비트코인 채굴업체 Core Scientific의 최대 활성 주주인 두 해양 자본(Two Seas Capital)은 8월 8일 성명을 발표하여 7월에 체결된 '엔비디아의 총애를 받는' 클라우드 및 AI 인프라 기업 CoreWeave와의 인수 협약에 명확히 반대 입장을 밝혔습니다. 두 해양 자본은 이 거래가 Core Scientific의 가치를 현저히 저평가하고 있으며, 전체 주식 거래 구조가 주주들에게 지나치게 높은 경제적 리스크를 부담시킨다고 비판했습니다.
두 해양 자본이 인수에 반대하는 이유
두 해양 자본은 성명에서 현재 Core Scientific의 보통주 19,122,842주(회사 지분의 약 6.3%)를 보유하고 있으며, 최대 활성 주주임을 밝혔습니다. 두 해양 자본은 2022년부터 Core Scientific에 투자해 왔으며, 회사에 대한 장기적 신뢰를 가지고 있다고 강조했습니다.
이번 두 해양 자본의 인수 반대 이유는 주로 두 가지입니다. 첫째, 이 거래는 90억 달러의 가치로 Core Scientific를 인수하는데, 이는 고성능 컴퓨팅(HPC) 인프라의 선두주자로서의 실제 가치보다 훨씬 낮습니다. 특히 인공지능(AI) 수요가 급증하는 상황에서 Core Scientific는 대규모 데이터 센터, 저비용 전력, 전문 팀을 보유하고 있어 장기 성장 잠재력이 있습니다.
둘째, 보호 구조 없는 전체 주식 거래는 주주들을 CoreWeave의 주가 변동성 리스크에 노출시킵니다. 거래 발표 후 Core Scientific의 주가는 30% 하락했으며, 이는 시장이 이 거래의 가치평가에 의문을 제기하고 있음을 보여줍니다.
독립 발전 지지, 다른 경쟁 입찰 환영
두 해양 자본은 AI 시대의 기회를 충분히 활용하기 위해 Core Scientific가 독립 기업으로 계속 운영되는 것을 지지한다고 강조했습니다. 성명에서 다음과 같이 언급했습니다:
「전력 및 컴퓨팅 인프라에 대한 수요가 전례 없는 속도로 증가하고 있지만 공급은 여전히 부족한 상황에서, 우리는 회사의 가장 유망한 시기가 아직 오지 않았다고 믿습니다. 우리는 저평가된 가치와 불완전한 구조로 Core Scientific를 매각할 설득력 있는 이유가 없다고 생각합니다.」
동시에 두 해양 자본은 Core Scientific의 인수 자체를 반대하지는 않지만, 거래 가격이 회사 자산의 전략적 가치를 반영해야 한다고 요구했습니다. 여기에는 잠재적 구매자와의 시너지 효과도 포함됩니다. 해당 회사는 CoreWeave를 포함한 다른 인수 희망자들의 경쟁 입찰을 환영하며, 이사회에 모든 거래가 주주 이익을 최대화할 수 있도록 보장해야 한다고 촉구했습니다. 두 해양 자본은 이 거래에 반대 투표할 계획이며, 다른 주주들도 함께 반대하도록 독려할 예정입니다.
CoreWeave와 Core Scientific의 인수 협약
올해 7월 7일, CoreWeave는 전체 주식 거래 방식으로 Core Scientific를 인수한다고 발표했으며, 거래 총액은 약 90억 달러입니다. Core Scientific의 보통주 1주당 0.1235주의 CoreWeave A종 보통주로 교환되며, 주당 약 20.40달러로 평가됩니다.
원래 이 거래는 2025년 4분기에 완료될 예정이며, CoreWeave가 Core Scientific의 약 1.3 GW 데이터 센터 전력 용량을 확보하여 AI 클라우드 서비스 능력을 강화하고, 매년 약 5억 달러의 비용을 절감할 것으로 예상됩니다.
