오늘 밤 7월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터가 발표될 예정입니다. 현재 글로벌 금융 시장은 미묘한 균형 상태에 있습니다. 미 달러 지수는 소폭 상승하여 98.46을 기록했고, 미국 국채 수익률은 약간 상승했으며, 금은 하루 만에 약 60달러 폭락했지만, 이더리움(ETH) 선물 거래량은 1,180억 달러의 역사적 최고치를 기록했습니다. 이러한 겉보기에 모순된 시장 정서 뒤에는 인플레이션 점착성, 정치적 개입, 자산 순환의 복합적인 게임이 자리 잡고 있습니다.
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CPI 데이터 전망
시장은 7월 소비자 가격 지수(CPI) 전년 동기 대비 상승폭이 2.7%-2.8% 구간에 있을 것으로 광범위하게 예상하고 있으며, 이는 6월의 2.7%보다 약간 높고, 핵심 소비자 가격 지수는 전년 동기 대비 3.0%로 상승할 것으로 예상됩니다(6개월 만의 최고 상승률). 이 예측은 두 가지 상충되는 요인에 기반합니다. 한편으로는 에너지 가격 약세(7월 원유 하락)가 전반적인 인플레이션을 억제하고, 다른 한편으로는 관세의 핵심 상품 전달 효과가 지속되어 가구, 의류 등 수입 집중 상품의 가격 상승이 핵심 인플레이션을 높이고 있습니다.
만약 데이터가 예상 밖으로 2.7% 이하로 낮다면 "관세 무감각"의 신호로 해석되어 위험 자산 반등을 촉발할 수 있습니다. 반대로 2.8%를 초과하면 "스태그플레이션 구조 고착화"에 대한 시장의 우려를 강화할 것입니다.
미 연방준비제도(Fed)의 관점에서 이 데이터는 9월 금리 인하의 합법성을 직접적으로 결정합니다. 비농업 고용 데이터의 급격한 냉각(7월 신규 고용이 단 7.3만 명이고 앞선 두 달은 25.8만 명 하향 조정)이 정책 완화를 요구하지만, 핵심 인플레이션의 완고함은 미 연준이 "고용 유지"와 "인플레이션 방지" 사이에서 어려운 선택을 하도록 강요합니다.
9월 금리 인하 가능성은 일주일 전 90%에서 84.9%로 하락했으며, 이는 시장이 인플레이션 데이터에 대해 신중한 태도를 반영합니다.
암호화폐 시장 열풍
전통 시장이 망설이는 동안, 암호화폐는 격렬한 상승을 경험하고 있습니다. CME 이더리움(ETH) 선물 7월 거래량은 1,180억 달러로 급증하여 전월 대비 82% 폭등했으며, 미결제 계약도 동시에 75% 증가하여 52.1억 달러에 이르러 기관의 이더리움(ETH) 배치 수요가 급증했음을 보여줍니다.
현물 가격은 8월 12일 새벽, 역추세 상승으로 4,360달러를 돌파하며 2021년 12월 이후 신고가를 기록했고, 이후 4,200달러 근처로 하락했지만 역사적 최고점과는 약 14% 차이에 불과합니다.
Coinglass 데이터에 따르면, 이더리움(ETH) 가격이 4,000달러를 돌파하면 공매도(Short) 18억 달러가 누적될 수 있습니다.
오늘 밤의 폭풍의 눈: 세 가지 시나리오 추론 및 자산 경로
시나리오 1: CPI가 2.7% 미만(확률 20%)
시장 반응: 위험 자산 축제. 미국 주식, 암호화폐 급등, 금 반등
미 연준 영향: 9월 금리 인하 가능성 90% 이상, 연속 금리 인하 주기 개시 가능
핵심 논리: 데이터가 "관세 무감각"을 입증하여 스태그플레이션 우려 완화
시나리오 2: CPI가 2.7%-2.8%(확률 70%)
시장 반응: 진동하는 분화. 미 달러, 미국 국채 변동성 증가, 비트코인이 이더리움(ETH)보다 우수할 수 있음
미 연준 영향: 9월 금리 인하 가능성 80% 수준 유지, 12월 두 번째 금리 인하는 의문
핵심 논리: 정책 게임이 시장 주도, 미 연준 관료들의 긴급 성명에 주목
시나리오 3: CPI가 2.8% 초과(확률 10%)
시장 반응: 안전자산 모드 가동. 미 달러 급등, 금 단기 상승, 암호화폐 자산 폭락
미 연준 영향: 금리 인하 가능성 50%로 급감, 파월은 트럼프의 직접적인 압박에 직면
핵심 논리: 스태그플레이션 거래 재개, 장기 자산 매도
