작성: 코스모 장, 에릭 로우
번역: 테크 플로우 (techflowpost)
우리는 디지털 자산 트레져리 회사(Digital Asset Treasury, 약칭 DATs)에 대한 투자 이론을 다음과 같은 간단한 가정에 기반하고 있습니다:
DATs는 수익을 창출함으로써 주당 순자산 가치를 높이고, 시간이 지남에 따라 단순히 현물 포지션을 보유하는 것이 아니라 더 많은 토큰을 축적할 수 있습니다.
따라서 직접 토큰을 보유하거나 거래소 거래 기금(ETF)을 통해 보유하는 것에 비해 DATs에 투자하면 더 높은 수익 잠재력을 가져올 수 있습니다.
Pantera는 다양한 토큰과 지역의 디지털 자산 트레져리(DATs)에 3억 달러 이상을 투자했습니다. 이러한 DATs는 고유의 장점을 활용하여 전략적 운영을 통해 주당 가치 상승 방식으로 디지털 자산 보유량을 확대합니다. 다음은 우리의 DAT 투자 포트폴리오 개요입니다.
BitMine Immersion (BMNR)은 Pantera DAT 펀드의 첫 투자로, 명확한 전략 계획과 실행 능력을 갖춘 회사의 모범 사례를 보여줍니다. Fundstrat의 회장 Tom Lee는 BitMine의 장기 비전인 총 이더리움(ETH) 공급량의 5%를 확보하는 목표를 '5% 연금술'이라고 설명했습니다. 우리는 BMNR의 사례를 통해 효율적으로 운영되는 디지털 자산 트레져리(DAT)가 어떻게 가치를 창출하는지 이해하는 것이 매우 의미 있다고 생각합니다.
BitMine(BMNR) 사례 연구
BitMine이 자금 관리 전략을 출시한 이후, 그들은 세계 최대의 이더리움(ETH) 자금 관리 기관이자 세 번째로 큰 DAT(Strategy와 XXI에 이어)가 되었으며, 2025년 8월 10일 기준으로 BMNR은 총 1,150,263개의 이더리움(ETH)을 보유하고 있으며, 그 가치는 49억 달러에 달합니다. 또한 BMNR은 미국에서 유동성 순위 25위 주식으로, 일일 평균 거래액은 22억 달러(2025년 8월 8일 기준 5일 평균 거래액)에 이릅니다.
이더리움 사례
DAT 성공의 가장 중요한 요인은 기본 토큰의 장기 투자 가치입니다. BitMine의 DAT 전략은 월스트리트가 온체인으로 이동함에 따라 이더리움이 향후 10년 최대 거시적 트렌드 중 하나가 될 것이라는 핵심 주장에 기반합니다. 지난달 우리의 글에서 언급했듯이, '위대한 온체인 마이그레이션'이 진행 중이며 토큰화 혁신과 스테이블코인의 중요성이 점점 더 부각되고 있습니다.
현재 250억 달러의 실제 세계 자산이 공개 블록체인 위에 존재하며, 추가로 2,600억 달러의 스테이블코인이 있는데, 이 스테이블코인은 합쳐서 미국 국채의 17대 보유자가 되었습니다.
「스테이블코인은 이미 암호화폐 분야의 ChatGPT 스토리가 되었습니다.」
– Tom Lee, BitMine 회장, Pantera DAT 콜, 2025년 7월 2일
이러한 활동의 대부분은 이더리움(Ethereum)에서 발생하며, 이는 이더리움(ETH)이 계속 증가하는 블록 공간 수요로부터 혜택을 받을 수 있음을 의미합니다. 금융 기관들이 점점 더 이더리움의 보안성에 의존하여 운영을 지원함에 따라, 그들은 이더리움의 지분 증명(Proof-of-Stake) 네트워크에 참여하도록 장려될 것이며, 이는 이더리움(ETH)에 대한 추가 보유 수요를 더욱 촉진할 것입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)
