일본 금융청(FSA)이 올해 가을 본토 엔화 스테이블코인 JPYC의 공식 발행을 승인하여, 여전히 미국 달러 스테이블코인이 주도하는 글로벌 시장에 변화의 조짐을 만들었다. 이는 국민들의 디지털 결제 옵션을 늘릴 뿐만 아니라, 스테이블코인 경쟁에서 일본의 발언권을 확보하고 새로운 도구를 통해 외화 의존도를 줄이려는 의도를 암시한다.
일본식 '선 감독 후 혁신' 경로
니혼게이자신문의 보도에 따르면, JPYC는 2023년 개정된 지급서비스법에 따라 승인되었으며, 도쿄 금융기술 기업 JPYC Inc.가 라이선스를 받은 송금 서비스 제공업체로 발행한다. 각 1개의 JPYC는 동일한 가치의 엔화 예금과 일본 정부 채권(JGBs)에 의해 뒷받침되며, 1대1 준비금 메커니즘을 형성한다. 이는 과거 일본 시장에서 미국 달러 스테이블코인만 유통되던 상황을 깨고, 디지털 자산 영역에서 일본의 금융 자주성을 강화하려는 의지를 부각시킨다.
일부 국가의 '먼저 달리고 나중에 규제' 방식과 달리, 일본은 엄격한 규제를 통해 시장을 유도하기로 선택했다. JPYC의 승인은 금융청이 소비자 보호와 시장 안정을 최우선으로 두고, 점진적으로 새로운 혁신을 개방한다는 것을 보여준다. 이 프레임워크는 전 세계에서 가장 엄격한 모델 중 하나로 간주되며, 국내 은행과 증권사들이 블록체인과 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스 연구를 가속화할 것으로 예상되며, 전통 금융과 신기술 간의 연결 통로를 마련할 것으로 보인다.
전망과 도전 공존
JPYC가 등장하면 일본 시장은 결제 선택, 국경 간 송금 효율성 등 여러 측면에서 혜택을 받을 수 있다. 그러나 실제로 영향력을 확대할 수 있을지는 대중의 수용도, 상인들의 도입 속도, 그리고 글로벌 스테이블코인 판도의 급변하는 경쟁에 달려 있다. 그럼에도 불구하고 JPYC는 중요한 한 걸음을 내디뎠다. 스테이블코인을 암호화폐 영역에서 주권 채권 시장으로 끌어들이며, 미래 금융의 교차점을 보여준다. 정책 입안자와 시장 참여자들은 새로운 도구 아래 리스크와 수익을 재조정할 것이다.
앞으로 일본이 JPYC 결제를 성공적으로 가속화하면 시장 현황을 크게 바꿀 수 있으며, 엔화의 실제 시장 수요를 증가시킬 수 있다. 일본 해외 국민과 투자자들은 도쿄 금융기술 기업의 서비스를 통해 직접 JPYC를 획득할 수 있으며, JPYC는 협력 은행들 사이에서 원클릭 환전을 실현할 수 있을 것이다. 여행자들이 미리 엔화로 환전할 필요 없이 필요할 때 관련 앱을 통해 직접 전환할 수 있다면, 엔화 환전 시장의 현황을 바꿀 수 있으며, 많은 은행 창구의 현금 교환과 높은 해외 환전 수수료를 부과하는 상인들은 도전에 직면하게 될 것이다.
채권 매수 신동력 부상
JPYC 준비금 풀에 JGBs가 포함되면, 발행 규모가 클수록 국채 수요가 더 강해진다는 의미다. JPYC Inc.의 오카베 대표는 X 플랫폼을 통해 이러한 관계를 강조하며 미국의 사례를 들었다.
"최상위 스테이블코인 발행사들은 이미 미국 국채의 중요한 구매자이며, 일본이 이를 따라한다면 수익률을 낮추고 정부의 융자 비용을 줄일 수 있을 것이다."
스테이블코인 발행인들이 국채 시장에 참여하면 전통 기관의 매수 구조가 재분배될 것이며, 잠재적 압력은 수익률을 낮추고 결과적으로 일본의 재정 및 통화 정책 운용의 유연성에 영향을 미칠 수 있다.
