Joe Light – BARRONS 제공
원제: 모두가 암호화폐의 여정에 동참하고 있습니다. 비록 그것이 나쁘게 끝나더라도 말입니다. 거짓 또는 거짓 입력
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작년 이맘때 백악관 사무실 단지에서 암호화폐 정상회담을 여는 것은 상상도 할 수 없는 일이었습니다.
2025년 7월 30일, 코인베이스, 크라켄, 리플 랩스를 포함한 수십 개의 암호화폐 회사의 임원들이 백악관의 아이젠하워 행정부 사무실 건물에 있는 화려하게 장식된 인도 조약실에 모여 트럼프 행정부 관리들이 160페이지 분량의 "암호화폐 국가 로드맵"을 차례로 응원하는 모습을 들었습니다.
"12개월 전만 해도 규제 당국을 두려워했던 사람들이 이제 이 행정부의 업적을 축하하고 있다니 참 어처구니없네요." 회의에 참석한 한 암호화폐 업계 임원은 이렇게 말했다. "우리가 이겼어요."
트럼프의 '얼굴 바꾸기'에 월가도 베팅 시작
트럼프 행정부의 암호화폐에 대한 입장 변화는 업계에 대한 규제를 완화했을 뿐만 아니라, 주류 금융기관들이 한때 "비주류 투기 자산"으로 여겨졌던 이 자산군을 점진적으로 수용할 수 있도록 했습니다. 규제 당국이 암호화폐 기업과의 협력을 금지했던 은행들이 이제 적극적으로 참여하도록 권장되고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 기소하다 기업들도 미국의 결제 및 금융 인프라에 편입되도록 유도되고 있습니다.
하지만 2022년 FTX 폭락은 경제에 거의 영향을 미치지 않았지만, 다음 암호화폐 시장 폭락은 그렇게 운이 좋지 않을 수도 있습니다.
듀크 대학교 금융 연구 센터의 리 라이너스는 "모든 가드레일이 하룻밤 사이에 사라졌습니다."라고 경고했습니다. "다음 경기 침체가 오면 시장은 심각한 타격을 입을 것입니다."
암호화폐 자산 급등, 월가와 트럼프의 공동 승리
트럼프 당선 이후 비트코인은 71% 상승해 116,600달러를 기록했고, 이더 56% 상승했습니다. 코인베이스의 주가는 50% 급등했고, 로빈후드의 주가는 세 배 상승해 101달러를 기록했습니다.
캔터 피츠제럴드 분석가들은 7월 보고서에서 "비트코인 신봉자로서, 우리는 업계가 이 지점에 도달한 것을 보고 매우 기쁘다"고 적었습니다.
하지만 워싱턴에서 암호화폐의 급격한 성장은 놀라웠습니다. 트럼프 대통령은 첫 임기 동안 암호화폐를 "무가치하다"고 공개적으로 선언했고, 2021년에는 언론에 "사기 같다"고 말했습니다. 그러나 2022년 이후, "트럼프 디지털 트레이딩 카드"(NFT)를 통해 수백만 달러를 벌어들이면서 그의 입장은 급격하게 바뀌었습니다. 그의 가족 또한 암호화폐 사업에 뛰어들어 대출 플랫폼을 출시했습니다. 8월에는 가족이 운영하는 트럼프 미디어 그룹이 20억 달러 규모의 비트코인 및 관련 증권을 보유하고 있다고 공개했습니다.
2024년 선거 때 암호화폐 산업은 트럼프의 당선을 도왔을 뿐만 아니라, 산업 관련 법안을 지지하겠다고 약속한 양당 의원들을 지원하는 등 주요 정치 기부자 중 하나가 되었습니다.
트럼프 행정부는 집권하자마자 "정책적 보상"을 신속하게 실행했습니다. SEC는 Coinbase, Kraken, Robinhood에 대한 기소를 기각했고, 심지어 Ripple에 대한 법원 판결을 철회하려고 시도하기도 했습니다(그러나 판사에 의해 기각되었습니다).
금융 시스템이 온체인 이동하고 있습니다
규제 당국은 더 이상 단순히 규제를 완화하는 데 그치지 않고, 기존 금융권이 암호화폐를 더욱 적극적으로 수용하도록 적극적으로 촉구하고 있습니다. 4월, 은행 규제 당국은 은행이 암호화폐 사업에 참여하기 전에 "등록"하도록 요구했던 바이든 행정부 시절의 지침을 철회하고, 암호화폐 기업에 대한 서비스 제공을 재개하도록 장려했습니다.
월가도 빠르게 뒤따랐습니다. 뱅크오브아메리카와 시티그룹 CEO들은 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 달러 표시 스테이블코인 발행을 고려하고 있다고 밝혔습니다. 한때 비트코인을 "폰지 사기"라고 불렀던 JP모건 체이스 CEO 제이미 다이먼은 이제 "소외되고 싶지 않다"고 말합니다. 일부 은행들은 비트코인 ETF를 기반으로 한 대출을 받기 시작했습니다.
7월, 트럼프 대통령이 서명한 스테이블코인법이 공식적으로 발효되어, 스테이블코인은 안전 자산(국채, 은행 예금, 자금 펀드 등)으로 뒷받침되어야 하며, 지불 시스템에서 널리 사용될 수 있도록 허용되었습니다.
그러나 전 SEC(미국 증권거래위원회) 임원 아만다 피셔는 위기 상황에서 스테이블코인의 취약성을 간과할 수 없다고 경고했습니다. 예를 들어, 2023년 서클(Circle)이 일부 보유금을 붕괴된 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 에 보관하고 있다고 공개했던 USDC 페그 해제 사건으로 인해 USDC는 88센트로 폭락했습니다. 정부가 결국 예금자 자금을 보호하고 USDC는 안정을 되찾았지만, 당시 이 코인이 일상 결제 수단으로 널리 사용되었다면 그 결과는 재앙적일 수 있었습니다.
그녀는 "식료품점 주인이라면 스테이블코인 환율 차트를 벽에 걸어야 할까요?"라고 경고했습니다. 스테이블코인이 붕괴되면 "정부는 시장을 구제해야 한다는 전례 없는 압력을 받게 될 것입니다."
연금부터 주택 대출까지, 암호화폐가 기존 금융에 침투하고 있습니다.
트럼프 행정부는 또한 바이든 행정부 시절 은퇴 계좌에 암호화폐 접근을 제한했던 정책들을 철회하고 있습니다. 5월, 노동부는 401(k)의 암호화폐 투자에 대한 경고를 철회했습니다. 6월, 주택금융 규제 기관인 연방주택금융청(FHFA)은 패니메이와 프레디맥에 주택담보대출 신청자의 대출 가능 자산에 암호화폐 자산을 포함할 수 있도록 허용하는 방안을 검토하도록 요청했습니다. 이는 민주당 상원의원들의 집단적인 반대에 부딪혔는데, 이들은 이러한 조치가 주택금융 시스템 전체를 불안정하게 만들 것이라고 우려했습니다.
암호화폐 산업의 다음 타깃은 주식 시장입니다. SEC는 기업들이 온체인 24시간 연중무휴 거래 가능한 "토큰화된 증권"을 발행할 수 있도록 하는 방안을 모색 중이라고 밝혔습니다. 크라켄은 애플과 테슬라 같은 기업의 토큰화된 주식을 미국 외 시장에 출시할 계획을 발표했습니다. 코인베이스 또한 SEC에 이러한 상품의 신속한 상장 허용할 것을 촉구하며, 이를 통해 거래 비용을 크게 절감하고 투명성을 높일 수 있을 것이라고 주장했습니다.
전통적인 금융기관들은 경고를 발령했습니다. 증권사와 자산운용사를 대표하는 증권산업금융시장협회(SIFMA)는 증권거래위원회(SEC)에 보낸 서한에서 이러한 토큰화된 증권이 "기존 규정을 우회하고 투자자 보호를 저해할 수 있다"고 밝혔습니다. 캘리포니아공공연금공단(CalPERS)을 회원으로 둔 건강시장협회(Healthy Markets Association) 또한 이러한 신규 상품에 대한 규제를 완화할 경우 아르케고스 사태나 2010년 "플래시 크래시"가 재발할 수 있다고 경고했습니다.
하지만 크라켄은 SEC의 토큰화 혁신에 대한 탐색을 지지한다고 밝혔습니다.
백악관: 이것이 금융 시스템의 "돌이킬 수 없는 미래"입니다.
코인베이스 최고법무책임자(CLO) 폴 그루얼은 과거 비트코인과 이더 폭락이 시스템적 위기를 초래한 적이 없으며, "구제금융이 필요했던 적도 없다"고 지적했습니다. 그는 기존 금융권의 위기의 근본 원인인 "레버리지와 불투명성"에 비하면 암호화폐 산업은 실제로 더 안전하다고 생각합니다.
백악관 관계자들은 구체적인 규정을 제정하지 않는 것이 훨씬 더 위험하다고 말합니다. 예를 들어, 새로 통과된 스테이블코인 법안은 발행자가 1:1의 지급준비율을 유지하고, 감사 받고, 자금세탁방지 요건을 준수하도록 요구합니다. "이 기술은 미래 금융 시스템의 기반 중 하나가 될 것입니다. 소비자 보호 메커니즘도 구축해야 하지 않을까요?"
트럼프 행정부의 "크립토 네이션 이니셔티브(Crypto Nation Initiative)"는 이제 막 시작 단계에 있습니다. 이 로드맵은 상품선물거래위원회(CFTC)가 파생상품의 담보로 디지털 자산을 사용하는 것에 대한 지침을 발표할 것을 권고합니다. 또한, 규제 부담 없이 프로젝트를 시범 운영할 수 있도록 "규제 샌드박스"를 마련할 것을 제안합니다. 폴 앳킨스 SEC 위원장은 "미국 금융 시장이 온체인 진정으로 전환될 수 있도록" 제도 개혁을 추진할 계획이라고 발표했습니다.
"이미 압도당하는 기분이라면, 인내심을 가지세요. 우리는 이제 막 시작일 뿐이니까요." - 재무부 장관 스콧 베센트가 암호화폐 산업에 대해 연설했습니다.
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