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투자자들이 제롬 파월의 최신 금리 신호에 주목하는 동안, 더 중요한 이야기는 스테이블코인에서 전개되고 있을 수 있습니다.
이 부문은 1년 만에 거의 두 배로 성장하여 2,800억 달러에 달했으며, 대부분의 발행사는 단기 국채를 담보로 보유하고 있습니다. 오케이엑스(OKX) 싱가포르 CEO 그레이시 린은 이로 인해 암호화폐 유동성이 연방준비제도(Fed) 정책과 그 어느 때보다 직접적으로 연결된다고 말했습니다.
"시장이 파월 의장의 최근 금리 발언을 아직 소화하고 있는 동안, 차트와 뉴스 헤드라인 너머로 더욱 중대한 장기적 변화가 일어나고 있습니다. 소위 '지루한' 스테이블코인에서 더 나은 장기적 가격 신호가 나타나고 있습니다."라고 린은 코인데스크에 보낸 메모에서 밝혔습니다.
린은 "다음 단계는 통합입니다. 스테이블코인은 레일을 구축했으므로 이제는 투자자에게 유동성, 효율성, 진정한 유용성을 제공하는 통합된 시장이 필요합니다."라고 덧붙였습니다.
코인베이스 분석가들은 2028년까지 시장 규모가 1조 2천억 달러로 확대되어 매주 53억 달러의 신규 트레져리 매수가 발생할 것으로 전망합니다. 이러한 자금 유입으로 국채 수익률이 소폭 하락할 수 있지만, 위험은 오히려 역전됩니다. 환매 급증으로 국채 매도가 촉발되어 유동성이 고갈될 수 있습니다.
골드만삭스의 Exchanges 팟캐스트의 최근 에피소드 에서도 이러한 논쟁이 계속되었는데, UC 버클리의 배리 아이헨그린은 스테이블코인이 2008년의 머니마켓 펀드 공황을 재현할 수 있다고 경고했습니다.
그는 "2008년에 달러화 통화 시장 점유율이 97센트로 떨어지자 혼란이 일어났고, 전염병에 대한 우려가 확산되자 정부가 나서서 자금을 보장했다"고 말했다.
전 미국 통화감독청장 브라이언 브룩스는 팟캐스트에서 트레져리 1:1 지원을 요구하는 새로운 GENIUS 법은 미국의 "야생 고양이 은행" 시대를 종식시킨 국가 은행 개혁을 반영한 것이라고 반박했습니다.
"감독은 곧 안전입니다."라고 그는 말했다. "새로운 토큰이 발행될 때마다 트레져리 채권을 추가로 매수해야 합니다."
이러한 줄다리기 현상은 거시경제의 딜레마를 잘 보여줍니다.
코인베이스 모델은 스테이블코인이 미국 트레져리 수익률을 베이시스포인트(bp) 깎아내는 모습을 보여주고 있으며, 브룩스는 이를 세계 달러 수요의 새로운 엔진이라고 부르고, 아이켄그린은 2008년과 같은 유동성 위기를 경고합니다. 한편, 린은 이미 그러한 흐름이 존재한다고 주장하며, 문제는 이러한 흐름이 시스템을 안정시키는 시장으로 통합될지, 아니면 충격을 증폭시키는 도구로 분열될지 여부라고 지적합니다.
시장 움직임
비트코인(BTC): 비트코인(BTC) 는 현재 111,300달러 이상에서 거래되고 있습니다. 코인데스크 시장 데이터에 따르면 세계 최대 디지털 자산인 BTC는 좁은 장중 등락폭 내에서 거래되고 있으며, 이는 투자 심리가 횡보하고 있음을 시사합니다. 거시경제적 불확실성 속에서 시장은 신중한 모습을 보이고 있으며, 투자자들은 추가적인 모멘텀이나 방향성 신호를 인내심 있게 기다리고 있습니다.
이더리움(ETH): 이더리움(ETH) 는 $4,320에 거래되고 있으며, 장중 소폭 상승(+0.6%)을 보이고 있어 최근 상승세에 이어 투자자들의 관심이 다시 높아지고 있음을 시사합니다. 특히 알트코인을 중심으로 한 전반적인 암호화폐 회복세가 수요를 견인하고 있는 것으로 보입니다.
금: 금은 최근 온스당 3,540달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 상승세는 연준의 금리 인하 기대감 고조와 미국 관세 인상 및 연준에 대한 정치적 압력에 대한 불확실성이 커진 데 따른 것입니다. 이러한 위험 속에서 투자자들은 안전 자산인 금으로 몰려들고 있습니다.
닛케이 225: 닛케이 225 지수는 현재 범위 내에서 안정적으로 유지되고 있으며, 투자자들의 신중한 옵티미즘(Optimism) 반영하고 있습니다. 이러한 상승세는 강력한 외국인 자금 유입, 개혁, 그리고 일본으로 향하는 글로벌 자본 흐름의 변화에 힘입어 일본 주식 시장의 전반적인 "닌자 스텔스 랠리"에 따른 것입니다.
