이 보고서는 타이거 리서치에 의해 작성되었으며 2025년 2분기 아시아 주요 시장의 웹3 발전에 대한 포괄적인 검토를 제공합니다.
TL;DR
규제 및 정부: 1) 홍콩은 8월에 시행될 스테이블코인 규제로 디지털 금융 중심지로서의 위치를 강화합니다. 2) 싱가포르는 비허가 해외 기업의 운영을 금지하는 엄격한 라이선스 체제를 도입합니다. 3) 태국은 G-토큰을 출시하여 정부가 발행하는 디지털 채권을 최초로 시작합니다.
기업 활동: 1) 일본에서는 상장 기업들의 비트코인 트레저리 전략 트렌드가 기관 투자 급증을 견인합니다. 2) 중국 기업들은 홍콩 라이선스와 비트코인 축적을 통해 국내 제한을 피하는 실용적 접근법을 채택합니다.
정책 변화: 1) 한국에서는 선거 후 KRW 기반 스테이블코인의 등장이 지속적인 규제 분열로 지연됩니다. 2) 베트남은 완전한 금지에서 완전한 합법화로 역사적 변화를 추진합니다. 3) 필리핀은 엄격한 규제와 샌드박스 프레임워크를 병행하는 이중 전략을 실행합니다.
2.3. 홍콩: 스테이블코인 규제 및 디지털 금융 서비스 확장
2분기에 홍콩은 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 후속 조치하여 아시아의 선도적인 디지털 금융 중심지로서의 입지를 강화했습니다. HKMA는 새로운 스테이블코인 법률이 8월 1일부터 발효될 것이며, 스테이블코인 발행자에 대한 라이선스 규정은 연말에 뒤따를 것이라고 발표했습니다.
공식 스테이블코인 출시는 4분기로 예상되며, 더 빨리 출시될 수도 있습니다. 이전에 HKMA의 샌드박스 프로그램에 참여했던 기업들이 선구자가 될 것으로 예측되어 그들의 발전을 주목할 만합니다.
디지털 금융 서비스 영역도 상당히 확대되고 있습니다. SFC는 전문 투자자를 위한 가상 자산 파생상품 거래 활동을 허용할 계획을 발표했습니다. 라이선스를 받은 거래소와 펀드도 스테이킹 서비스를 제공할 수 있는 허가를 받았습니다.
이는 홍콩에서 포괄적이고 기관 친화적인 디지털 자산 생태계를 구축하기 위한 명확하고 지원적인 규제 의도를 보여줍니다.
2.4. 싱가포르: 감독과 보호 사이의 규제 강화
2분기에 싱가포르는 암호화폐 규제에서 훨씬 더 엄격한 조치를 취했습니다. 가장 두드러진 점은 MAS가 비허가 디지털 자산 기업의 해외 운영을 완전히 금지한 것으로, 이는 규제 차익에 대한 단호한 태도를 보여줍니다.
이 규칙은 글로벌 사용자를 위한 디지털 자산 서비스를 제공하는 싱가포르의 모든 기업에 적용되며, 단순한 사업 등록만으로는 더 이상 충분하지 않습니다.
이 조치는 현지 웹3 기업에 추가적인 압박을 가합니다. 기업들은 이제 완전히 규정을 준수하고 운영하거나 더 관대한 관할권으로 이전을 고려하는 이분법적 선택에 직면해 있습니다. 시장 무결성과 소비자 보호를 목표로 하지만, 그 영향은 특히 초기 단계 및 국경 간 프로젝트에 제한적으로 느껴집니다.
(이하 생략)2.8. 필리핀: 엄격한 감독과 혁신 샌드박스의 이중 접근법
2분기 동안, 필리핀은 암호화폐 섹터에서 엄격한 감독과 혁신 지원을 결합한 양면 전략을 개발했습니다. 정부는 토큰 등록에 대한 더욱 엄격한 통제를 도입했으며, 감독은 중앙은행과 SEC 사이에서 분담되었습니다. VASP 등록 요건과 자금세탁방지(AML) 준수 요건이 크게 확대되었습니다.
다른 중요한 조치는 인플루언서에 대한 규제입니다. 암호화폐 자산을 홍보하는 콘텐츠 제작자는 이제 당국에 등록해야 합니다. 위반 시 최대 5년의 징역형이 부과될 수 있으며, 이 규정은 해당 지역에서 가장 엄격한 법 집행 규제 중 하나입니다.
반면에, 정부는 혁신 프레임워크도 출시했습니다. SEC는 StratBox 지원서 접수를 시작했으며, 이는 통제된 규제 환경에서 암호화폐 서비스 제공업체를 지원하는 샌드박스 프로그램입니다.
