온체인 프로토콜의 6가지 기둥: HyperEVM 대 이더

이더리움과 함께 DeFi가 다시 돌아왔다. 아베(Aave)/펜들(Pendle)/에테나(Ethena)는 순환 대출을 레버리지 증폭기로 만들었으며, DeFi 서머 때 이더리움(ETH)을 기준으로 한 온체인 스택과 비교해 USDe 등 스테이블코인이 지지하는 레버리지 상승 곡선이 더 완만하다. 우리는 아마도 따뜻한 장기 사이클에 진입할 수 있으며, 온체인 프로토콜에 대한 조사는 두 부분으로 나뉠 것이다. 첫째, 더 많은 자산 유형과 관련되며, 미 연방준비제도의 금리 인하 예상 하에 외부 자금 유동성이 더욱 풍부해질 것이다. 둘째, 레버리지 배수의 극한값을 조사하고, 안전한 디레버리징 과정, 즉 개인이 어떻게 안전하게 탈출할 수 있는지, 그리고 불장(Bull market)이 어떻게 끝날 것인지를 고려한다. (이하 생략)

• 펜들(Pendle)은 분할 가능한 모든 자산 유형을 노리며, 고정 수익에서 시작하여 영구 계약을 넘어선 파생상품 시장, 즉 광범위한 의미의 금리 스왑 시장을 확장하고 있습니다
• 이데나(Ethena)는 디파이 순환 대출 모델과 재고 전략을 활용하여 $ENA와 $USDe, $USDtb 핵심으로부터 스테이블코인의 제3의 축을 구축하고 있으며, USDT/USDC의 기본 용도는 여전히 거래와 지불이고, USDe는 디파이 영역의 제로 리스크 자산이 되기를 희망합니다
• 아베(Aave)는 이미 사실상의 대출 기반 시설이며, 그 위치는 이더리움과 긴밀하게 연결되어 있습니다
• 비트코인(Bitcoin)과 이더리움(Ethereum)은 블록체인 경제 시스템의 한계를 대표하며, 그 확장 정도는 디파이 성장의 기반이 됩니다. 즉, BTC 규모가 디파이로 얼마나 이전될 수 있는지, 디파이의 성장 여지가 얼마나 되는지를 의미합니다
• 하이퍼리퀴드/하이퍼EVM은 이미 기존 디파이 거대 기업들과 생태계적으로 긴밀하게 연결되어 있으며, TVL은 솔라나(Solana)에 크게 뒤떨어지지만 성장 전망은 더 큽니다. 솔라나의 이야기는 공개 블록체인 관점에서 EVM 체계를 극복하는 것입니다

결어

암호화폐 6개 프로토콜은 상호 간의 연결 정도를 고찰하는 것이며, 다른 프로토콜의 가치가 부족하다는 뜻이 아니라 높은 협업 밀접도가 자금의 자유도와 활용도를 지수적으로 높여 모두가 혜택을 받고 함께 성장할 수 있다는 의미입니다.

물론, 한 곳의 손실은 모두의 손실로 이어질 수 있으므로, 디파이의 앵커 전환 - 이더리움에서 YBS로의 전환 이후의 발전을 고찰해야 합니다. 이더리움은 고가치 자산으로 레버리지 측면에서 더욱 적극적이며, YBS는 USDe와 같이 본질적으로 가격이 더 안정적이고(가치는 아님), 이를 기반으로 한 디파이 레고 블록은 더욱 견고합니다. 극단적인 디페깅 상황을 제외하고는 이론적으로 레버리지 및 디레버리지 곡선을 더욱 완만하게 만들 수 있습니다.

암호화폐의 신전 좌석은 제한적이므로, 새로운 선택받은 자들은 오직 분투하며 전진해야 하고, 기존 신들과 교류하며 최강의 프로토콜 네트워크를 구축해야만 자신의 자리를 확보할 수 있습니다.