헤지펀드들은 기술주 포지션 미친 듯이 포지션 늘리기(물타기) 7개월 만에 최고치를 기록하는 동시에, 6주 연속 경기 순환주를 매도하고 있습니다. 시장 전체가 상승세를 보이고 있지만, 대부분의 자금은 주식 시장으로 유입되지 않고 있습니다. 대신 매우 보수적인 채권 투자로 흘러가고 있습니다. 마치 "소수만을 위한 불장(Bull market)"처럼 보입니다.

따라서 최근 몇 주 동안 시장이 상승세를 보였지만, 참여는 제한적이어서 기회를 놓쳤다는 느낌이 들 가능성이 높습니다. 아마도 많은 사람들이 다음 주 연준이 금리 인하를 확정하고 명확한 향후 방향을 제시하거나, 경제 지표가 더 강력한 회복 조짐을 보이는 등 더 명확한 신호를 기다리고 있을 것입니다. 그때까지는 신중한 자세를 유지하며 관망하는 것이 좋습니다.

시장의 정서 널리 받아들여지면, 여전히 방치되어 있는 수조 달러 규모의 "탄약"에 대한 공매도(Short) 압박이 생길까요?