공포와 신뢰: Skew 상승, 고래들은 역주행 매집 중 25-델타 옵션 내재 변동성 스큐는 시장이 ‘하락 리스크 vs 상승 기회’ 중 어느 쪽을 더 우려하는지 보여주는 지표야. 이건 OTM(외가격) 풋과 콜의 내재 변동성 차이를 비교해서 계산하지. 1개월, 3개월 스큐 곡선이 계속 오르고 있는데, 이건 단기 하락 방어 심리가 옵션 시장에서 커지고 있다는 신호야. 즉, 트레이더들은 BTC의 단기 흐름에 아직도 전반적으로 베어리시하게 보고 있다는 뜻이지 (차트1). (차트1) 거래소 오더북 데이터도 비슷한 얘기를 해. 현재 Binance와 Coinbase의 현물 CVD는 90일 중간값보다 낮아서, 24년 10월, 25년 3월의 강력한 매수세와 비교하면 확실히 힘이 약한 모습이야 (차트2). 이건 단순 파생상품 시장만의 이슈가 아니라, 현물 시장에서도 매수자들이 지금 가격에 자신감을 크게 못 느끼고 있다는 거지. (차트2) 이게 바로 지금 시장의 리얼한 분위기야. 주봉 차트에서 곧 고점 데드크로스 + RSI 다이버전스까지 나오면서 대부분 투자자들이 심리적으로 위축된 상태. 하지만 시장은 항상 한쪽만 보는 게 아니지. 위에서 말한 것과 달리, 좀 더 긍정적인 신호도 있어. 바로 100~1K BTC를 보유한 고래들이 최근 매집에 들어갔다는 점! (차트3) 온체인 데이터를 보면, 100~1K BTC 고래 집단이 이번 사이클의 메인 매수세력이야. 이들은 보통 더 큰 OG 고래들의 물량이나, 개미들의 패닉셀을 받아내는 역할을 하지. 이 고래들은 대체로 시장이 조정 올 때 먼저 움직여. 매번 바닥을 잡진 못해도, 장기적으로 봤을 땐 확실히 성공률이 높아. 즉, 일부 고래들은 지금 가격이 충분히 메리트 있다고 판단해서 천천히 매집을 시작한 거지. 👇 👇 ‼️ 내 공유는 단순 정보/학습 목적일 뿐, 투자 조언 아님 ‼️ ------------------------------------------------- 본 포스트는 #Bitget ｜ @Bitget_zh 후원