제시, 진써차이징(Jinse)
"그들은 부스에서 저에게 5만 달러를 요구했습니다."
이 말을 듣고 비트코인 DeFi 프로젝트 책임자인 잭은 올해 비트코인 아시아 메인 행사장에 부스를 마련하지 않기로 결정했습니다. 그는 홍콩 컨벤션센터 비트코인 아시아 전시장과 같은 층에 있는 비트코인 서밋 부대 행사 부스에서 자신의 프로젝트에 대해 이야기했습니다. 그의 프로젝트는 융자 부족했고, 5만 개의 미국 달러 토큰은 그다지 좋은 거래가 아니었습니다.
저는 비트코인 아시아에 두 번째 참석했고, 잭은 홍콩에 두 번째 참석했습니다. 작년에는 메인 행사장에 부스를 마련했지만, 올해는 부대 행사에만 참석했다는 점이 달랐습니다.
2년 연속으로 이 전시회에 참석하면서 가장 먼저 느낀 것은 올해 메인 전시장의 참가사 수가 작년에 비해 크게 줄었다는 것입니다. 지난 5월 비트코인 아시아 컨퍼런스에서 비트코인 생태계는 아직 거품 붕괴의 조짐을 보이지 않고 "번창하는 생태계"와 수많은 프로젝트를 자랑했습니다. 레이어 2 체인, 디파이 프로토콜, NFT, GameFi 모두 등장했습니다. 그러나 올해는 전시장 곳곳에 약 10개의 부스만 배치되었습니다. 한 참가사는 "올해는 부스가 모두 매진되었습니다."라고 말했습니다.
작년의 다채로운 프로젝트 포트폴리오와는 달리, 올해 가장 큰 규모로 참가한 업체는 채굴기 제조업체와 유통업체, 그리고 작년에도 참여했던 여러 주요 지갑 프로젝트였습니다. 이들의 지속적인 참여는 이러한 프로젝트들이 지속적으로 운영되고 있음을 보여줄 뿐만 아니라, 안정적인 자금 흐름과 비트코인 아시아에서 열리는 프로모션 기회에 대한 투자 의지를 보여줍니다. 한때 뜨거운 반응을 얻었던 "비트코인 생태계"의 대부분은 이제 단명했습니다.
전시업체가 부족하고 행사 분위기도 작년만큼 활발하지는 않았지만, 방문객 수는 여전히 많았습니다. 올해는 비트코인 생태계가 덜 이슈 되었지만, "DAT", "RWA", "스테이블코인", "채굴"과 같은 주제는 여전히 인기를 끌었습니다. CZ와 트럼프 대통령의 차남이 참석하면서 행사 분위기는 더욱 고조되었습니다.
비트코인 생태계의 완전한 쇠퇴
작년에 메인 행사장에 큰 부스를 차린 한 GameFi 프로젝트팀이 프로젝트가 사실상 중단되었다고 제게 말했습니다. 당시 그들은 DePIN 채굴 컨셉, 즉 게임을 하면서 채굴 약속하며 게임 콘솔을 판매하는 컨셉을 홍보했지만, 결국 토큰을 발행하지 못했습니다.
"비난받는 것에 대해 우리가 할 수 있는 일은 없습니다. 우리는 코인을 발행할 수 없고, 가격도 보호할 수 없습니다."
이것이 바로 많은 비트코인 생태계 프로젝트들이 직면한 딜레마입니다. 토큰을 발행한 후에도 투자자들에게 설명을 제공하기가 어렵습니다. 토큰 가격은 계속 하락하고 있기 때문입니다. 한때 비트코인 생태계에 막대한 투자를 했던 투자 기관 ABCDE는 올해 상반기 신규 투자 중단을 발표했습니다. 통계에 따르면, 이미 토큰을 발행했던 6개 프로젝트에 투자했지만 모두 부진한 실적을 보였습니다. 멀린 체인과 바빌론과 같은 유명 프로젝트들은 최고점에서 크게 하락했습니다.
잭도 비슷한 견해를 피력했습니다. 이러한 프로젝트들은 자금을 모으기 위해 고안된 폰지 사기에 불과하며, 몇 달 만에 사라지는 경우가 많습니다. 비트코인 아시아 컨퍼런스의 메인 컨퍼런스 홀에서 비트코인 생태계 프로젝트들이 모습을 드러내지 않은 것은 이러한 현실을 반영한 것이었습니다.
반면, 비트코인 채굴 더 큰 확실성을 제공합니다. 그러나 채굴 난이도 상승 와 규제 변화로 인해 자산 집약적인 이 산업은 과거만큼 활발하지 않습니다. 2024년 비트코인 반감 이후 채굴 보상은 50% 감소하고 네트워크 해시레이트 는 최고치를 경신할 것으로 예상되며, 이로 인해 채굴 단위 수익은 테라해시(TH)당 약 0.12달러에서 TH당 0.049달러로 감소할 것입니다. 2025년 상반기에는 비트코인 1개 채굴 비용이 전년 대비 34% 이상 증가하여 7만 달러를 넘어섰습니다. 채굴 기업들은 기업 공개(IPO) 및 암호화폐 재무 회사로의 전환 등 새로운 길을 모색하고 있습니다. 한 채굴 회사 직원은 제조업체들이 인지도 향상 및 협업 촉진을 위해 컨퍼런스 참석에 엄청난 압력을 받고 있지만, 시장은 여전히 기존 채굴 용량 확보를 위한 경쟁으로 치열하다고 말했습니다.
높은 압력에도 불구하고, 채굴 장비 판매나 광산 건설 원스톱 서비스 제공은 본질적으로 실물 경제에 더 중점을 둡니다. 안정적인 수익 모델을 통해 장기적으로 생존할 가능성이 더 높습니다.
두 해 모두 참가한 유니샛(Unisat)과 엑스버스(Xverse) 같은 주요 지갑 업체들은 비트코인 생태계 내에서 틈새시장을 확보하며 입지를 굳건히 했습니다. 하지만 혼란은 여전히 큰 우려 사항입니다. 유니샛의 한 직원은 "비트코인 생태계는 현재 저조한 상태이며, 앞으로 나아갈 방향이 없다고 생각합니다. 하지만 브랜드 인지도를 유지하고 브랜드를 구축하기 위해서는 전시회 참가가 필수적입니다."라고 말했습니다.
새로운 이슈 은 DAT입니다
비트코인 생태계의 쇠퇴와는 대조적으로 DAT는 이슈 화두로 떠올랐습니다. 자오창펑 (CZ) 와 블록스트림 창립자 아담 백을 비롯한 여러 유명 연사들이 연설에서 이를 언급했습니다.
올해 다양한 암호화폐 금융 회사들이 등장하여 금융 상품을 활용하여 융자 암호화폐를 매입했습니다. 이들의 주가는 암호화폐 시총 과 밀접한 관련이 있습니다. 패널들은 이러한 방식이 전통적인 금융 투자자들이 암호화폐 자산에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하는 방법이며, 암호화폐에 직접 투자하는 것보다 더 매력적이라고 생각합니다.
트럼프 대통령의 차남 에릭 트럼프의 등장은 이번 행사의 또 다른 이슈 였습니다. 마지막 게스트로서 그의 강력한 연설은 열렬한 반응을 이끌어냈습니다. 그는 연설에서 바이든의 무능함을 비판하고, 트럼프 행정부의 암호화폐 붐을 칭찬했으며, 비트코인 가격이 코인당 100만 달러에 도달할 것이라고 예측했습니다. 그는 이전에 일본에서 열린 WebX2025 행사에도 참석한 적이 있어 일정이 매우 촉박했습니다.
이러한 저명한 인사들 덕분에 비교적 조용한 부스 공간에도 불구하고 행사는 많은 방문객을 끌어모았습니다. 외부 전통 금융 전문가들의 참여도 크게 증가했습니다. 한 증권사에서 일하는 친구가 "전통 금융 전문가들에게는 암호화폐 산업이 지금 핫한 상품이에요."라고 말해 주었습니다.
전통적인 금융 중심지인 홍콩에서는 올해 주요 증권사들이 암호화폐 업무 출시했으며, 스테이블코인 시범 사업 또한 상당한 관심을 받았습니다. 주요 행사장 참가 업체가 급격히 감소했음에도 불구하고, 암호화폐 산업은 여전히 뜨거운 화두였습니다.
하지만 비트코인 아시아 행사에 대한 높은 관심 때문인지, 행사장에서의 게스트 연설 내용은 다소 관례적이었습니다. 예를 들어, 홍콩대학교에서 개최한 부대 행사에서 자오창펑 (CZ) 연설은 비트코인 아시아 행사에서 한 연설보다 홍콩의 현 정책에 대해 더욱 비판적이고 건설적인 의견을 담고 있었습니다.
사우스차이나모닝포스트에 따르면, 홍콩 증권선물위원회 집행위원장인 입치항과 홍콩 입법회 의원인 응킷충은 미국 트럼프 대통령의 아들인 에릭 트럼프를 만나지 말라는 지시를 받고 비트코인 아시아 활동에서 손을 뗐습니다.
이는 한편으로는 홍콩이 암호화폐를 금융 중심지로 삼고 더 많은 산업과 자본을 유치하고자 한다는 점을 반영하는 것일 수도 있습니다. 그러나 다른 한편으로는 홍콩이 더 넓은 환경의 제약에서 완전히 벗어날 수 없기에 정책 표현에 있어 신중하고 절제된 태도를 유지하고 있습니다. 활기차고 조용한 비트코인 아시아 시장은 업계 사이클의 축소판이자, 암호화폐 세계에서 홍콩이 차지하는 역할의 변화하는 양상을 보여주는 단면일 수 있습니다.
