토큰화 관리자 역할을 하며 토큰 민트 및 파기를 담당합니다.
토큰화된 미국 국채 시장의 규모는 올해 70억 달러에 달해 전년 대비 세 배 증가했지만, 7조 달러 규모의 머니마켓펀드(MMF) 전체 규모에서 차지하는 비중은 미미합니다. 토큰화를 통해 원활하고 효율적인 거래가 가능하며 기존 시장의 마찰을 줄일 수 있다는 점을 고려할 때, 이 분야는 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
왜 중요한가
이러한 협력은 기존 금융 기관들이 블록체인 기술 애플리케이션을 빠르게 수용하고 있음을 보여주는 신호입니다. 토큰화된 머니마켓 펀드(MMF)와 스테이블코인 발행 기관들은 "기존 미국 달러 펀드를 디지털화하고 국채에 투자하여 수익을 창출하는" 시장을 두고 경쟁하고 있습니다. 은행은 토큰화된 상품(토큰화된 MMF, 토큰화된 예금)을 발행하는 기관이자 암호화폐와 기존 금융 간 자금 흐름을 위한 핵심 인프라 제공 기관입니다. 이들의 전략적 선택은 전체 시장 환경에 지대한 영향을 미칠 것입니다. 이러한 추세는 기관 유동성 관리의 효율성을 향상시키는 동시에 토큰화된 기존 자산 시장에 강력한 성장 모멘텀과 신뢰성을 제공할 것입니다.
JPMorgan Chase, 이르면 2025년 암호화폐 모기지 서비스 출시…대출금리 하락 압박 가능성
빠른 사실
JPMorgan Chase는 2025년 초에 비트코인과 이더 같은 암호화폐를 담보로 받는 미국 달러 대출 서비스를 출시할 계획입니다. 이전에 이 은행은 고객이 비트코인 ETF를 담보로 대출을 받을 수 있도록 허용했습니다.
현재 암호화폐 대출 시장 규모는 365억 달러(2021년 불장(Bull market) 최고치인 644억 달러에서 감소)이며, Tether, Galaxy Digital, Ledn이 비DeFi 대출 시장의 90%를 점유율, DeFi 플랫폼은 191억 달러 규모의 대출을 제공합니다.
업계 전문가들은 JPMorgan Chase와 같은 전통적인 금융 대기업이 참여함에 따라 암호화폐 모기지 금리가 현재 12.5% 이상에서 크게 낮아지고 결국 주택 담보 대출이나 개인 신용 한도와 비슷해질 것으로 예측합니다.
왜 중요한가
세계 최대 은행인 JP모건 체이스가 암호화폐 대출 분야에 진출하면서 암호화폐 업계가 주류 금융으로 빠르게 전환되고 있음을 알 수 있습니다. CEO 제이미 다이먼은 한때 비트코인을 "사기"라고 비난했지만, 이제는 규제 환경 개선과 기관 수요 증가를 반영하여 암호화폐 자산을 점진적으로 수용하고 있습니다. 비트코인은 전 세계적으로 통합된 담보라는 특성을 통해 이러한 대출 상품이 선진국뿐 아니라 전 세계적으로 경쟁력을 갖추게 되어 전 세계 암호화폐 보유자들에게 더욱 평등한 금융 서비스 기회를 제공할 것입니다. 이러한 움직임은 다른 대형 은행들도 이에 동참하여 암호화폐 자산과 기존 금융 시스템의 통합을 가속화하는 계기가 될 수 있습니다.
자본 레이아웃
Figma는 경매 방식 IPO를 통해 10억 3천만 달러를 융자 계획이며, S-1 신고를 통해 주식 승인 조건을 현금화할 계획입니다.
빠른 사실
Figma는 어도비와의 200억 달러 규모 인수 계약이 규제로 인해 무산된 후 독립 상장 을 추진했습니다. Figma는 신주 1,247만 주를 발행하고 기존 주식 2,446만 주를 재판매할 계획이며, 공모가는 25~28달러, 기업 가치는 최대 136억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
회사는 전통적인 로드쇼 대신 "경매 스타일 IPO"를 선택했으며, 투자자들에게 청약 가격과 수량을 지정하는 제한 주문을 제출하도록 요구하여 더욱 현실적인 시장 피드백을 얻고 회사의 융자 능력을 극대화했습니다.
Figma는 SEC에 제출한 S-1 신고서에서 "블록체인 보통주 발행 권한을 사전 승인"했으며, 향후 토큰화된 주식을 도입할 수 있는 여지를 남겨두었다고 밝혔습니다. 단기적으로는 명확한 계획이 없지만, 이는 지분 구조 및 자본 수단에 대한 미래 지향적인 계획을 보여줍니다.
왜 중요한가
경매 방식 IPO의 부활은 발행시장 가격 결정 메커니즘이 더욱 효율적이고 공정한 방향으로 전환되고 있음을 시사하며, 기존 IPO에서 발행가를 체계적으로 과소평가하는 문제를 해결하고 있습니다. 더욱 중요한 것은 Figma의 토큰화된 주식 보유 공간은 기술 기업들이 자본 구조의 디지털화를 위한 새로운 길을 모색하고 있음을 보여줍니다. 이를 통해 상장 주식에도 공개 시장과 유사한 유동성 특성을 제공하고, 온체인 결제, 글로벌 접근성, 그리고 분산 거래를 통해 투자자 기반을 확대할 수 있습니다. 올해 가장 큰 규모의 기술 IPO 중 하나인 Figma의 융자 혁신은 기술 기업 융자 의 차세대 패러다임 전환에 있어 매우 중요한 의미를 지닙니다.
규정 준수
앵커리지, GENIUS법 준수 첫 USDtb 스테이블코인 발행
빠른 사실
미국 최초의 연방 인가 암호화폐 은행인 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)은 미국에서 Ethena Labs의 USDtb 스테이블코인을 발행할 것이라고 발표했습니다. 이는 새로운 GENIUS 법을 준수하도록 특별히 설계된 최초의 스테이블코인입니다.
USDtb는 수익률 기반 USD 토큰으로, 전통적인 준비금 모델이 아닌 블랙록의 BUIDL과 암호화폐 자산을 담보로 주로 1달러에 고정되어 있습니다. 작년 12월 해외 발행 이후 14억 5천만 달러의 가치를 확보했습니다.
이 협업을 통해 USDtb는 처음으로 연방 규제 프레임 에 진입하게 되며, 앵커리지는 USDtb에 민트, 상환 및 규정 준수 배포를 위한 전체 인프라를 제공하여 "완전히 규제된 디지털 달러"가 될 것입니다.
왜 중요한가
중국에서 USDtb를 발행한 것은 미국 스테이블코인 시장에서 중요한 이정표입니다. 이는 GENIUS 법의 효과를 입증할 뿐만 아니라, "이자 발생, 규정 준수" 디지털 달러 상품이 미래 금융 혁신의 핵심 트렌드가 될 것임을 시사합니다. 앵커리지의 이러한 조치는 서클(Circle)과 페이팔(PayPal)과 같은 기존 미국 달러 스테이블코인 발행사뿐 아니라 토큰화된 예금을 모색 중인 JP모건 체이스(JPMorgan Chase)와 시티그룹(Citigroup)과 같은 기존 은행들과도 경쟁 구도에 놓이게 되었습니다. 이러한 경쟁은 누가 규정 준수, 효율성, 이자 발생, 그리고 신뢰성을 갖춘 디지털 달러를 더 잘 제공할 수 있느냐에 달려 있습니다.
GENIUS법 시행 후에도 암호화폐 세금 규정은 변경되지 않고 여전히 재산으로 과세됩니다.
빠른 사실
GENIUS 법과 하원에서 통과된 CLARITY 법이 도입한 새로운 규제 프레임 에도 불구하고 IRS는 여전히 암호화폐를 "무형 자산"으로 분류하여 세금을 부과하며 2014년에 확립된 세금 입장을 고수하고 있습니다.
암호화폐 자산은 증권에 대한 세탁판매 규정의 적용을 받지 않으며, 상품 거래에 대한 섹션 1256 혜택을 누리지 못합니다. 유일한 예외는 비트코인 선물 계약으로, 60/40 자본 이득 분할 및 연말 시총 가치 평가가 가능합니다.
GENIUS법은 스테이블코인 발행자에 대한 준비금, 감사 및 정보 공개 요건에 초점을 맞추고, CLARITY법은 SEC와 CFTC의 규제 범위를 명확히 하지만, 암호화폐 자산의 세금 분류는 변경하지 않습니다.
왜 중요한가
변경되지 않은 세금 규정은 거래자 에게 장단점이 혼재되어 있습니다. 암호화폐 투자자는 손실 회수를 위해 무세탁 판매 규정을 계속 사용할 수 있지만, 475조 시총 평가를 선택하거나 20% QBI 면제 혜택을 누릴 수는 없습니다. 비트코인 ETF 투자자(예: 나스닥 IBIT 및 시카고옵션거래소(CBOE)의 FBTC)는 여전히 세금 목적상 자산을 직접 보유한 것으로 간주됩니다. 이는 규제 프레임 점차 개선되고 있음에도 불구하고, 암호화폐 세금 규정은 특별법을 통해 조정되어야 하며, 거래자 이에 따른 세금 전략을 수립해야 함을 보여줍니다.
예측 시장 Polymarket, 미국 시장 진출 위해 CFTC 라이선스 취득 및 자체 스테이블코인 발행 가능성
빠른 사실
Polymarket은 플로리다 CFTC 라이선스를 받은 거래소 인 QCEX와 해당 청산 기관인 QC Clearing을 1억 1,200만 달러에 인수하여 미국 시장으로의 복귀를 위한 합법적 채널을 제공하고 "라이선스 플랫폼"으로서 미국 사용자에게 서비스를 제공하게 됩니다.
Polymarket의 정치 예측 시장의 유동성과 거래량은 많은 전통적인 파생상품 플랫폼의 유동성과 거래량을 능가했으며, 특히 미국 대선 전에 활발했습니다. 이는 규정을 준수하고 효율적인 예측 플랫폼에 대한 사용자들의 강한 수요를 보여줍니다.
폴리마켓은 플랫폼의 가치 사슬 통합을 위한 두 번째 성장 동력으로 자체 스테이블코인 발행을 고려하고 있으며, 사용자 거래 자금에서 발생하는 '플로트'에서 발생하는 이자 수익을 내재화하고, 수익 모델을 개선하며, 자본 유지율과 사용자 충성도를 개선할 계획입니다.
왜 중요한가
트럼프 행정부의 기대 회복과 CFTC의 규제 개방성 속에서 예측 시장은 주변적인 도구에서 주류 금융 인프라로 탈바꿈하고 있습니다. Polymarket의 컴플라이언스 전략은 고빈도 거래와 정보 조작 시대에 거래 심도, 컴플라이언스 채널, 그리고 자본 통제력을 갖춘 플랫폼만이 사용자의 마음을 사로잡을 수 있음을 보여줍니다. "예측 시장 + 자체 스테이블코인" 모델은 규제 프레임 내에서 더욱 강력한 생태계를 구축하고 다음 시장 사이클에서 더욱 지속 가능한 경쟁 우위를 확보할 것입니다.
Gauntlet은 DeFi 규제와 혁신의 균형을 맞추기 위해 지속 가능한 온체인 규제 프레임 구축할 것을 제안합니다.
빠른 사실
미국의 암호화폐 규제는 획기적인 진전을 이루었습니다. 최초의 암호화폐 법안이 법률로 서명되었고, GENIUS 법안이 양원에서 통과되었으며, SEC 위원장은 DeFi 중개자와 발행자에게 "혁신 면제"를 제공하는 것을 고려했습니다.
Gauntlet 팀은 13억 달러 규모의 자산을 관리한 경험을 바탕으로 규제 프레임 제안했습니다. 1) DeFi의 자체 보관, 허가 없는 아키텍처와 기존 금융의 근본적인 차이점을 인식합니다. 2) 공개 요구 사항 및 안전 항구 조항을 포함한 명확한 기준을 수립합니다.
감독은 세 가지 핵심 영역에 초점을 맞춰야 합니다. 공개 및 투명성(명확한 리스크 알림), 책임 및 책임성(직접 통제에 따른 책임 할당), 자체 호스팅 시스템 준수(비중개자 환경에 적합한 모니터링 표준 개발)입니다.
왜 중요한가
현재의 금융 규제 프레임 기존 중개 모델을 기반으로 설계되었으며, 허가가 필요 없고, 자체 수탁(self-custodial) 가능하며, 자율적인 거래가 가능한 DeFi의 새로운 패러다임에 적응하기 어렵습니다. DeFi가 금융 환경을 지속적으로 변화시키고 있는 만큼, 소비자 보호와 혁신의 균형을 이루는 규제 규칙을 개발하는 것이 매우 중요합니다. 합리적인 규제는 비용 절감, 마찰 해소, 그리고 보편적인 금융 접근성 제공이라는 DeFi의 핵심 이점을 유지하면서 생태계의 지속 가능성, 보안, 그리고 더 광범위한 제도적 도입을 강화할 것입니다. 자유 상거래, 개인의 자율성, 그리고 재산권 존중이라는 전통적인 미국적 이상은 DeFi의 비전과 매우 일치하며, 이는 미래 지향적인 규제 프레임 구축할 수 있는 특별한 기회를 제공합니다.
테더 CEO는 미국 시장 레이아웃이 상당한 진전을 이루었으며 기관급 스테이블코인을 출시할 계획이라고 확인했습니다.
빠른 사실
블룸버그와의 인터뷰에서 테더 CEO 파올로 아르도이노는 미국 시장 진출 계획이 "순조롭게 진행되고 있다"고 말했으며, 앞으로 몇 달 안에 기관 시장을 위한 구체적인 계획을 발표할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
이 소식은 트럼프 대통령이 지난주 GENIUS법에 서명한 후에 나온 것으로, 이 법은 미국에서 스테이블코인 규제에 대한 연방 프레임 확립하고 대규모 스테이블코인 발행자에게 연례 감사 받도록 요구합니다.
테더는 4월에 기관 고객을 위해 특별히 설계된 미국 기반 스테이블코인을 출시할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 현재 세계 최대 규모인 USDT(시총 1,620억 달러)와는 차별화되는 더욱 빠른 결제 서비스 제공에 중점을 둘 것입니다.
왜 중요한가
영어: Tether의 미국 시장 진출은 세계 최대 스테이블코인 발행자가 새로운 규제 프레임 에 대응하고 적응하는 것을 의미합니다.GENIUS Act의 서명으로 미국 스테이블코인 시장은 더 표준화된 개발 환경을 맞이하게 되며 JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup 및 Wells Fargo가 공동 소유한 기존 금융 기관과의 치열한 경쟁에도 직면하게 될 것입니다.Ardoino는 단기적으로 불리할 수 있음을 인정했지만 Tether가 더 나은 기술과 시장 이해도를 가지고 있다고 강조했습니다. 동시에 Tether의 새로운 CFO는 완전한 감사 달성하기 위한 회사의 노력을 이끌고 있으며, 이는 미국 시장에서의 규정 준수와 신뢰성을 강화할 것입니다.경쟁사인 Circle과 달리 Tether는 상장 의사가 없음을 분명히 했으며, 독특한 전략적 위치를 보여주었습니다.
홍콩 금융 관리국은 다음 주에 스테이블코인 규정을 발표할 예정이며, 홍콩 금융 관리국장은 스테이블코인에 대한 과도한 투기를 경고했습니다.
빠른 사실
홍콩 금융 관리국은 다음 주에 스테이블코인 발행자에 대한 규칙 요약을 발표할 예정이며, 홍콩 금융 관리국 에디 웨 행정관은 시장의 지나친 정서 에 대해 경고했습니다.
많은 상장 기업이 스테이블코인 업무 개발하겠다는 의사를 발표하자 주가와 거래량이 급등했지만, 홍콩금융관리국(HKMA)은 초기 단계에는 소수의 스테이블코인 라이선스만 부여할 예정이다.
홍콩금융관리국(HKMA)은 라이선스를 취득하더라도 안정적인 개발과 초기 자원 투자 필요성으로 인해 스테이블코인 업무 이 회사의 단기 이익에 기여할지는 불확실하다고 강조했습니다.
왜 중요한가
홍콩의 스테이블코인 규제 프레임 곧 시행될 예정이지만, 홍콩금융관리국(HKMA)은 시장의 "과대광고"에 대해 명확한 경고를 발표하며 규제 당국이 신중하고 보수적인 태도를 취할 것임을 시사했습니다. 투자자들은 관련 기업의 가치를 냉정하게 평가하고, 맹목적으로 추세를 따라가는 것은 지양해야 합니다. 이는 홍콩이 가상자산 생태계 발전에 있어 신중함의 원칙을 고수하고, 허가 발급을 매우 엄격하게 시행하여 시장 참여자들에게 중요한 의사 결정 기준을 제공할 것임을 시사합니다.
미국은행협회, Circle, Fidelity, Ripple의 신탁은행 라이선스 취득에 반대
빠른 사실
미국 은행 협회를 포함한 5개 은행 협회는 OCC에 Circle, Fidelity Digital Assets, Protego Trust, Ripple의 국립 신탁 은행 헌장 신청에 반대하는 서한을 보냈습니다.
은행협회는 이들 암호화폐 및 스테이블코인 회사들이 대중의 의견을 얻기 위한 충분한 정보를 공개하지 않았다며 비판하면서, Circle과 Ripple의 신청 서류 내용의 90%가 편집 및 삭제되었다고 밝혔습니다.
협회는 이러한 신청이 본질적으로 국립은행이 되기 위한 "뒷문" 경로라고 믿고, 신청자가 업무 계획에 대한 자세한 내용을 공개할 때까지 승인을 연기해 달라고 OCC에 요청했습니다.
왜 중요한가
은행과 암호화폐 업계 간의 갈등이 다시 한번 부각되었습니다. 기존 금융기관들은 신탁은행 라이선스를 통해 암호화폐 기업들이 규제되는 금융 시스템에 진입하는 것을 막으려 하고 있습니다. OCC의 결정은 Circle과 같은 주요 스테이블코인 발행사의 규제 준수 경로와 업무 확장 역량에 직접적인 영향을 미치는 동시에, 규제 당국이 혁신과 금융 안정성의 균형을 맞추는 데 직면한 어려움을 반영할 것입니다. 암호화폐 기업들이 성공적으로 라이선스를 취득한다면, 미국 금융 시스템에서 이들의 법적 지위와 경쟁력이 크게 향상될 것입니다.
테더, 미국이 테러 융자 과 관련된 160만 달러 상당의 USDT 동결 에 도움
빠른 사실
테더는 미국 당국이 약 160만 달러 상당의 USDT를 동결 도움을 주었다고 발표했습니다. 이 자금은 가자 지역의 BuyCash 금융 네트워크와 관련이 있었는데, 이 네트워크는 테러 융자 활동과 관련이 있다는 혐의를 받고 있습니다.
이 소송은 미국 법무부가 진행하는 대규모 민사 몰수 사건의 일부로, 지정된 테러 조직을 지원하는 데 사용된 약 200만 달러 상당의 디지털 자산과 관련이 있습니다.
테더는 전 세계 법 집행 기관이 불법 활동과 관련된 29억 달러 상당의 USDT를 동결 지원했고, 59개 관할권에서 275개 이상의 법 집행 기관을 지원했으며, 미국 기관과만 협력하여 2,800개 이상의 지갑을 동결.
왜 중요한가
테더와 법 집행 기관의 긴밀한 협력은 금융 범죄에 맞서는 데 있어 블록체인의 투명성이 갖는 이점을 보여줍니다. 기존 금융 시스템과 달리 USDT 거래는 추적, 동결 및 회수가 가능하여 테러 융자 방지하는 새로운 도구를 제공합니다. 최대 규모의 스테이블코인 발행사인 테더는 감독 당국에 적극적으로 협력하여 규정 준수 의지를 입증했으며, 이를 통해 규제 이미지를 개선하고 글로벌 금융 시스템에서 스테이블코인의 법적 지위를 강화하는 데 기여했습니다.
