5 분 만에 200% 급등! 오늘 아침 6시경(27일), 탈중앙화 무기한 계약 플랫폼 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 XPL 토큰에 숏 스퀴즈(short squeeze)를 단행했습니다. 이 "플래시 하베스트(flash harvest)"는 높은 레버리지와 낮은 유동성이 결합될 때 자본이 시장을 얼마나 정교하게 조종하는지 다시 한번 보여줍니다.
고래가 시장을 활성화한 방법: 1,600만 달러 규모의 단일 거래가 랠리를 촉발했습니다.
지갑 주소 0xb9c0이 Hyperliquid에 1,600만 달러 상당의 USDC를 입금한 후, 3배 레버리지를 사용하여 수백만 개의 XPL에 대한 롱 포지션을 개시한 것으로 알려졌습니다. 플랫폼의 제한된 유동성으로 인해 지속적인 대규모 시장 주문 유입으로 매도 주문이 즉시 빠져나가면서 XPL 가격은 약 $0.60에서 $1.80로 급락했습니다. 고래의 행동은 온체인 데이터에 완전히 기록되었으며, 한 분석가는 이를 다음과 같이 설명했습니다.
이 거래자"오더북 전체를 비우고 모든 단기 주문을 짜내고 싶어합니다"
높은 레버리지 + 낮은 유동성: 단기적인 은행 습격으로 이어지는 구조적 격차
하이퍼리퀴드는 시총 토큰에 대해 최대 3배의 레버리지만 제공하지만, 유동성이 낮은 거래쌍에서는 기하급수적인 변동을 유발할 수 있습니다. 고래들이 포지션 늘리면 매수 주문이 플랫폼의 주문장을 크게 초과하여 가격이 수동적으로 상승하고 공매도(Short) 보증금 급격히 감소합니다. 시스템의 자동 청산은 2차 매수 압력을 유발하여 숏 스퀴즈로 이어집니다.
ChainCatcher 통계에 따르면, 불과 10분 만에 XPL의 공매도(Short) 포지션이 3,800만 달러를 넘어섰고, 이로 인해 고래들은 두 번째 힘을 얻었습니다.
청산 폭포의 장단점: 고래는 이익을 얻고, 개인 투자자 비용을 부담합니다.
지배적인 고래(0xb9c0)는 정점에 일괄적으로 포지션을 청산하여 약 1,400만 달러의 수익을 확보했습니다. 온체인 데이터에 따르면 다른 여러 지갑도 이 작전을 모방하여 한 시간 만에 총 3,800만 달러의 수익을 올렸습니다.
반면, 대부분의 숏(Short) 또는 헤지 거래자들은 큰 손실을 입었습니다. 한 사용자는 포지션 10%를 헤지하기 위해 1배 레버리지만 사용했지만, 몇 분 만에 포지션을 청산해야 했고, 이로 인해 그의 계좌에서 250만 달러의 손실이 발생했다고 밝혔습니다.
탈중앙화 파생상품은 여전히 고압 테스트장입니다.
이 사건은 Hyperliquid를 비롯한 유사 플랫폼에 익숙한 질문을 제기합니다. 악의적인 가격 조작을 방지하면서 높은 효율성과 레버리지를 어떻게 유지할 것인가? 시장 참여자들은 단일 지갑의 유동성 축적 가능성을 줄이기 위해 더 강력한 인센티브 메커니즘, 마진 콜 기준 조정, 그리고 동적 거래 수수료 도입을 요구하고 있습니다.
변동성을 포착하려는 투자자들에게 XPL 시장의 최종 국면은 $1.20~$1.40에 지지선, $1.80에 저항선을 형성합니다. 이는 높은 레버리지와 낮은 유동성의 교차점에서는 리스크 항상 보상에 선행한다는 점을 상기시켜 줍니다. 다음 단기 매매가 언제 발생할지 정확히 예측할 수는 없지만, 이번 사건은 적절한 리스크 평가와 엄격한 포지션 관리가 생존의 열쇠임을 다시 한번 보여줍니다.
