작성자: 비테아이 핵심 기여자 @viee7227
이더리움 10년, 조수의 흐름 속에서, 시장이 다시 달아오르는 시점에 이더리움(ETH) 가격은 역대 신고점에 근접한 것으로 보입니다.
본 글에서는 기관의 포지션 늘리기와 ETF 열풍, 재단 변화, K선 기술 지표, 온체인 데이터, 로드맵, RWA와 스테이블코인의 부상 등 7가지 차원에서 분석하며, 이더리움의 이번 상승은 아마도 이제 막 시작되었을 수 있습니다.
(이하 생략, 전체 번역 가능)온체인 수수료: 최근 암호화폐 가격과 온체인 활동의 회복으로 이더리움 수수료 수입도 다시 상승하여 다른 퍼블릭 블록체인을 넘어섰으며, 2025년 2분기에 온체인 수수료 수입 순위에서 2위로 돌아왔습니다. Artemis 데이터에 따르면, 6월 이더리움의 월간 전체 네트워크 수수료 수입은 약 3,910만 달러로 트론에 이어 두 번째였으며, 이는 어느 정도 이더리움 네트워크 수요의 회복을 보여줍니다.
출처: Artemis
디파이 총 예치 가치(TVL): 디파이라마 데이터에 따르면, 이더리움의 TVL은 6월 28일 602억 달러에서 7월 28일 3년 만의 최고점인 859억 달러로 상승했으며, 월간 성장률은 42%를 초과했습니다. 또한, 전체 디파이 총 TVL은 7월 말에 1,530억 달러를 돌파하여 3년 만의 신고점을 기록했으며, 이 중 약 60%가 이더리움에 예치되어 있습니다. 그러나 주목할 점은 이더리움의 같은 기간 가격 상승률이 59.9%로 TVL 성장률을 초과했으며, ETH 기준으로 측정한 TVL 성장률은 1% 하락했습니다. 이는 최근 TVL 신고점이 주로 ETH 가격에 의해 견인되었음을 의미하며, 향후 자산 가격이 조정될 경우 TVL 지표도 상응하여 하락할 수 있음을 시사합니다.
출처: 디파이라마(위 그래프는 ETH TVL)
스테이킹 현황: 주목할 만한 점은 이더리움 스테이킹 규모가 계속해서 신고점을 경신하고 있다는 것입니다. 현재 3,600만 개 이상의 ETH가 스테이킹되어 있으며, 이는 현재 총 공급량의 거의 30%에 달합니다. 이러한 락업된 ETH는 유통 공급량을 효과적으로 줄여 공급-수요 측면에서 매도 압박을 감소시켰습니다. 최근 50만 개 이상의 ETH가 언스테이킹 대기열에 있지만, 동시에 대량의 새로운 스테이킹이 진입하고 있어 대량 탈출의 영향을 상쇄할 수 있으며, 암호화폐 가격은 여전히 강세를 유지하고 있어 과도한 공포는 불필요합니다.
출처: Cryptoquant
출처: validatorqueue
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)요약하면, 이더리움 10주년 시점에서 우리는 내부 기본면과 외부 환경의 공명을 볼 수 있습니다: 핵심 지표의 개선, 지속적인 기술 업그레이드, 팀 거버넌스 최적화로 이더리움 네트워크가 더욱 건강해졌습니다. 동시에 스테이블코인과 RWA의 새로운 내러티브, 그리고 ETF가 가져온 증분 자금은 이더리움에 지속적인 상승 동력을 불어넣었습니다. 이로 인해 점점 더 많은 자산운용사와 분석가들이 이더리움의 중장기 전망에 대해 낙관적인 태도를 보이며, 향후 몇 년 내에 새로운 고점을 도전할 수 있을 것으로 예상합니다.
물론 다른 퍼블릭 블록체인의 도전과 규제 변화 등이 여전히 변동성을 가져올 수 있습니다. 하지만 확신할 수 있는 것은 다음 10년의 시작점에서 이더리움이 '새로운 금융 인프라'로 변화하고 있으며, 진정한 흥미는 이제 막 시작되었다는 점입니다.
