최근 몇 달 동안 기관 투자자들의 현물 시장 보유량이 크게 증가했음에도 불구하고, 비트코인 가격은 좁은 범위에 머물렀고 심지어 하락세를 보이기도 했습니다. 시장 동태 자세히 살펴보면 비트코인 가격의 주요 동력인 선물 시장이 최근 약세를 보이고 있음을 알 수 있습니다.
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CryptoQuant 데이터는 선물 시장에서 고래(또는 대규모) 참여가 감소하고 있음을 나타냅니다. 이는 평균 주문 규모(총 거래량을 거래횟수 로 나눈 값)에 반영되는데, 이는 시장이 고래 의 대량 주문보다는 소규모 개인 투자자 거래소 의 영향을 더 많이 받고 있음을 시사합니다. "선물 거래량 버블 차트"는 이러한 관찰 결과를 더욱 뒷받침하며, 시장이 거래 활동이 감소하는 냉각 국면에 접어들었음을 시사합니다.
또한, "비트코인 선물 누적 테이커 거래량 차이(90일 CVD)" 지표는 매도자(테이커 매도)가 시장에 더 큰 압력을 가하고 있음을 보여줍니다. 이러한 매도자 활동의 두드러진 증가는 시장의 하락 관점 정서 보여주는데, 이는 선물 시장 참여자들이 현재 비트코인 가격 하락을 예상하고 있음을 의미합니다.
현재 비트코인 선물 시장은 냉각되고 있으며, 고래) 활동이 감소하고 개인 투자자 영향력이 커지면서 하락 관점 정서 더욱 악화되고 있습니다. 개인 투자자 일반적으로 시장 변동에 느리게 반응하며, 종종 거래 주기의 마지막에 시장에 진입합니다. 고래 다시 돌아와 활발하게 거래하지 않는 한, 가격은 박스권에 머물거나 추가 하락 압력에 직면할 가능성이 높습니다.
9월 17일 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정이 다가오면서, 시장은 금리 인하 가능성에 거의 공감대를 형성했습니다. 그러나 이는 암호화폐 시장에 대한 정서 불러일으키지 못했습니다.
CME의 FedWatch 도구에 따르면, 현재 거래자 연준이 9월에 금리를 인하할 확률이 최대 100%에 달할 것으로 추정하고 있으며, 대부분은 1베이시스포인트(25베이시스포인트) 인하를 예상하고 있지만, 연준이 금리를 2베이시스포인트(50베이시스포인트) 직접 인하할 가능성도 10%나 됩니다.
미국의 8월 비농업 일자리 증가는 2만 2천 개에 그쳤는데, 이는 경제학자들이 예상했던 7만 5천 개에 크게 못 미치는 수치입니다. 이처럼 상대적으로 부진한 고용 지표는 연준이 비둘기파로 돌아서는 데 한몫했습니다.
일반적으로 느슨한 통화 정책은 비트코인과 같은 리스크 자산에 유리합니다. 그러나 시장은 이미 일부 금리 인하와 기관 투자자들의 차익 실현, 그리고 상대적으로 안정적인 ETF 자금 흐름을 반영하고 있습니다. 이 두 가지 요인이 서로 상쇄되고 있으며, 비트코인의 현재 상승 모멘텀이 제한되어 가격이 좁은 범위 내에서 횡보하는 주요 원인입니다.
금리 인하가 경기 침체를 반영한다면 시장의 리스크 정서 를 더욱 악화시킬 수 있습니다. 한편, 지속적으로 높은 인플레이션 또한 시장의 리스크 감수 성향을 제한하고 있습니다. ETF 자금 유입이 활발하거나 전반적인 시장 유동성이 크게 확대되지 않는다면, 비트코인은 12만 달러 선을 돌파하기 위한 힘겨운 싸움에 직면하게 될 것입니다.
데이터에 따르면 9월 첫째 주 비트코인과 이더 현물 ETF로의 자금 유입은 7월과 8월에 기록된 최고치보다 상당히 낮았습니다. 이번 시장 주기의 상승 모멘텀은 주로 기관 자금에 의해 주도되어 왔기 때문에, ETF 자금 유입 둔화는 전반적인 시장 모멘텀이 약화되고 있음을 반영할 수 있습니다.
현재 비트코인의 주요 지지 수준은 110,000달러입니다.
비트코인이 이 수준을 유지하는 한 시장 구조는 긍정적으로 유지됩니다. 그 위로는 113,400달러에 저항선이 있으며, 115,400달러와 117,100달러에는 더 강력한 저항선이 존재합니다. 이 저항선을 돌파한다면 시장이 매도 압력을 흡수하고 새로운 고점에 도전할 준비가 되었음을 의미합니다.
앞으로 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 집중하는 것 외에도, 온체인 잠재적인 촉매제에도 주의를 기울여야 합니다.
온체인 데이터의 관점에서 볼 때, 스테이블코인 공급량 역사적 최고치에 접근하고 있으며, 이는 시장에 언제든지 다음 성장의 물결을 일으킬 수 있는 충분한 잠재적 "드라이 파우더"(언제든지 투자할 수 있는 유휴 자금)가 있다는 것을 의미합니다. 동시에, 암호화폐 거래소 에서 비트코인과 이더 의 잔액 계속 감소하고 있어 최근의 매도 압력도 완화되었습니다.
오프체인 측면에서 우리는 규제 측면에서의 최신 동향, 특히 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 추진하는 규제 프레임 의 통합과 ETF 자금의 흐름에 주의를 기울여야 하며, 이는 계속해서 시장 정서 에 영향을 미칠 것입니다.
현재 미국 머니마켓펀드(MMF)의 총 자산은 523억 7천만 달러 증가하여 역대 신고점 인 7조 2,600억 달러를 기록했습니다. 이러한 막대한 자금 유입은 비트코인을 비롯한 알트코인의 상승세를 더욱 가속화할 수 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하로 개인 투자자 투자자들은 MMF에서 주식이나 암호화폐와 같은 자산으로 자금을 이동할 가능성이 높습니다. MMF 수익률이 4.5%에서 4.25% 또는 4%로 하락하면 투자자들은 주식과 암호화폐로 자금을 재분배할 것입니다.
