미국 달러 1이 암호화폐 애플리케이션의 핵심 입구가 될 때, 그 자체의 내구성, 유동성 설계 및 사용자 신뢰 메커니즘이 실제로 장기적으로 "사용될 수 있는지"를 결정하는 핵심이다.
7월 29일 오후 6시, 스테이블코인 USD1이 단기간 디페깅되어 최저 0.9934 테더 USDT(USDT)까지 하락하며 1:1 미국 달러 고정 가치에서 벗어났다. 이후 USD1 가격은 점진적으로 회복되어 현재 0.9984 테더 USDT(USDT)에서 안정화되었다. 이러한 짧은 변동은 시장의 관심을 불러일으켰다.
USD1 디페깅의 진실
현재 커뮤니티의 논의와 추측에 따르면, 이번 디페깅 사건의 직접적인 계기는 게이트체인(GT) 거래소가 7월 26일에 시작한 IKA 런치패드 활동과 밀접한 관련이 있을 것으로 보인다. 해당 활동에서는 총 2억 개의 IKA 토큰을 인수할 수 있도록 제공했으며, 사용자는 USD1 또는 게이트체인(GT) 자체 플랫폼 코인을 사용하여 참여할 수 있었고, 인수 가격은 1 IKA = 0.001424 게이트체인(GT) = 0.025 USD1로 설정되었다. 게이트체인(GT) 공식 공개 데이터에 따르면, 7월 28일 기준으로 USD1 풀의 인수 총액은 이미 2억 달러를 돌파했다. 이렇게 대규모인 인수 물량은 IKA 프로젝트에 대한 시장의 열정을 보여주었지만, 동시에 USD1의 매도 압박을 초래할 수 있는 잠재적 요인이 되었다.
우리는 IKA 인수 활동이 7월 29일 오후 1시에 공식적으로 종료되었음을 주목했다. 가격 추세와 결합해 보면, USD1의 초기 하락은 정확히 이 시점 직후에 시작되었으며, 하락세는 당일 오후 6시경까지 지속되었다. 이 시간대는 디페깅 사건과 매우 일치하며, "활동 종료 후 자금 유출로 인한 매도 압박 증가"의 가능성을 더욱 뒷받침한다. 일부 참여 사용자들은 인수 완료 후 보유한 USD1을 신속하게 현금화하기로 선택했을 수 있으며, 이로 인해 집중적인 매도가 발생했다.
USD1은 World Liberty Financial (WLFI)에서 발행했으며, 공식적으로 "저변동성 디지털 자산 선택"으로 포지셔닝되어 1:1 미국 달러 고정을 통해 사용자에게 안정적인 암호화폐 자산 거래 매개체를 제공하는 것을 목표로 한다. 백서 및 감사 보고서에 따르면, USD1의 준비 자산은 주로 미국 단기 국채와 미국 달러 예금 등으로 구성되어 있어 이론적으로 강력한 상환 능력과 가격 고정 메커니즘을 갖추고 있다.
그러나 더 거시적인 관점에서 보면, 이번 디페깅은 중소 규모 스테이블코인이 고강도 자금 이동 하에서 얼마나 취약한지를 드러냈다. stablecoins.asxn.xyz 데이터에 따르면, 현재 스테이블코인 시장의 총 규모는 2,655.9억 달러에 달하며, 테더 USDT(USDT)가 1,645.7억 달러 규모로 절대적인 선두 자리를 차지하고 있다. 반면 USD1의 유통 규모는 단 21.9억 달러로, 약 1.3%의 점유비율을 보인다. 절대값으로 볼 때, 이러한 시장 규모는 대규모 애플리케이션 압박을 감당하기에 충분하지 않으며, 더군다나 갑자기 유입되고 신속하게 빠져나간 2억 달러의 인수 자금은 더욱 그렇다. USD1의 관점에서 이는 단순한 실전 검증이 아니라 수동적인 스트레스 테스트에 가깝다.
트럼프를 등에 업고, 자원 우위 초기 모습
현재로서는 USD1이 이번 사건에서 단기간 디페깅을 겪었지만, 동시에 시장 자원 측면에서 자신의 우위를 다른 측면에서 입증했다. 전통적인 스테이블코인이 온체인 생태계의 자체 성장 경로에 의존하는 것과 달리, USD1은 World Liberty Financial의 금융 자원뿐만 아니라 트럼프 가문의 정치 및 자본 네트워크를 배경으로 하고 있다. 바로 이러한 이유로 USD1은 일부 암호화폐 프로젝트의 자금 조달, 거래 결제 및 런치패드 단계에 신속하게 진입할 수 있었으며, 점점 더 많은 플랫폼에서 사용자를 유도하는 "전략적 스테이블코인" 옵션이 되었다.
그러나 "배후에 힘이 있다"고 해서 "앞으로 문제가 없다"는 뜻은 아니다. 이번 IKA 런치패드 사건의 디페깅 교훈은 시장이 자원 배경을 인정한다고 해서 메커니즘의 안전성을 대체할 수 없음을 충분히 보여주었다. USD1이 암호화폐 애플리케이션의 핵심 입구가 될 때, 그 자체의 내구성, 유동성 설계 및 사용자 신뢰 메커니즘이 실제로 장기적으로 "사용될 수 있는지"를 결정하는 핵심이 된다.
특히 단시간 내 수억 달러 규모의 유동성 충격에 대면했을 때, USD1이 드러낸 문제점들은 WLFI가 매우 주의 깊게 살펴봐야 할 부분이다. 트럼프 가문의 정치적 광채는 반복해서 주목을 받을 수 있지만, 주목을 사용 시나리오로 전환하고 사용 시나리오를 생태계 관성으로 침전시켜야만 USD1은 단순히 힘을 얻은 코인에서 스테이블코인 구도에서 유력한 참여자로 성장할 수 있을 것이다.
