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암호화폐 관련 주식에 대한 관심은 끊이지 않았습니다.
이러한 회사의 주식이 주요 거래소에 계속 상장됨에 따라, 가장 잘 알려진 지수 중 하나에 몇 개 더 추가될 수도 있습니다.
트럼프 가문이 지원하는 자칭 "비트코인 축적 플랫폼"인 아메리칸 비트코인(ABTC)이 그리폰 디지털 채굴( Gryphon Digital Mining)과의 주식 대 주식 합병을 통해 오늘 나스닥에 상장되었습니다. ABTC는 개장가 9.22달러에서 14달러를 돌파한 후, 동부시간 오후 1시 30분에는 시가 근처로 복귀했습니다.
이 회사의 상장은 암호화폐 플랫폼 제미니(Gemini) 약 1,670만 주의 A급 보통주(예상 가격은 주당 17~19달러)를 IPO할 예정이라고 발표한 지 하루 만에 이루어졌습니다. 해당 주식은 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에서 GEMI라는 이름으로 거래될 예정입니다.
하지만 이미 출시된 암호화폐 주식으로 돌아가 보겠습니다. Robinhood(HOOD)와 Strategy(MSTR)가 S&P 500에 진입하는 것은 시간문제일 뿐인 듯합니다.
2018년 암호화폐 거래를 시작한 이후, Robinhood는 더 큰 계획을 세우며 해당 분야에 더욱 집중해 왔습니다. 어제 SEC(미국 증권거래위원회)의 암호화폐 태스크포스와도 만났습니다.
많은 투자자가 HOOD를 Coinbase와 비교하는데, 이는 옳은지 그른지와 관련이 없습니다. Blockworks Research의 분석가인 Marc Arjoon이 8월 29일에 작성한 보고서는 두 암호화폐를 나란히 보여줍니다.
HOOD는 올해 들어 COIN보다 훨씬 더 좋은 성과를 보였습니다. 해당 기간 동안 주가는 각각 156%와 18% 상승했습니다.
Arjoon은 "이러한 차이는 COIN의 주식 스토리가 암호화폐 가격과 거래량 에 묶여 있는 반면, HOOD는 주식, 옵션, 암호화폐 및 예측 시장 전반에 걸쳐 수익 기반을 확대하여 회복력을 입증하고 소매 금융 활동의 더 넓은 부분을 차지했기 때문일 가능성이 높습니다."라고 적었습니다.
그는 또한 Robinhood의 시가총액이 최근 Coinbase를 앞지르면서 "투자자들이 COIN의 순환적이고 암호화폐 중심적인 특성보다 HOOD의 다각화된 성장 및 수익화 모델에 더 높은 프리미엄을 부여하고 있다는 것을 보여준다"고 덧붙였다.
코인베이스는 최근 몇 년간 수익원 다각화를 추진해 왔으며, 어느 정도 성공을 거두었습니다. 2분기 거래 수익은 전 분기 대비 39% 감소했지만, 스테이블코인 수익은 12% 증가했습니다(코인베이스 상품에 보유된 USDC 평균 잔액은 138억 달러에 달했습니다).
이 회사는 이제 '모든 것의 거래소'라고 부르는 것을 구축하려고 합니다. 이를 통해 암호화폐 분야에서 더 많은 자산을 원스톱으로 거래할 수 있게 됩니다.
따라서 COIN은 HOOD보다 수익 측면에서 우위를 점하고 있지만 해당 영역에서 "훨씬 더 큰 순환성"을 보인다고 Arjoon은 지적합니다.
S&P 500에 곧 진입할 것으로 예상되는 또 다른 기업에 대해서도 살펴보겠습니다. 바로 전략입니다. 비트 홀더 을 가장 많이 보유한 기업(현재 636,505 비트코인(BTC))이 12월에 나스닥 100 지수에 합류했던 것을 기억하실 겁니다.
MSTR 주가는 지난달 약 14% 하락했습니다. 벤치마크 분석가 마크 팔머는 그 이유를 기저 비트코인 보유량에 대한 시장 프리미엄이 하락하고 거시경제 환경이 불안정했기 때문이라고 분석했습니다.
Strategy가 Palmer가 "자체적으로 부과한 제약"이라고 지적한 부분을 완화했다는 비난(적어도 Crypto Twitter에서)을 받았을지도 모릅니다. 이 회사는 7월 말 투자자들에게 mNAV가 최소 2.5배 이상일 때만 보통주 ATM을 사용하여 비트코인을 매수하겠다고 밝혔습니다. 이는 주가가 기초 비트코인(BTC) 가치에 너무 가깝게 거래될 때 주식을 발행하지 않도록 하기 위한 조치였습니다.
하지만 MSTR의 mNAV가 1.6배로 하락할 무렵, Strategy는 mNAV가 2.5배 미만이더라도 고정 부채를 충족하기 위해, 그리고 "다른 측면에서 유리하다고 판단될 경우" 전략적으로 주식을 발행할 수 있다고 밝혔습니다. 이를 통해 프리미엄 저점에서도 주식으로 비트코인을 매수할 수 있는 선택권을 확보할 수 있습니다.
팔머는 화요일에 발표한 보고서에서 "비트코인의 약세가 매력적인 진입 포인트를 만들어냈을 때, 저렴한 자본 프로그램에서 공급하지 않음으로써 가이드라인 자체가 역효과를 낳자 회사가 이후 방향을 조정하기로 한 결정은 적절한 조치였다"고 주장했다.
