이 보고서는 업비트와 빗썸이 자체 블록체인을 출시할 잠재적 시나리오를 분석한 Tiger Research에 의해 작성되었습니다.
TL;DR
글로벌 중앙화 거래소(CEX)들은 새로운 수익원을 확보하기 위해 자체 블록체인을 출시하고 있습니다. 업비트와 빗썸도 이 경쟁에 동참할 수 있습니다.
네 가지 시나리오가 떠오릅니다: OP 스택 기반 레이어 2, 한국 원화 스테이블코인 인프라, 한국의 독특한 시장 유동성 활용, 그리고 기업공개 전 주식 토큰화입니다. 각 시나리오는 한국의 독특한 시장 조건을 반영합니다.
규제 제약과 기술적 복잡성은 여전히 중요한 장애물입니다. 단기간 구현은 어려울 것으로 보입니다. 그러나 하락하는 거래량과 심화되는 글로벌 경쟁은 두 중앙화 거래소가 새로운 성장 동력을 모색해야 함을 분명히 보여줍니다.
1. 준비, 시작, 출시: CEX 주도 인프라 경쟁 시작
중앙화 거래소들이 블록체인 인프라 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 코인베이스는 베이스를, 크라켄은 잉크를 출시했고, 로빈후드도 최근 합류했습니다. 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)
중앙화 거래소(CEX)는 예치된 자산을 기반으로 upBTC와 bbBTC와 같은 래핑된 토큰을 발행할 수 있습니다. 코인베이스의 cbBTC는 대표적인 예입니다. 이러한 래핑된 토큰은 다른 체인에서 활용될 수 있지만, 플랫폼에서 앱 내 원클릭 통합과 같은 편의 기능을 제공한다면 사용자는 아마도 CEX가 구축한 체인 내에 머물 것입니다. 이는 프로젝트 팀들이 유동성 접근을 위해 이러한 생태계 내에서 구축하도록 유인합니다. 활성화된 생태계는 중앙화 거래소가 인프라 기반 수익을 확보할 수 있게 합니다. 중앙화 거래소는 또한 래핑된 토큰을 사용한 대출과 같은 추가 비즈니스 모델을 직접 테스트할 수 있습니다.
예상 시나리오 4: 비상장 주식 토큰화 시장 진입
업비트와 빗썸이 선택할 수 있는 또 다른 전략은 비상장 주식 토큰화 시장에 진입하는 것입니다. 업비트는 이미 Ustockplus를 통해 비상장 주식 거래 플랫폼을 운영하고 있으며 경험을 쌓았습니다. 하지만 이는 여전히 P2P 매칭 모델로, 구매자가 판매 주문에 응답해야 합니다. 상대방이 없으면 거래를 완료할 수 없습니다. 이 모델은 낮은 유동성과 예측 불가능한 실행으로 어려움을 겪고 있습니다.
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