이더리움(ETH) 현물 ETF로의 자금 유입이 강하게 증가하고 있음에도 불구하고, 거래자들은 여전히 신중한 심리를 유지하고 있으며, 경쟁 압박이 증가하고 이더리움의 온체인 활동이 계속해서 낮은 수준을 유지하고 있는 상황이다.
주요 포인트:
- 선물 데이터는 이더리움(ETH) 가격이 최근 상승하고 ETF 자금 유입이 강하에도 불구하고 거래자들이 여전히 신중함을 보여준다.
- 이더리움은 네트워크 활동 발전이 여전히 정체된 상황에서 솔라나(Solana)와 바이낸스 체인(BNB Chain)으로부터 경쟁 압박에 직면해 있다.
이더리움(ETH) 가격이 지난 30일 동안 56.5% 상승했음에도 불구하고, 파생상품 시장의 데이터는 신중한 심리가 지배적임을 보여준다. 주요 원인은 2024년 3월 이후 이더리움(ETH)이 계속해서 심리적 저항선인 4,000달러를 돌파하지 못하고 있기 때문이다. 또한 지속되는 약한 온체인 활동으로 인해 많은 투자자들이 현재의 상승세에 대해 신뢰감이 부족하다. 망설임과 설득력 없는 기본 데이터의 조합은 단기적으로 이더리움의 뚜렷한 돌파 가능성에 대한 저항을 만들어내고 있다.
이더리움(ETH)의 영구 선물 계약에 대한 연간 자금 조달 비율은 목요일에 9%로 감소했으며, 레버리지 롱 포지션에 대한 수요 감소를 반영한다. 이는 금요일부터 월요일까지의 기간 동안 자금 조달 비율이 약 19%에 달했던 것과는 대조적으로, 투자자들의 적당한 관심을 보여준다. 주목할 만한 점은 현재 자금 조달 비율이 7월 7일과 비슷한 수준으로, 당시 이더리움(ETH)이 2,600달러 근처에서 거래되고 있었다는 것이다. 이는 놀라운 일인데, 그 이후 이더리움(ETH) 가격이 46% 이상 상승했지만 레버리지 심리는 가격 상승을 따라가지 못하고 있어 시장에 여전히 의구심과 신중함이 존재함을 보여준다.
이더리움(ETH) 거래자들, TVL과 네트워크 활동 감소에 실망
이더리움(ETH) 거래 커뮤니티의 신중함은 대부분 온체인 활동과 이더리움 생태계의 총 예치 가치(TVL) 감소에서 비롯된다. 구체적으로, 이더리움의 TVL은 30일 동안 11% 감소하여 26.4백만 이더리움에서 수요일에 23.4백만 이더리움으로 줄어들었으며, 이는 자금이 네트워크에서 빠져나가고 있음을 보여준다. 경쟁자들과 비교하면 더욱 우려스러운 상황이다:
- 솔라나(Solana)는 단지 4% TVL 감소를 기록했다.
- 바이낸스 체인(BNB Chain)은 같은 기간 동안 TVL이 15% 증가했다.
네트워크 활동의 상대적 약화는 투자자들의 실망감을 증가시키고 있으며, 온체인 성과의 뚜렷한 개선 없이는 이더리움(ETH)이 곧 4,000달러를 돌파할 수 있다는 믿음을 약화시키고 있다.
네트워크 활동은 이더리움의 지속가능성에 핵심적인 요소인데, 거래 수수료는 검증자에게 보상을 주는 것뿐만 아니라 디앱(DApp)들이 이 플랫폼 위에서 생태계를 구축하고 유지하도록 장려하는 동기 부여의 원천이기 때문이다. 따라서 이더리움이 여전히 TVL과 활발한 개발자 수에서 선두를 달리고 있더라도, 온체인 활동이 솔라나나 바이낸스 체인과 같은 경쟁자들에 비해 계속 정체된다면 이러한 장점들은 의미를 잃게 될 것이다. 거래와 자금 흐름의 시장 점유율 축소는 장기 투자자와 새로운 프로젝트들에 대한 이더리움의 매력을 직접적으로 영향을 줄 수 있다.
이더리움(ETH)의 고래들과 시장 조성자들이 더욱 신중해졌는지 평가하기 위해서는 이더리움(ETH)의 월별 선물 계약을 면밀히 관찰해야 한다. 일반적으로 이러한 계약들은 현물 가격 대비 연간 5%에서 10%의 프리미엄으로 거래되어야 하며, 이는 기회비용과 더 긴 만기 기간을 반영한다. 이 프리미엄이 감소한다면, 전문 투자자들이 조심스러워하고 최근 이더리움(ETH) 가격이 크게 상승했음에도 장기 약속에 대해 준비가 되어 있지 않음을 나타낼 수 있다.
현재 이더리움(ETH) 선물 계약의 연간 프리미엄은 약 6% 수준에서 변동하고 있으며, 화요일에 기록된 8%에 비해 감소했다. 지난 3주 동안 이 지표는 중립 영역에 머물러 있어, 가격이 상당히 회복되었음에도 불구하고 시장 심리가 강하게 낙관적이지 않음을 보여준다. 특히 주목할 만한 점은 가격 상승 레버리지에 대한 수요 감소가 이더리움(ETH) 현물 ETF로의 자금 유입 증가와 동시에 발생하고 있다는 것이다. 지난 거의 3주 동안 이더리움(ETH) ETF는 긍정적인 순 자금 유입을 기록했으며, 기관 투자자들의 뚜렷한 관심을 반영한다.
ETF 자금 유입 증가와 정체되거나 감소하는 선물 계약 프리미엄 사이의 대비는 투자자들이 여전히 레버리지 사용이나 단기 상승 추세에 대한 베팅을 주저하고 있으며, 대신 ETF를 통한 장기 누적 전략을 선택하고 있음을 보여줄 수 있다.
3,800달러 가격대에서 이더리움(ETH)의 강력한 매수 동력 부족은 솔라나(Solana)와 바이낸스 체인(BNB Chain)과 같은 경쟁자들로부터 증가하는 우려를 부분적으로 반영한다. 이러한 플랫폼들은 기본 인프라(Layer-1) 확장성이 뛰어나 사용자에게 더 친숙하다고 평가받고 있다. 또한 기업들의 이더리움(ETH) 보유 증가는 최근 상승세를 촉진했지만, 일부 투자자들에게는 장기적 지속가능성에 대한 우려를 불러일으키고 있다. Strategicreserve.xyz의 데이터에 따르면, 최소 9개의 상장 기업이 2,000 이더리움 이상을 축적했으며, 여기에는 Bitmine Immersion Tech(BMNR), SharpLink Gaming(SBET), The Ether Machine(DYNX)이 포함된다.
만약 이러한 기관들의 축적 추세가 계속된다면, 이더리움(ETH)은 완전히 다음 가격 상승 주기에서 5,000달러 목표를 향해 나아갈 수 있습니다. 그러나 단기적으로, 거래자들은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있으며, 온체인 및 기술적 요인들이 여전히 분기와 명확한 추진력 부족을 보여주고 있기 때문에 4,000달러 수준이 손에 닿을 것이라고 완전히 믿지 않고 있습니다.
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