옵션 동향: 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 신호 읽기

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비트코인(BTC) , 정책 호조와 기업 위험 사이에서 불안정한 균형에 직면

비트코인은 중요한 시점에서 압박을 받고 있습니다.

연준이 약화된 고용 시장에 초점을 맞추면서 9월 금리 인하 가능성이 더욱 높아졌습니다. 완화적인 정책은 숏 으로 위험 자산을 지지할 수 있지만, 주식 매도세는 여전히 기존 투자자들의 디레버리징 위험을 초래할 수 있습니다.

기업 측면에서는 비트코인 도입 모멘텀이 약화되고 있습니다. 현재 150개가 넘는 상장 기업이 비트코인(BTC) 보유하고 있지만, 기관 매수는 3월 이후 최저 수준으로 둔화되었습니다. 더욱 우려스러운 것은, 현재 트레져리 회사의 약 30%가 시가총액을 초과하는 비트코인을 보유하고 있다는 점입니다. 이러한 상황으로 인해 일부 기관은 비트코인을 매도할 수밖에 없을 것입니다.

그럼에도 불구하고 기업 주주의 93%는 여전히 순매수 상태이며, 총 자금 흐름은 역사적으로 높은 수준입니다. 핵심 질문은 이러한 스트레스 포인트가 안정될 것인가, 아니면 가속화될 것인가입니다.

거시경제 완화가 도움이 될 수 있지만, 포지셔닝 리스크로 인해 비트코인은 여전히 취약합니다. 기관 자금 흐름과 트레져리 데이터를 다음 촉매제로 주시하십시오.

시장이 통합되면서 변동성이 압축됩니다

시장이 좁은 범위로 안정되면서 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 모두 실현 변동성이 낮아졌습니다.

프론트엔드 비트코인(BTC) 변동성은 변동이 없거나 약간 높은 반면, 이더리움(ETH) 약 5 변동성을 보였습니다.
캐리는 약간 긍정적으로 돌아섰지만, 비트코인(BTC) 에서 상당한 매도를 촉발할 정도는 아닙니다.
금요일의 비트코인(BTC) 하락을 제외하면, 가격 움직임은 암묵적 범위를 준수하며 질서 있게 유지되고 있습니다.

거시적 불확실성이 여전히 존재하기 때문에 표면 조건이 더 차분해졌음에도 불구하고 숏 감마선 노출은 위험합니다.

단기 위험을 알리는 발산적 왜곡

이번 주에는 자산 간 비대칭적 역학이 갈라졌습니다.

비트코인(BTC) 프론트엔드 풋은 프리미엄을 잃었으며, 지난주 6볼륨에서 오늘은 약 3볼륨으로 떨어졌고, 12월 콜 스큐도 약간 완화되었습니다.
모멘텀이 약해지면서 이더리움(ETH) 프론트엔드 중립에서 풋 프리미엄으로 전환되었고, 백엔드 콜도 지지를 잃고 있습니다.

이더리움(ETH) 의 곡선 변화는 하락 위험이 커지고 있음을 시사하며, 압력이 지속되면 4000이 시험되거나 깨질 가능성이 높습니다.

이더리움(ETH)/ 비트코인(BTC), 상승 가능성과 함께 통합

이더리움(ETH)/ 비트코인(BTC) 하락 추세 저항선을 돌파한 이후 횡보세를 보이고 있습니다. 0.038 이상을 유지하면 추가 상승 가능성이 있습니다.

Vol 스프레드는 35 근처의 극단적인 고점에서 수정되었지만 역사적 기준으로는 여전히 높은 수준입니다. 그러나 실현된 스프레드로 정당화됩니다.
거시적 위험으로 인해 두 자산 모두에서 비대칭 차이가 전면적으로 정상화되었습니다.
더 나아가 이더리움(ETH) 약 2~2.5볼트의 콜 프리미엄을 유지하고 있어 장기적으로 상대적으로 상승 잠재력이 있음을 시사합니다.

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저자(들)

임란 라카