시장은 현재 11.4만 달러 문턱 아래의 저유동성 구간을 재차 테스트하고 있으며, 시장의 흥분 단계는 일시 중단되고 비트코인은 재구성 단계에 진입하고 있습니다. 각 시장 섹터의 신호는 시장 모멘텀이 냉각되고 있으며, 포지션 배치는 신중해지고 리스크 선호도는 다소 약화되고 있음을 보여줍니다.
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현물 시장에서는 시장 상황이 현저하게 약화되었으며, 상대적 강도 지수(RSI)는 47.4에서 35.8로 하락하여 저위 구간을 하회하고 과매도 영역에 진입했습니다. 현물 시장의 누적 거래량 차액(Spot CVD)은 마이너스 1.071억 달러에서 마이너스 2.2억 달러로 급격히 악화되어 매도 압력이 심화되고 있음을 반영합니다. 현물 거래량도 84억 달러에서 75억 달러로 감소하여 지지선 재테스트 기간 동안 시장 참여도와 유동성이 모두 감소했음을 보여줍니다.
선물 시장의 미결제 약정 규모는 456억 달러에서 449억 달러로 소폭 감소하여 포지션이 온화하게 해소되고 있음을 시사합니다. 매수 자금 비용률은 33% 하락하여 310만 달러가 되어, 레버리지 기반의 상승 관점 수요가 다소 감소했음을 나타냅니다. 영구 계약의 누적 거래량 차액(Perpetual CVD)은 마이너스 12억 달러에서 마이너스 18억 달러로 하락하여 저위 구간을 크게 하회하며, 거래자들 사이에서 적극적인 이익 실현과 강제 청산이 발생하고 있음을 두드러지게 보여줍니다.
ETF 시장에서는 순유입이 24.9% 감소하여 2.694억 달러로 저위 구간을 크게 하회하여 기관 투자 수요가 약화되었음을 보여주며, 거래량은 9.9% 증가하여 198억 달러에 이르러 시장이 민감하게 반응하지만 태도는 신중함을 반영합니다. ETF의 시장 가치와 실현된 가치 비율(MVRV)은 2.4에서 2.3으로 감소하여 수익성이 약간 하락했지만 여전히 미실현 이익이 존재함을 보여줍니다.
시장 정서는 흥분에서 신중하고 보수적으로 전환되었으며, 과매도 상황과 매도 세력의 소진 징후는 잠재적인 반등 기회를 암시합니다. 그러나 시장의 취약성은 심화되고 있으며, 전체 구조는 외부 부정적 촉매제나 수요 회복 지연에 직면할 경우 여전히 취약해 보입니다.
미국 이더리움(ETH) 현물 ETF는 월요일 상장 이후 최대 규모의 자금 유출을 겪었으며, 단일일 순유출액은 4.65억 달러에 달했습니다. 불과 얼마 전까지 3주 연속 자금 유입의 성과를 썼음에도 불구하고 시장 정서가 급격히 반전되어 이번 환매 압력이 특히 주목을 끌고 있습니다.
지난 몇 주간 이더리움(ETH) 현물 ETF는 강력한 자금 유입 모멘텀을 유지했습니다. 7월 둘째 주에는 22억 달러의 순유입을, 셋째 주에는 19억 달러를 기록했으며, 지난주에는 다소 주춤했지만 1.54억 달러의 순유입을 기록했습니다.
월요일 자금 유출 상황을 보면, 블랙록(BlackRock)의 ETHA가 가장 심각한 출혈을 겪어 단일일 순유출액이 3.75억 달러에 달했습니다. 또한 피델리티(Fidelity)의 FETH, 그레이스케일(Grayscale)의 ETHE 및 미니 버전 펀드 이더리움(ETH)도 동시에 자금 순유출을 기록했습니다.
이번 자금 이탈에 대해 시장 분석가들은 대부분 단기 이익 실현으로 해석하고 있습니다.
이는 최근 이더리움(ETH) 상승 후 투자자들이 이익을 확보하기로 선택한 결과일 뿐, 기관 수요 감소를 의미하지는 않습니다. 7월 전체를 보면 이더리움(ETH) 현물 ETF는 총 54억 달러를 유입받았으며, 기업 기관들이 지속적으로 이더리움(ETH)을 비축하고 있어 시장의 장기 수요가 여전히 견고함을 보여줍니다.
주목할 만한 점은 자금 유출 압력에도 불구하고 이더리움(ETH)이 지난 24시간 동안 1.7% 상승하여 현재 약 3,620달러에 거래되고 있으며, 주말 하락폭을 신속히 만회했다는 것입니다.
이번 상당한 규모의 자금 유출은 실제로 지난주 금요일에 이미 시작되었을 가능성이 있습니다. 당시 미국에서 부진한 고용 데이터가 발표되어 전반적인 위험 자산에 매도 압력을 불러일으켰으며, ETF 자금 통계에 1~2일의 지연이 있음을 고려하면:
월요일 밤 시장의 강력한 반등 상황을 보면 내일 데이터가 반전될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 단일일 변동은 과도하게 해석할 필요가 없습니다.
현 단계에서 비트코인이 105,696달러의 21주 이동평균선까지 하락할지 판단하기에는 아직 이르거나 다소 비관적일 수 있습니다. 하지만 우리는 여전히 해당 수준을 핵심 추세의 기준으로 봅니다. 가격이 해당 수준 위에 있다면 전체 추세는 여전히 매수 우위이며, 하락할 경우 베어장 신호에 주의해야 합니다.
단기적으로는 일부 자금이 변동성이 높은 알트코인에서 비트코인으로 회귀할 수 있어 가격에 일정 수준의 지지력을 제공할 것입니다. 그러나 여전히 신중해야 하며 리스크 익스포저를 통제해야 합니다. 이러한 판단은 최근 며칠간 여러 차례 제기되었으며, 현재에도 여전히 적용됩니다.
미국 주식시장과 관세 등 거시적 영향으로 이더리움(ETH)이 한동안 진동하겠지만, 8월 중순 이후 9월 금리 인하 기대감 속에서 불장 추세는 의심의 여지가 없으며, 최근의 모든 조정은 매수 기회입니다.
