글로벌 투자자들은 머니마켓펀드(MMF)에 7조 4천억 달러라는 사상 최대 규모의 자금을 예치하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 방어적 포지셔닝은 위험 자산 전반에 대한 신중한 접근을 시사하지만, 이러한 현금 보유고는 오랫동안 방치되는 경우가 드뭅니다.
다음 주 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 결정할 것으로 예상되는 가운데, 이러한 자본 의 소폭 이동만으로도 시장에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 일부 분석가들은 '안전한' 금융 상품에서 현금이 빠져나가기 시작하면 암호화폐가 예상치 못한 수혜를 볼 수 있다고 전망합니다.
위험 자산에 대한 머니마켓펀드(MMF)의 중요성
머니마켓펀드(MMF)는 투자자의 자금을 단기 트레져리 , 양도성예금증서(CD), 기업어음(CP)과 같은 우량 단기 채권 에 투자하는 저위험 투자 상품입니다. 안정성, 유동성, 그리고 적정 수익률을 제공하는 것을 목표로 합니다.
이러한 점 때문에 일반 저축 계좌보다 더 나은 수익률을 제공하면서 자본 보존할 수 있는 인기 있는 옵션입니다. 불확실성 속에서 종종 주차 공간으로 활용되는 이러한 펀드는 투자자들이 위험 자산보다 안정적인 자산을 선호할 때 그 가치가 더욱 높아집니다.
Barchart 데이터에 따르면, 현재 머니마켓펀드에 7조 4,000억 달러라는 기록적인 금액이 예치되어 있습니다.
머니마켓펀드 사상 최고치. 출처: X/BarchartX(구 Twitter)의 게시물에서 한 거시경제 분석가는 수익률이 5% 이상 유지되면서 현금을 보유하는 것이 투자자들에게 매력적인 옵션이 되었다고 강조했습니다.
"투자자들이 수익률은 원하지만 듀레이션이나 주식 리스크는 감수하고 싶지 않을 때만 이런 상승세를 보입니다. 폴카닷(DOT) 버블 붕괴 이후, 글로벌 금융위기 이후, 그리고 2020~21년 금리가 바닥을 치고 자금이 대기했을 때도 이런 현상이 나타났습니다."라고 게시글 에는 적혀 있습니다.
연준이 금리를 인하하면 어떻게 될까?
그러나 한 분석가는 연준이 금리를 인하할 경우 이러한 추세가 지속될 가능성은 낮다고 경고했습니다. 9월 17일에 25~50bp의 금리 인하는 펀드, 저축 계좌, 그리고 단기 국채의 수익률을 하락시킬 것입니다. 즉각적인 출구 전략은 아니지만, 현금 보유의 매력을 점차 약화시킬 수 있습니다.
"역사를 보면 수익률 우위가 사라지면 이러한 대규모 현금 자산이 회전합니다. 처음에는 안전과 유동성을 위해 국채로, 그다음에는 완화 사이클에 대한 신뢰가 커지면 위험 자산으로 이동합니다. 2001년, 2008년, 그리고 2019년에도 이와 같은 현상이 나타났습니다. 연준이 추가 금리 인하를 단행하자 현금은 먼저 국채로 이동했고, 그다음에는 주식, 신용, 기타 자산으로 확대되었습니다."라고 그는 덧붙였습니다.
그는 7조 4천억 달러에 달하는 막대한 자금이 시장에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다. 단 10%만 움직여도 시장에 진입하는 모든 부문에 수천억 달러의 신규 자본 유입될 것입니다.
"25bp의 신중한 금리 인상은 자금 유출을 점진적으로 줄이는 반면, 50bp의 금리 인하는 이러한 움직임을 가속화하여 현금을 먼저 국채로 몰고 간 후, 수익률 우위가 사라지면서 위험 자산으로 이동시킬 수 있습니다. 7조 4천억 달러의 자금이 대기하고 있는 상황에서, 로테이션 규모는 방향만큼이나 중요합니다."라고 그는 지적했습니다.
안전한 피난처에서 암호화폐까지: 7조 4,000억 달러의 현금이 흐를 수 있는 곳
이전에 애널리스트 카스 아베는 머니마켓펀드(MMF)의 자본 대부분이 미국 트레져리 에 묶여 있다고 강조했습니다. 금리가 하락하면 이러한 증권의 수익률이 하락하여 매력도가 낮아질 것입니다.
그 시점에서 이러한 상당한 유동성은 주식과 암호화폐 와 같은 위험 자산으로 이동하기 시작할 것입니다.
"그러니 영구적 하락론자들의 말은 듣지 마세요. 우리는 올라갈 뿐이니까요."라고 아베는 말했다 .
AXEL 비트블레이즈는 또한 이번 사이클은 기관 투자자들의 접근성이 높아짐에 따라 이전 사이클과 다르다고 덧붙였습니다. 현물 비트코인과 이더리움 상장지수펀드(ETF)는 이제 연기금과 자산 운용사들에게 직접적인 진입점을 제공하고 있으며, 알트코인 ETF 승인 도 앞으로 예정되어 있습니다.
"게다가 머니마켓펀드(MMF)에는 7조 2천억 달러가 예치되어 있는데, 미국 국채 수익률이 하락하기 시작하면 자금 유출이 발생할 것입니다. 이 중 단 1%만 암호화폐로 유입된다고 생각해 보세요. 비트코인(BTC) 과 알트코인은 사상 최고치를 경신하기에 충분할 것입니다."라고 비트블레이즈는 말했습니다 .
한편, Crypto Raven은 1조 달러 이하의 금액만 암호화폐 시장으로 유입되더라도 비트코인이 잠재적으로 15만~16만 달러 범위까지 상승할 수 있다고 전망했습니다.
그는 "저는 4분기에 대해 매우 강세를 보입니다." 라고 말했습니다 .
시장 참여자들은 연준의 결정에 따라 그 영향을 면밀히 주시할 것입니다. 이처럼 전례 없는 현금 비축량의 방향은 위험 자산의 궤적을 형성할 가능성이 높습니다. 앞으로 몇 주는 이러한 자본 이 암호화폐 랠리를 촉발할 것인지, 아니면 더 심각한 경제 불안을 예고할 것인지를 결정하는 데 매우 중요한 시기가 될 것입니다.
