이더리움 (ETH) 파생상품 시장은 전례 없는 고레버리지 시대로 접어들고 있습니다. 2025년 8월 온체인 데이터에 따르면, 하이퍼리퀴드와 같은 플랫폼을 이용하는 수많은 대형 투자자들이 15배에서 25배에 달하는 레버리지 비율을 활용하여 명목 가치로 수십억 달러에 달하는 롱 포지션 누적하여 ETH 가격 상승을 목표로 하고 있습니다.
고래들이 돌아왔습니다. ETH의 급등에 대해 다시 낙관적이라고 생각하시나요?
커뮤니티 분석가 Aunt Ai에 따르면, 가장 화제가 된 사례는 "12만 5천 달러에 롱(Long) 롤오버한" 고래입니다. 이 계좌는 원금 12만 5천 달러로 시작하여 한때 3억 달러까지 포지션 확대했습니다. 최근 자금이 5만 8천 달러로 떨어졌음에도 불구하고, 어젯밤 9만 2천 달러 보증금 을 추가하고 25배 레버리지로 229만 7천 달러 상당의 ETH 롱 포지션을 개설했습니다. 청산 가격은 약 4,488달러였고, 최근 변동 이익은 약 1만 1천 달러였습니다.
또 다른 고래는 51,000 ETH의 15배 포지션 보유하고 있으며, 명목 가치는 23억 달러가 넘습니다. 훨씬 더 큰 계좌는 86,800 ETH를 보유하고 있으며, 역시 15배 레버리지로 베팅하고 있습니다.
이러한 고차입 포지션은 시장 변동성을 가속화했습니다. 최근 47억 달러에 달하는 강제 청산 규모는 단기적인 가격 하락이 발생할 경우, 연쇄적인 청산 반응이 시장 전반에 확산될 가능성을 시사합니다.
기관 매수로 인해 순환 공급이 압축됩니다.
고래들은 고립된 개인 투자자 아닙니다. 올해 8월, 1만 ETH 이상을 보유한 48개의 새로운 주소가 시장에 추가되어 갤럭시 디지털과 같은 기관들이 한 달 만에 약 2억 4천만 달러의 자금을 유치했습니다.
고래 계정들은 약 12억 달러의 이체를 주도했고, 48시간 만에 20만 개의 ETH가 중앙화 거래소 에서 빠져나갔습니다. 이 중 대부분은 스테이킹 이나 콜드 월렛으로 이동하면서 유통량 감소를 더욱 심화시켰습니다. 현재 고래들은 전체 공급량의 약 22%를 장악하고 있으며, 매주 80만 개의 ETH를 흡수하고 있어 시장의 유동 코인 크게 감소하고 있습니다.
기술적 전망 또한 강세 전망을 뒷받침하며, 여러 분석 기관에서 상승 관점 플래그 패턴, 긍정적인 MACD, 그리고 83의 자금흐름지수(Money Flow Index)와 같은 지표를 인용하고 있습니다. ETH가 7,000달러에 도전할 것이라는 시장의 기대감이 높습니다. 2025년 2분기에 130억 달러의 ETF 순유입과 디플레이션의 장기적인 영향까지 더해지면서, 고래 투자자들의 레버리지 투자는 심리적 지지선을 찾은 것으로 보입니다.
하지만 투자자들은 여전히 매우 신중해야 합니다. 현재 ETH 시장은 기록적인 강세 컨센서스와 청산 압력을 받고 있습니다. 향후 추세는 가격이 고레버리지 포지션 의 안전 마진을 유지하기에 충분한지 여부에 달려 있습니다.
*본 글은 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정을 내리시기 전에 신중하게 검토하시기 바랍니다.
