작성: 타로 파이낸스
시장은 정말 예측하기 어렵습니다. 최근 신고점에 도달한 비트코인(BTC)은 4일 만에 거의 1만 달러가 하락했고, 추가 하락 가능성도 있습니다. 최근 가장 주목받던 이더리움(ETH)도 예외는 아니어서, 상승 모멘텀이 꺾였고 4,788달러에서 4,300달러 아래로 하락했습니다. 변동성에 더 민감한 알트코인 시장은 다시 한 번 타격을 입어 대부분의 토큰이 15% 이상 하락했습니다. (이하 생략)또한, 이번 조정에는 레버리지 청산의 이유도 있다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 신고점 이전에, 시장의 포모(FOMO)가 지속적으로 심화되었고, 상승 정서가 만연했다. 자금 비용율이 증가했음에도 불구하고, 시장의 다수 포지션 레버리지는 공매도(Short) 레버리지보다 명백히 높았으며, 현격한 다수/공매도 세력은 더 큰 연쇄 효과를 가져올 수 있다. 만약 가격이 단일 방향으로 움직인다면, 그 영향력은 계속 확산될 것이다. 8월 14일 당일, 시장은 10.2억 달러 이상의 파생상품 포지션을 청산했으며, 이 중 다수 포지션은 8.72억 달러에 달했고, 공매도는 단 1.45억 달러였다. 양측의 대결은 계속되고 있으며, Coinglass 데이터에 따르면, 비트코인(BTC)이 11.7만 달러를 돌파하면 주요 중앙화 거래소(CEX)의 누적 공매도 청산 강도는 5.58억에 도달할 것이다. 반대로, 비트코인(BTC)이 11.3만 달러 아래로 떨어지면 주요 중앙화 거래소(CEX)의 누적 다수 포지션 청산 강도는 6.90억에 도달할 것이다.
전반적으로 원래 상승 동력이 제한적이었던 암호화폐 시장은 위의 요인들이 겹치면서 결국 신고점 이후 조정 구간에 진입했다. 현재 비트코인(BTC)은 최고점 12.44만 달러에서 11.47만 달러로 하락해 7.79% 하락했으며, 이더리움(ETH)도 4,788달러에서 4,234달러로 회복되어 11.57% 하락했다.
조정 구간으로 돌아왔지만, 시장 흐름에서 과도하게 공포에 빠질 필요는 없다. 거래량을 보면, 비트코인(BTC)이 연속 4일 하락하는 동안 거래량과 회전율이 뚜렷하게 증가하지 않았으며, 이는 판매자들의 강한 보유 정서를 보여준다. 가격 지지 측면에서 보면, @Phyrex_Ni의 데이터에 따르면 비트코인(BTC) 가격 지지는 이미 6번의 도약을 완료했으며, 현재 11.7만 달러 위치의 포지션은 75만 개 이상으로, 높은 포지션이 비트코인(BTC)의 가격 기반을 공고히 했다. 물론 높은 포지션은 높은 리스크도 의미하지만, 기존 보유자의 특성을 고려할 때 뚜렷한 하락 추세가 없다면 단기간 돌파되더라도 보유자들은 쉽게 코인을 매도하지 않을 것이다. 외부 환경 측면에서 보면, 기대되는 금리 인하, 규제의 개방, 대기업의 지분 증가 등은 모두 시장이 여전히 긍정적으로 발전하고 있음을 반영한다.
실제로 외부 환경이 아직 변화하지 않은 상황에서 현재 비트코인(BTC)의 큰 하락은 대부분 신고점 도달 후 시장의 다수/공매도 분화에서 비롯된다. 상승 관점과 하락 관점의 정서가 여기에 집중되어 있어, 작은 변화에도 정서적 변화가 매우 뚜렷하다. 옵션 시장만 보더라도 현재 비트코인(BTC) 25 델타 스큐가 단기적으로 3월 말, 4월 초와 거의 비슷한 상태로, 시장에 분명 일정 수준의 하락 관점이 존재함을 예고한다.
비트코인(BTC)에 비해 문제가 더 큰 것은 아마도 이더리움(ETH)일 것이다. ETF 데이터는 매우 눈에 띄게 좋았으며, 이더리움(ETH) 현물 ETF는 지난주 단일 주간 28.5억 달러의 순유입을 기록해 역대 신고점을 달성했다. 하지만 스테이킹 대기열 측면에서 이더리움(ETH)은 여전히 상당한 매도 압박이 존재한다. 작성 시점까지 이더리움(ETH) 블록체인의 검증자 탈퇴 대기열은 860,286개 ETH에 도달해 역대 신고점을 기록했지만, 스테이킹에 진입 대기 중인 대기열은 단 290,541개에 불과하다. 이는 수익을 얻고 탈퇴하기를 기다리는 투자자들이 증가하고 있음을 의미하며, 이더리움(ETH)은 곧 상당한 시장 매도 압박에 직면할 수 있다. 이러한 압박은 이더리움(ETH) 가격이 하락함에 따라 더욱 증가할 것이다.
합리적으로 볼 때, 이번 주에 중앙은행 연례회의라는 핵심 시점이 있기 때문에 시장의 방향 선택도 이 시기와 유사할 것이다. 현재로서는 명확한 악재가 없으며, 기술적 측면에서 객관적으로 조정 추세가 존재하고 대부분의 기술 분석가들이 하방 지지선을 11.2만 달러로 보고 있지만, 금요일 이전에는 상대적으로 낙관적인 상황에서 시장이 통제 불가능한 하락을 보이지는 않을 것이며, 더 많이는 횡보 추세를 보일 것이다. 이더리움(ETH)의 가격 수용 능력은 다소 약하며, CME 갭을 보면 최근 이더리움(ETH) CME 갭은 4,100-4,200달러 사이에 있어 이번 주에 보완되거나 더 낮아질 일정 가능성이 있다.
따라서 일반 투자자의 경우, 여전히 그 오래된 말이 맞다. 헤징을 잘 하는 것이 왕도다.
