스탠다드 차타드의 디지털 자산 연구 책임자 제프 켄드릭은 이제 이더리움(ETH) 트레져리 기업들이 미국 현물 이더리움(ETH) ETF보다 더 나은 투자처를 제공한다고 말합니다.
켄드릭은 샤프링크 게이밍(SBET)과 같은 상장 기업들이 미국 ETF보다 더 나은 이더리움(ETH) 익스포저를 제공한다고 말합니다.
ETF 또는 주식? 어느 것이 더 나은 이더리움 익스포저를 제공하는가
비인크립토(BeInCrypto)와의 독점 인터뷰에서 켄드릭은 이러한 트레져리 기업들의 이더리움(ETH) 구매가 6월 초부터 ETF와 동일한 수준이라고 설명했습니다. 두 그룹 모두 지난 2개월 동안 이더리움(ETH)의 유통 공급량의 1.6%를 확보했습니다.
그는 NAV 배수(시가총액을 보유한 이더리움(ETH)의 가치로 나눈 값)가 정상화되기 시작했음을 강조했습니다. 가장 초기이자 최대 이더리움(ETH) 보유 기업 중 하나인 샤프링크 게이밍(나스닥: SBET)은 현재 NAV 배수 1.0 바로 위에서 거래되고 있습니다.
"NAV 배수가 1.0 아래로 떨어질 이유를 보지 못하겠습니다. 이러한 기업들은 투자자들에게 규제 차익을 제공합니다. NAV 배수가 현재 1에 바로 근접해 있기 때문에, 저는 이더리움(ETH) 트레져리 기업들을 미국 현물 이더리움(ETH) ETF보다 더 좋은 자산으로 봅니다," 켄드릭이 말했습니다.
켄드릭에 따르면, 트레져리 기업들은 이더리움(ETH) 가격 상승에 직접적인 익스포저를 제공하고, 주당 이더리움(ETH)을 증가시키며, 예치(stake) 보상을 제공합니다.
그는 8월 15일에 발표될 SBET의 2분기 실적 보고서가 이 성장하는 자산 클래스에 대해 더 많은 통찰을 제공할 것이라고 언급했습니다.
이더리움 트레져리 기업들의 가속화
올해 초 은밀하게 등장한 이더리움 트레져리 기업들은 조용히 200만 개 이상의 이더리움(ETH)을 축적했으며, 스탠다드 차타드는 추가로 1,000만 개의 이더리움(ETH)이 따라올 수 있다고 전망했습니다.
지난 한 달 동안 이러한 기업들은 약 16억 달러 상당의 545,000개의 이더리움(ETH)을 추가했습니다. 샤프링크 게이밍은 해당 기간 동안 50,000개의 이더리움(ETH)을 구매한 것으로 알려져 있으며, 총 보유량은 255,000개 이더리움(ETH)을 넘어섰습니다.
켄드릭의 발언은 더 넓은 기관 트렌드와 함께 이루어졌습니다. 8월 기준으로 약 12개의 상장 기업들이 비트마인 이머전 테크놀로지, 코인베이스, 비트 디지털을 포함해 100만 개 이상의 이더리움(ETH)을 보유하고 있습니다.
코인게코에 따르면, 상장 기업들은 현재 총 이더리움(ETH) 공급량의 0.83%를 소유하고 있습니다.
상위 10개 이더리움 보유 상장 기업. 출처: 코인게코현물 이더리움 ETF, 자금 유입과 유출 경험
이러한 발언은 이더리움 현물 ETF의 혼란스러운 몇 주 후에 나왔습니다. 7월에 54억 달러의 자금 유입 후, 미국 ETF는 주요 반전을 경험했습니다.
8월 1일, ETF는 1억 5,200만 달러의 순 유출을 기록했고, 8월 4일에는 4억 6,500만 달러의 유출을 기록했는데, 이는 단일 일자 기준 최대 규모였습니다. 블랙록의 ETHA가 그중 3억 7,500만 달러를 차지했습니다.
시장은 8월 5일 부분적으로 회복되어 ETF가 7,300만 달러의 순 자금 유입을 유치했습니다. 블랙록이 다시 선두를 달렸고, 그레이스케일의 펀드는 소폭 환매를 경험했습니다.
2025년 미국 현물 이더리움 ETF 일일 순 자금 유입. 출처: SoSoValue변동성에도 불구하고 구조적 개선은 계속되고 있습니다.
7월 말, SEC는 암호화폐 ETF를 위한 현물 생성 및 환매 메커니즘을 승인했으며, 이를 통해 ETF가 전통적인 상품 ETF와 더 유사하게 운영될 수 있게 되었습니다.
스탠다드 차타드의 지지는 기관 이더리움(ETH) 투자의 변화하는 역학을 강조합니다. NAV 배수가 안정화되고 예치(stake) 혜택이 누적됨에 따라, 이더리움(ETH) 트레져리 기업들은 ETF의 고효율 대안으로 자리 잡고 있습니다.
투자자들은 SBET의 8월 15일 실적 보고서를 주목깊게 지켜볼 것입니다. 켄드릭이 언급했듯이, 이 보고서는 이더리움(ETH) 트레져리 기업들을 실행 가능한 기관급 자산 클래스로 더욱 입증할 수 있습니다.
