작성: Yueqi Yang
번역: 블록 유니콘
마이클 설러의 스트래티지(Strategy)와 같이 주로 비트(Bit)코인 등 암호화폐를 보유한 기업의 주식 시장에 균열이 생기고 있습니다. 이러한 주식은 투자자들이 비트(Bit)코인과 최근의 더 특이한 암호화폐에 투기하는 매우 인기 있는 방식이 되었습니다.
스트래티지(Strategy) 및 기타 기업(비트(Bit)코인 보유자 셈러 사이언티픽과 솔라나(Solana) 보유자 업엑시 포함)의 가치 평가가 하락했으며, 투기성 토큰을 많이 보유한 기업의 가치 평가는 크게 하락했고, 일부는 보유한 암호화폐의 가치 이하로 떨어졌습니다. 이러한 기업의 구조와 일부 기업이 사용하는 레버리지로 인해 매도가 빠르게 가속화될 수 있습니다.
갤럭시 디지털의 글로벌 자산 관리 책임자 스티브 쿨츠는 "시장에 약간의 피로감이 있습니다. 아직 동력을 잃지 않았다고 생각합니다. 앞으로 차별화가 있을 것이며, 다른 수직 분야에서 승자독식 현상이 나타날 것입니다."라고 말했습니다.
스트래티지(Strategy) 등 전 세계 160개 이상의 이러한 주식은 현재 암호화폐 인벤토리 주식으로 불리며, 투자자들이 토큰을 직접 구매하지 않고도 암호화폐 익스포저를 얻을 수 있게 합니다. 이 점에서 2024년 초 미국에서 출시된 이후 인기를 얻은 암호화폐 거래소 거래 기금(ETF)과 유사합니다.
스트래티지(Strategy)가 수년간 비트(Bit)코인을 구매해 왔지만, 급등하는 암호화폐 가격으로 새로운 제품 열풍이 불었습니다. 암호화폐 컨설팅 기업 아키텍트 파트너스의 데이터에 따르면, 올해 지금까지 미국 상장 기업들은 비트(Bit)코인과 기타 암호화폐 구매를 위해 910억 달러 이상을 조달할 계획을 발표했습니다.
딜로직의 데이터에 따르면, 이는 올해 미국 기업들이 시장공개(IPO)를 통해 조달한 380억 달러를 크게 상회합니다. 동시에 올해 private equity와 private 신용 조달 활동은 둔화되었습니다.
암호화폐 펀드 판테라의 일반 파트너 코스모 장은 "이러한 디지털 자산 도구들이 다른 모든 영역에서 주목을 받았습니다. 이는 거의 사람들이 유일하게 논의하는 것입니다."라고 말했습니다. 올해 판테라는 10개 이상의 암호화폐 인벤토리 주식에 수억 달러를 투자했습니다.
대형 투자자들은 여전히 이러한 도구에 자금을 투입하고 있습니다. 소식통에 따르면, 켄 그리핀이 설립한 헤지 펀드 시타델은 선별된 암호화폐 인벤토리 주식에 투자를 적극적으로 고려하는 기업 중 하나입니다. 억만장자 투자자 스탠리 드루켄밀러와 캐시 우드의 아크 인베스트는 최근 이더리움 인벤토리 주식 비트마인에 투자했으며, 이는 문서와 공지에서 확인됩니다.
시타델 대표는 논평을 거부했습니다.
둔화의 징후는 스트래티지(Strategy)(이전 마이크로스트래티지)의 주식을 관찰할 때 분명히 드러납니다. 암호화폐 인벤토리 시장의 선구자로서 스트래티지(Strategy)는 현재 730억 달러 가치의 비트(Bit)코인을 보유하고 있습니다. 5월에는 주식 거래 가격이 보유한 비트(Bit)코인 가치의 2배였습니다. 현재는 보유한 비트(Bit)코인의 1.75배로 거래되고 있습니다.
블록웍스의 데이터에 따르면, 스트래티지(Strategy)의 모방자들도 지난 2주간 전반적으로 하락했으며, 일부 경우에는 프리미엄을 상쇄하거나 주식 가격을 보유한 암호화폐 가치 이하로 떨어뜨렸습니다.
파라파이 부사장 조시 솔즈베리는 여름 거래량 감소와 제품 수 증가로 인해 주식 프리미엄이 하락했다고 말했습니다.
하이페리온 디파이(이전 아이노비아의 바이오 제약 주식)는 6월부터 하이퍼리퀴드 토큰 구매를 시작했습니다. 하이퍼리퀴드는 성장이 가장 빠른 암호화폐 거래소 중 하나의 동명 토큰입니다. 하이페리온의 현재 시총은 3,050만 달러이지만, 현재 토큰 가격 기준으로 보유한 하이퍼리퀴드 토큰의 가치는 약 6,000만 달러입니다. 7월 2일 HYPD로 이름을 변경하고 주식 코드를 변경한 이후 하이페리온의 주가는 62% 하락했습니다.
이러한 기업들이 자산 가치보다 높은 프리미엄으로 거래될 때 자금 조달은 쉽지만, 할인으로 거래될 때는 그 반대입니다. 이로 인해 더 많은 암호화폐를 구매하기 위한 자금 조달이 어려워집니다. 이러한 상황에서 하이퍼리퀴드와 같은 기본 토큰의 가치 하락은 기업 주가를 더욱 압박할 수 있습니다.
비트(Bit)코인과 같은 인기 있는 토큰을 보유한 기업들의 성과는 더 작은 토큰을 보유한 기업들보다 훨씬 우수합니다. 아키텍트 파트너스의 통계에 따르면, 비트(Bit)코인, 이더리움 또는 솔라나(Solana) 토큰을 보유한 암호화폐 인벤토리 주식의 각 공지 이후 중간 수익률은 92.8%입니다.
반면, 덜 인기 있는 토큰에 투자한 암호화폐 인벤토리 주식 그룹의 중간 수익률은 -24%입니다.
시장 침체는 판테라, 하이브마인드, 파라파이, 갤럭시 디지털 등 암호화폐 자산 관리 기업의 수익을 낮출 수 있습니다. 이러한 기업들은 주식 발표 이전에 private equity 방식으로 암호화폐를 구매할 계획인 기업에 투자합니다. 이러한 거래는 거의 항상 수익을 가져오는데, 주식은 보통 공지 후 상승하기 때문입니다.
암호화폐 인벤토리 주식의 부상은 전통 시장과 암호화폐 간의 연결을 증가시켜 주식에 변동성을 추가할 수 있습니다. 하이브마인드 창립자 매트 장은 "이러한 통합이 심화됨에 따라 전통 주식 투자자들은 이전에 보지 못한 더 많은 리스크에 직면하게 될 것입니다. 그들은 암호화폐 영역에서 흔히 발생하는 하루에 15% 하락에 아직 익숙하지 않을 수 있습니다."라고 말했습니다.
암호화폐 벤처 기업 캐슬 아일랜드 벤처스의 창립 파트너 닉 카터는 해당 기업이 암호화폐 인벤토리 주식 투자를 피해왔다고 말했습니다. "본질적으로 제로섬 게임에 속하는 기업들은 일정한 평판 리스크가 있으며, 이러한 기업의 수익은 주로 레버리지 또는 개인 투자자들이 불리한 가격에 매수하는 데서 비롯됩니다."
