빠르게 성장하는 스테이블코인 USDe를 발행하는 Ethena Labs가 Hyperliquid의 곧 출시될 USDH 스테이블코인 발행에 참여하고 있으며, 막대한 자금 지원을 받고 있습니다.
이 회사는 앵커리지 디지털 은행에서 발행한 토큰인 USDtb를 통해 BlackRock의 비들(Buidl) 펀드와 파트너십을 맺고, 암호화폐 분야에서 가장 주목받는 경쟁 중 하나에서 선두주자로 자리매김했습니다.
선도적인 탈중앙거래소(DEX) 인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 USDH를 자체 스테이블코인으로 출시할 준비를 하고 있습니다. 발행사가 USDH의 발행 및 상환을 담당할지에 대한 결정은 여러 주요 참여자들의 관심을 끌고 있습니다.
8월, 하이퍼리퀴드는 약 4,000억 달러 거래량 의 영구채 거래량을 처리했고, 스테이블코인 시가총액은 57억 달러가 넘습니다. 따라서 상당한 위험이 존재합니다. 누가 위임을 받든 시장에서 가장 큰 규모의 스테이블코인 유동성 기반 중 하나에 접근할 수 있게 되며, 이테나의 제안은 하이퍼리퀴드가 진정한 승자가 되고자 하는 열망을 보여줍니다.
Ethena는 수익 공유, 마이그레이션 및 보안을 제안합니다.
Ethena는 Hyperliquid 검증인과 커뮤니티 모두에게 어필할 수 있도록 설계된 패키지를 제공합니다. 이 제안의 핵심은 순 USDH 보유 수익의 95%를 생태계로 재분배한다는 것입니다. Ethena는 이를 위해 HYPE 토큰 구매 및 배포, 검증인 보상, 생태계 개발 자금 지원 등 커뮤니티가 선호하는 다양한 방법을 활용할 것이라고 밝혔습니다.
Ethena는 또한 기존 USDC 거래 쌍을 USDH로 이전하는 비용을 부담하겠다고 약속했습니다.
보안은 Ethena가 LayerZero와 같은 인프라 파트너를 포함한 Hyperliquid 검증자의 보호자 네트워크를 도입하여 USDH 운영을 감독할 것을 제안함에 따라 계획의 또 다른 기둥입니다.
목표의 일부는 단일 실패 지점을 피하고 새로운 스테이블코인의 투명한 거버넌스를 보장하는 것입니다. 에테나는 제안서에서 "커뮤니티가 USDH를 제공할 특권과 책임을 부여하든 말든, 우리는 이 이야기를 뒷받침하는 역할을 하고 싶습니다."라고 밝혔습니다.
Ethena는 일반적인 USDH 스테이블코인 이상을 제공하고자 합니다.
에테나의 야망은 단순히 USDH를 발행하는 데 그치지 않습니다. 에테나는 기존 USDe 모델을 기반으로 하는 하이퍼리퀴드 기반 합성 달러 상품인 hUSDe에 대한 계획을 세웠습니다. 도입을 가속화하기 위해 에테나는 7,500만 달러의 인센티브를 책정했으며, 생태계가 확장됨에 따라 HIP-3 제안에 따른 시장 개발을 지원하기 위해 이 금액을 1억 5천만 달러까지 확대할 계획입니다.
이 인센티브 프로그램은 USDH, USDe, hUSDe를 하나의 플랫폼으로 통합하는 신규 시장, 프론트엔드 통합, 그리고 유동성 확보를 위한 이니셔티브에 자금을 지원할 것입니다. 또한, Securitize와 통합하여 실물 자산의 토큰화를 지원하고 BlackRock이 지원하는 토큰인 USDtb를 HyperEVM에 추가할 계획이라고 밝혔습니다.
이러한 통합을 통해 원활한 발행 및 상환 흐름이 가능해져 기관 사용자는 Hyperliquid 생태계에 접근할 수 있는 더 명확한 경로를 확보할 수 있습니다.
경쟁이 치열한 분야입니다
발표 이후 Hyperliquid의 자체 토큰인 HYPE는 상승세를 보이고 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에는 토큰당 53.55달러로 24시간 만에 6% 이상 상승했으며, Messari 데이터에 따르면 시가총액은 143억 9천만 달러에 달합니다.
에테나의 입찰은 경쟁사들의 경쟁 구도에 뛰어들게 했습니다. 규제된 수탁 모델로 유명한 팍소스는 가장 규정을 준수하는 옵션이라고 자부했습니다. 프랙스(Frax) 자사의 알고리즘 안정화 코인 모델을 하이퍼리퀴드에 통합할 것을 제안했고, 스카이, 네이티브 마켓, 아고라 등도 경쟁 프레임워크를 제출했습니다.
각 제안은 투명성, 확장성, 사용자 채택의 균형을 맞추는 방법에 대한 다른 철학에 초점을 맞춥니다.
결과는 9월 14일에 투표할 예정인 Hyperliquid의 검증자에 의해 결정될 것입니다. 수십억 달러의 잠재적 유동성이 예치(stake) 에서, 이 결정은 향후 몇 년 동안 Hyperliquid의 성장 궤적을 형성할 가능성이 높습니다.
에테나의 경우, 위임을 받으면 스테이블코인 시장에서 가장 영향력 있는 플레이어 중 하나로서의 입지를 굳건히 할 수 있습니다.
