VanEck의 최근 ETF 제출은 장기 투자자에게 스테이킹 수익률과 원가 실적 중 어느 것이 더 중요한지에 대한 논쟁을 다시 불러일으켰습니다.
디지털 자산 상장지수펀드(ETF) 시장 확대를 위해 앞장서 온 이 회사는 SEC에 유동성 스테이킹 토큰(LST)인 JitoSOL로 전액 지원되는 최초의 솔라나(Solana) ETF에 대한 신청서를 제출했습니다.
분석가들은 스테이킹 수익률과 가격 움직임에 대해 논쟁을 벌이고 있습니다.
승인될 경우, VanEck JitoSOL ETF는 미국 최초의 100% LST 기반 ETF가 될 것입니다. 이는 스테이킹 기반 상품의 제도화에 있어 새로운 국면을 열 것입니다.
이 발표는 분석가들 사이에서 즉각적으로 논쟁을 불러일으켰습니다. 커뮤니티는 옵티미즘(Optimism) 전망을 내비쳤지만, 한 사용자는 솔라나(Solana) 출시 이후 스테이킹된 솔라나(SOL) 이더리움, 솔라나(Solana) , 비트코인, 그리고 스테이킹된 이더보다 더 높은 수익률을 기록했다고 지적했습니다 .
이러한 배경에서 연구원 톰 롬바르디는 JitoSOL의 스테이킹 수익률 의 관련성에 의문을 제기했습니다. 이는 솔라나(Solana) 가격에 미치는 영향 측면에서입니다.
좀 더 자세히 살펴보면, 분석가는 단기 가격 모멘텀과 장기 스테이킹 이점 사이의 불일치 또는 잠재적 단절을 강조했습니다.
"솔라나(SOL) 하루 만에 13.6% 상승했습니다. 스테이킹 수익률은 하루 만에 0.02%였습니다. 그렇다면 수익률이 왜 중요할까요?" 롬바르디는 이렇게 말했습니다 .
하지만 VanEck의 디지털 자산 연구 책임자인 매튜 시겔에 따르면, 투자자는 즉각적인 가격 영향보다는 스테이킹의 장기적인 복리 효과 에 집중해야 합니다.
"50% 하락 시 6% 수익률로는 구원받을 수 없습니다. 하지만 솔라나(SOL) 신고가 로 회복되면, 스테이킹한 투자자는 손익분기점을 훨씬 넘어선 반면, 스테이킹하지 않은 투자자는 그렇지 않습니다. 이것이 바로 복리의 조용한 힘입니다. 항상 간과되는 부분이죠. 포트폴리오를 하락과 희석에 대비하도록 준비시켜 줍니다."라고 Sigel은 게시했습니다 .
한편, 이 논쟁은 더 큰 분열을 시사합니다. 한편으로는 단기 투자자들이 가격 변동에 집중하는 반면, 다른 한편으로는 단기 투자자들이 가격 변동에 집중하는 경향이 있습니다.
반면, 자산 관리자를 비롯한 투자자들은 시장 주기 동안 위험 완충 장치로서 복리수익률에 점점 더 집중하고 있습니다.
SEC가 LST ETF에 대한 문을 열었는가?
JitoSOL의 기반이 되는 솔라나 중심 스테이킹 프로토콜인 Jito는 거의 1년간의 노력 끝에 ETF 신청을 이정표로 내세웠습니다.
팀은 "이 제출은 유동성 스테이킹 Token에 대한 명확한 규제 프레임워크를 확립하기 위해 SEC 직원과 8개월간 협력한 작업의 결과입니다." 라고 발표했습니다 .
SEC의 2025년 지침은 LST를 지분 자산과 보상을 나타내는 기술적 영수증으로 인정하며, 이를 통해 규정 준수 경로가 효과적으로 확보되었습니다.
지토는 ETF의 장점으로 유동성 관리, 투자자 친화적 경제 구조, 깔끔한 순자산가치(NAV) 관리 방식 , 그리고 긴밀한 네트워크 연계를 꼽았습니다. 특히, 이러한 요소들은 기관 투자자들의 신뢰를 얻는 데 매우 중요한 요소입니다.
Jito Labs의 공동 창립자이자 CEO인 루카스 브루더는 "우리는 오랫동안 100% 지분 ETF가 투자자들에게 최고의 상품을 제공할 것이라고 말해왔으며, VanEck이 이를 추진하는 모습을 보고 기쁘다" 고 말했습니다 .
VanEck에게 JitoSOL ETF는 스테이킹 경제학을 규제된 틀에 포함시키는 전략의 일환입니다. 이 금융 상품은 새롭게 부상하는 블록체인 인프라와 기존 자산 배분 기관 간의 격차를 메웁니다.
솔라나(Solana) 나가 기관용 블록체인으로 주목을 받으면서, 이 ETF는 수익률, 유동성, 규정 준수를 모두 갖춘 투자 상품을 제공할 수 있습니다.
투자자들이 궁극적으로 스테이킹 수익률을 우선시하든 순수한 가격 움직임을 우선시하든, 이 신고는 스테이킹 기반 상품이 규제된 주류로 확실히 이동하고 있음을 나타냅니다.
