「서클(Circle)은 방어적이고 수동적인 대응 전략을 취하고 있으며, 스트라이프는 지불과 자사 업무의 미래에 초점을 맞추어 적극적인 전략을 취하고 있다.」
작성: 벤 와이스, 포춘 매거진
번역: 루피, 포어사이트뉴스(Foresight News)
자체 블록체인 구축이 금융 기술 분야의 새로운 트렌드가 되었다. 미국 암호화폐 거래소 코인베이스는 이미 자체 블록체인을 보유하고 있으며, 온라인 중개업체 로빈후드는 6월에 자체 블록체인 출시 계획을 발표했고, 경쟁사 eToro도 이를 따라갈 것을 고려하고 있다. 이제 금융 기술 거대 기업 스트라이프와 스테이블코인 발행사 서클(Circle)도 이 대열에 합류했다.
삭제된 채용 공고와 소식통에 따르면, 스트라이프는 지불 기능에 중점을 둔 Tempo라는 이름의 블록체인을 개발 중이다. 서클(Circle)은 화요일 오전에 스테이블코인를 위해 설계된 Arc라는 블록체인을 구축 중이라고 밝혔다.
기업 블록체인이 갑자기 우후죽순으로 등장하면서 한 가지 의문이 제기된다: 왜 모든 대형 금융 기업(특히 스트라이프와 서클)이 블록체인 개발사로 전환하려고 하는 것일까?
완전한 기술 스택 통제
스테이블코인 분야의 두 고위 임원과 한 투자자는 스트라이프의 동기가 매우 간단하다고 말했다: 수직 통합.
11억 달러에 스테이블코인 스타트업 Bridge를 인수함으로써 스트라이프는 자체 스테이블코인과 지불 네트워크를 확보했다. 6월에 암호화폐 지갑 기업 Privy를 인수한 후에는 사용자에게 스테이블코인을 저장할 수 있는 계정을 제공할 수 있게 되었다. 온라인 결제 등 전통적인 지불 서비스로 유명한 스트라이프에게 새로운 블록체인 업무는 성숙한 스테이블코인 생태계를 구축하는 것을 의미한다.
암호화폐 벤처 캐피털 회사 드래곤플라이의 일반 파트너 롭 하딕은 스테이블코인 스타트업에 자주 투자하며, 포춘 매거진에 "이러한 대기업들은 완전한 기술 스택을 통제할 동기가 있다"고 말했다.
스트라이프는 스테이블코인이 지불 분야의 미래라고 확신한다. 1.4조 달러의 거래량 중 상당 부분이 스테이블코인을 통해 완료된다면, 수백만 달러의 수익을 놓칠 수 있다.
블록체인은 암호화 기술 스택에서 구글 클라우드나 아마존 웹 서비스와 유사하다. 탈중앙화된 서버 그룹이 암호화폐 애플리케이션의 많은 거래를 처리하며, 서버 소유자는 계산 능력 제공에 대한 수수료를 받는다.
예를 들어, 디파이라마(defillama)의 데이터에 따르면, 코인베이스의 자체 블록체인 Base는 2023년 초 출시 이후 1.3억 달러 이상의 수수료를 발생시켰다.
스테이블코인 인프라 회사 M0의 공동 창립자 겸 CEO 루카 프로스페리는 포춘 매거진에 "모두가 경제를 통제하고 싶어 한다"고 말했다.
그러나 스테이블코인과 관련 블록체인의 급증이 일반 소비자들에게 끊임없이 등장하는 토큰과 블록체인을 감당하기 어렵게 만들 것인지는 지켜봐야 할 것이다.
스트라이프는 논평 요청에 응답하지 않았다.
방어와 공격
서클(Circle) CEO 제러미 앨레어
서클(Circle)의 동기도 이와 유사하다.
6월에 화려하게 상장한 이 스테이블코인 발행사는 자체 토큰 USDC를 보유하고 있으며, 점점 성장하는 지불 네트워크를 구축했고, 심지어 기업 고객이 자체 암호화폐 지갑을 만들 수 있는 서비스까지 제공한다. 하지만 이 암호화폐 기업은 아직 자체 블록체인이 없어 서비스의 지불 거래량에서 수수료를 얻을 수 없다.
"그들도 자금 흐름의 이 부분을 통제하고 싶어 한다," 암호화폐 지불 스타트업 Mesh의 공동 창립자 겸 CEO 밤 아지지는 서클에 대해 이렇게 말했다.
하지만 스트라이프와 서클의 상황은 다르다. 스트라이프는 기술 분야에서 가장 큰 비상장 기업 중 하나로, 주도적인 지불 처리 업체로서 수입원이 다양하다. 올해 1월에만 Stripe Billing 업무의 연간 수익이 5억 달러에 달했다.
반면 서클은 2025년 2분기에 96% 이상의 수입이 미국 국채 뒤에 있는 스테이블코인에서 발생하는 이자에서 나왔다. 금리가 하락하면 전체 비즈니스 모델이 위협받을 수 있다.
서클 CEO 제러미 앨레어는 The Information과의 인터뷰에서 회사의 2분기 실적에 대해 "우리는 기반 시설 계층부터 스테이블코인 계층, 그리고 지불 네트워크 계층까지 완전한 시스템을 구축하고 있다"고 말했다. 서클 대변인은 추가 논평을 거부했다.
그럼에도 불구하고 일부 사람들은 이 신규 상장 기업이 경쟁사를 따라잡고 있다고 생각한다.
"서클(Circle)은 방어적이고 수동적인 대응 전략을 취하고 있다," 드래곤플라이의 일반 파트너 하딕은 말했다. "반면 스트라이프는 지불과 자사 업무의 미래에 초점을 맞추어 공격적이고 적극적인 전략을 취하고 있다."
