저자: Zen, PANews
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최근 몇 년 동안 점점 더 많은 상장 기업들이 암호화폐 자산을 재무제표에 통합하고 있습니다. 마이크로스트래티지의 선구적인 비트코인 투자부터 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹의 25억 달러 규모 비트코인 국고, 그리고 소규모로 스테이블코인이나 이더 전략 비축금을 실험하는 몇몇 전통적인 산업 및 기술 대기업까지 다양합니다. BitcoinTreasuries에 따르면 7월 17일 기준 154개의 상장 기업이 비트코인 전략 비축금을 도입했습니다. 또한, 올해 6월 말 발표된 DWF Labs 연구 보고서에 따르면 상장 기업들은 누적 760억 달러의 암호화폐 자산을 투자했습니다.
트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책과 마이크로스트레티지의 모범적인 역할 외에도, 기관 수준의 디지털 자산 포트폴리오에 중점을 둔 암호화폐 벤처 캐피털과 Web3 펀드의 지원도 이러한 흐름을 뒷받침합니다. 이들은 상장 기업에 암호화폐 매입, 토큰화된 주식, 스테이블코인 결제, 선도적인 PIPE( 상장 에 대한 private equity 투자), 전환사채, 역합병 등을 통한 온체인 재무 관리 등 포괄적인 솔루션을 제공합니다.
상장 기업의 암호화를 촉진하는 주요 기관으로는 초기 Pantera Capital, Animoca Brands, Sora Ventures에서 DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto 등이 있습니다. 최근에는 점점 더 많은 암호화 VC가 이러한 대열에 합류하기 시작했습니다.
판테라 캐피탈
판테라는 여러 DAT(디지털 자산 재무) 기업에 투자했으며, 특히 오랜 비트코인 전도사인 잭 말러스가 이끄는 금융 서비스 회사인 트웬티 원 캐피털(나스닥: CEP)이 눈에 띕니다. 판테라는 또한 PIPE 융자 라운드에서 최대 투자자였습니다. 트웬티 원 캐피털은 MSTR의 전략을 모방하려 하고 있으며, 테더, 소프트뱅크, 캔터 피츠제럴드 등 업계 거물 3곳의 지원을 받고 있습니다. 판테라는 트웬티 원의 규모 덕분에 모든 자본 시장 도구를 활용할 수 있고, 시총 작기 때문에 MSTR보다 빠르게 주당순이익(BPS)을 늘리고 더 높은 프리미엄으로 거래할 수 있는 유연성을 갖추고 있다고 강조합니다.
판테라는 또한 DAT 트렌드를 선도한 미국 기업인 DeFi Development Corp(NASDAQ: DFDV, 이전 Janover)에 대한 투자를 주도했습니다. CEO 조셉 오노라티와 CIO 파커 화이트가 이끄는 DFDV는 MSTR의 전략을 활용하면서 솔라나에 적용하고 있습니다. 판테라는 솔라나가 여러 가지 이유로 비트코인의 흥미로운 대안이라고 생각합니다. 첫째, 만기 기간이 짧기 때문에 비트코인보다 잠재적 상승 가능성이 더 큽니다. 둘째, 비트코인보다 변동성이 높아 이러한 변동성을 활용하여 더 높은 수익을 창출할 수 있습니다. 셋째, 스테이킹 보상 요소가 솔라나의 주당 성장에 기여할 수 있습니다. 셋째, 솔라나는 대안의 가용성이 제한적이기 때문에 미개척 수요가 더 큽니다.
Pantera는 비트코인과 솔(Sol) 국채를 보유한 상장 기업을 지원하는 것 외에도 미국 최초의 이더 디지털 자산 국채 회사인 Sharplink Gaming(SBET)에도 투자했습니다. SBET의 ETH 국채 전략은 이더 공동 창립자 조 루빈이 이끄는 소프트웨어 회사인 ConsenSys가 주도했으며, Pantera는 10년 이상 ConsenSys 팀과 협력해 왔습니다.
갤럭시 디지털
2025년 5월, 트럼프 미디어는 15억 달러 규모의 보통주와 10억 달러 규모의 전환사채 발행을 통해 비트코인 기금으로 약 25억 달러를 조달할 것이라고 발표했습니다. 갤럭시 디지털은 채권 및 주식 융자 대한 재무 자문을 맡았으며, 융자 구조를 설계하고 유동성을 지원하는 주요 인수인 중 한 명이기도 했습니다.
갤럭시 디지털은 이전에 게임스톱(GameStop)과 AMC와 같은 암호화폐 기반이 아닌 기업들이 암호화폐 결제 및 재무 실험을 수행하도록 지원했습니다. 또한 여러 SPAC 합병에 자문을 제공하여 대상 기업들이 전략적 자산 배분에 디지털 자산을 포함하도록 장려했습니다. 2024년부터 2025년까지 갤럭시 디지털은 상장 8억 달러 이상의 암호화폐 관련 융자 조달에 참여했으며, 여기에는 주식 투자, 채무 융자, 자문 서비스가 포함됩니다.
아니모카 브랜드
2025년 7월, Animoca는 식품 서비스 및 포장 식품 회사인 DayDayCook(DDC)과 구속력 없는 양해각서(MOU) 체결을 발표했습니다. 양사가 발표한 공동 성명에 따르면, Animoca는 DDC의 비트코인 재무 수익률 전략에 최대 1억 달러의 비트코인(BTC)을 투자할 예정입니다. Animoca 공동 창립자 Yat Siu는 DDC의 비트코인 비전 위원회(Bitcoin Visionary Council)에 합류하여 재무 관리 및 수익률 최적화에 대한 전략적 지침을 제공할 예정입니다. DDC Enterprise는 올해 5월, 3년간 5,000 BTC를 매입하는 것을 목표로 하는 비트코인 재무 준비금 계획을 발표했으며, 같은 달에 회사 재무를 위해 21 BTC를 매입했습니다.
또한, NFT 열풍 속에서 부상한 웹3 산업의 주요 투자자인 애니모카(Animoca)도 미국 상장 추진하고 있습니다. 파이낸셜 타임스에 따르면, 얏 시우(Yat Siu)는 애니모카가 트럼프 행정부의 디지털 자산 규제 정책이 제공하는 "독보적인 기회"를 활용하기 위해 뉴욕 증시 상장 계획하고 있다고 밝혔습니다. NFT와 GameFi 프로젝트의 감소와 함께, 애니모카 브랜드(Animoca Brands)의 최신 재무 보고서는 투자 중심에서 벗어나 토큰 컨설팅, 토큰 이코노믹스, 마케팅, 상장 컨설팅, 노드 운영, 거래 서비스를 아우르는 컨설팅 서비스로 사업 영역을 확대하고 있음을 보여줍니다.
소라 벤처스
2024년 12월, 소라 벤처스는 아시아 상장 기업을 대상으로 마이크로스트레티지의 비트코인 재무 관리 모델을 모방하는 1억 5천만 달러 규모의 펀드 출시를 발표했습니다. 이 펀드는 일본, 홍콩, 태국, 대만, 한국 등의 시장에 상장 기업에 집중할 예정입니다. 첫 번째 수혜 기업은 도쿄 거래소 상장 메타플래닛(Metaplanet)이었습니다. 메타플래닛의 주가는 2024년에 1,000% 이상 급등하여 도쿄 거래소 에서 가장 높은 수익률을 기록한 주식이 되었습니다.
올해 5월, 소라 벤처스는 나스닥 상장사 상장 홍콩 명품 유통업체 탑윈 인터내셔널(Top Win International)과의 전략적 합병을 통해 상장 시장에 진출하고 사명을 아시아스트래티지(AsiaStrateg)로 변경했습니다. 이 합병을 통해 탑윈은 소라의 비트코인 전문성을 활용할 수 있게 되었고, 소라는 탑윈의 투자 및 재무 관리에 참여하게 되었습니다. 탑윈은 비트코인 보유 전략 도입을 발표했으며, 아시아 시장 상장 기업 최소 10곳의 비트코인 재무 프로젝트를 지원하기 위해 1억 5천만 달러를 투자할 계획입니다.
소라벤처스, 아시아스트래티지, 메타플래닛 CEO 사이먼 게로비치, 그리고 한국 투자 회사 KCGI를 포함한 비트코인 투자자 컨소시엄은 최근 코스닥 상장 소프트웨어 서비스 제공업체인 SGA에 약 5,886만 2,249주의 사모 발행을 통해 약 2,500만 달러를 조달했습니다. SGA는 신규 투자금을 기존 사업 운영을 지원하고 디지털 자산 분야의 신규 업무 계획을 개발하는 데 사용할 계획입니다.
DWF 랩스
2025년 6월, 피트니스 장비 및 디지털 피트니스 서비스 회사인 Interactive Strength(나스닥: TRNR)는 ATW Partners와 DWF Labs로부터 5,500만 달러의 초기 투자를 받아 5억 달러 규모의 "FET 토큰 트레저리(FET Token Treasury)"융자 프레임 체결을 발표했습니다. 이 자금은 BitGo 플랫폼을 통해 Fetch.ai의 FET 토큰을 매입하고, 이를 대차대조표 온체인 으로 반영하는 데에만 사용될 예정입니다. TRNR은 이 계획이 완전히 실행될 경우 AI 토큰 전용 최대 규모 상장 암호화폐 자산 라이브러리를 보유하게 될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. DWF Labs가 발표한 공식 연구 보고서에 따르면, TRNR은 미국 주식 시장에서 유사한 거래를 구축하기 위한 새로운 기회를 지속적으로 모색할 계획입니다.
프리미티브 벤처스
Primitive Ventures에 따르면, 2025년 초부터 이 회사는 "디지털 자산 예비 펀드(PIPE)"에 대한 연구에 집중해 왔습니다. 이 회사는 다양한 대표 거래를 체계적으로 검토하고 참여하며, 자본을 활용하여 핵심 예비 전략에 이더 기반 암호 자산을 활용하는 상장 기업을 지원합니다. Primitive Ventures는 또한 올해 5월 발표된 SharpLink Gaming의 4억 2,500만 달러 규모의 private equity 펀드 융자 에도 참여했습니다. Primitive Ventures는 비트코인 기반 전략이 주로 융자 거래에 의존하고, 자체적으로 창출하는 자산 수익이 부족하며, 레버리지 리스크 높다고 생각합니다. 반면 SBET는 ETH 스테이킹 수익과 DeFi 생태계를 직접 활용하여 온체인 복리 성장을 달성하고 주주들에게 실질적인 가치를 창출할 잠재력을 가지고 있습니다.
빅 브레인 홀딩스
미국 기반 암호화폐 리스크 펀드인 빅 브레인 홀딩스(Big Brain Holdings)는 최근 소비재 개발, 제조 및 유통업체인 업엑시(Upexi, NASDAQ: UPXI)의 주요 투자자가 되었습니다. 업엑시는 2025년 7월, 락업된 솔라나(SOL) 토큰을 담보로 하는 1억 5천만 달러 규모의 전환사채 발행을 발표했습니다. 이 발행은 2%의 쿠폰 금리와 24개월 만기 조건이었습니다. 빅 브레인 홀딩스는 이 채권 융자 의 주요 투자자였습니다. 융자 이후 업엑시는 약 165만 개의 솔라나 토큰을 보유할 것으로 예상되며, 이는 이전에 공개된 73만 5천 개의 솔라나 토큰을 초과하여 온체인 자산 규모를 크게 늘릴 것입니다.
GSR
Upexi의 암호화폐 분야 업무 최소 3개월 전부터 시작되었습니다. 2025년 4월, GSR은 Upexi와 1억 달러 private equity 사모(PIPE)를 주도하여 솔라나 토큰을 매수하고 스테이킹. 이를 통해 Upexi는 솔라나 중심의 암호화폐 자산을 구축할 수 있었습니다. 공개 보고서에 따르면, 이번 거래 발표 직후 Upexi의 주가는 약 700% 급등하며, Upexi의 디지털 자산 전략에 대한 시장의 뜨거운 반응을 보여주었습니다. GSR은 이번 거래가 기존 자본의 고품질 암호화폐 자산에 대한 수요 증가를 반영한다고 밝혔습니다. 또한, GSR은 SharpLink의 4억 2,500만 달러 private equity 융자 에도 참여했습니다.
다른 참가자들
또한, 많은 유명 암호화폐 VC도 GSR이 주도한 Upexi의 1억 달러 private equity 펀드와 Consensys가 주도한 SharpLink Gaming의 4억 2,500만 달러 private equity 융자 에 참여했습니다.
또한, 여러 암호화폐 리스크 회사들이 ProCap Financial의 " 상장 비트코인 금융 준비금 회사 역사상 최대 규모의 초기 융자 "에 참여했습니다. ProCap Financial은 전 Morgan Creek 파트너인 Anthony Pompliano의 개인 회사인 ProCap BTC와 나스닥 SPAC Columbus Circle Capital의 합병을 통해 설립되었습니다. Pompliano는 또한 비트코인 인수 및 보유 포지션 기반으로 수익성 있는 금융 상품 개발에 집중하기 위해 7억 5천만 달러 규모의 융자 를 완료했다고 발표했습니다.
공개된 정보에 따르면, 3대 private equity 중 다음과 같은 것이 있습니다.
SharpLink Gaming과 Upexi의 private equity 에 참여하는 기관에는 GSR, White Star Capital, Hivemind Capital이 있습니다.
SharpLink Gaming과 ProCap Financial에 참여하는 기관에는 ParaFi Capital, Arrington Capital이 있습니다.
Upexi의 private equity 에만 참여하는 기관은 다음과 같습니다: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
ProCap Financial의 private equity 에만 참여하는 기관에는 Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners 및 FalconX가 있습니다.
SharpLink Gaming의 private equity 에만 참여하는 기관으로는 Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital 등이 있습니다.
