개요
현물 시장에서 RSI는 매수 과다 영역으로 급등한 반면, CVD는 약세를 보였고 거래량은 그대로 유지되었습니다. 이는 강력한 모멘텀을 반영하지만, 매도자가 강세를 보이면서 확신은 제한적임을 보여줍니다.
선물 시장은 높은 참여율을 보였으며, 미결제약정이 증가하고 공격적인 매수세 유입으로 영구 CVD가 급등했습니다. 그러나 자금 조달 부진은 롱 포지션 수요 감소를 시사하며, 레버리지는 여전히 활발하지만 투자 심리는 신중한 쪽으로 기울고 있음을 시사합니다.
옵션 시장에서는 미결제약정이 증가했지만, 변동성 스프레드가 범위 아래로 떨어졌고 왜도도 급격히 감소하여 헤지 전략이 축소되고 시장 분위기가 더욱 안정세를 보이고 있음을 시사했습니다. 투자자들은 방어적인 태도를 덜 보였지만, 이는 변동성이 다시 나타날 경우 예상치 못한 변동성 확대 위험을 높입니다.
미국 현물 ETF로의 자금 유입이 크게 증가했는데, 순유입은 범위를 크게 상회했고 거래량은 꾸준한 수준을 유지하며 기관 투자자들의 탄탄한 수요를 시사했습니다. ETF의 MVRV는 상승하여 투자자들의 수익이 유지되면서 TradFi 투자자들의 신중한 옵티미즘(Optimism) 더욱 강화했습니다.
온체인 펀더멘털은 엇갈렸습니다. 주소는 사이클 저점으로 하락했지만, 전송량 거래량 증가했습니다. 이는 사용자 활동이 부진했음에도 불구하고 자본 흐름이 재개되었음을 시사합니다. 수수료는 하락했는데, 이는 블록 공간 수요 감소와 투기 압력의 완화를 보여줍니다.
자본 흐름은 균형을 이루었으며, 실현된 자본금 변화는 안정적이고, STH/LTH 비율은 약간 상승했으며, 인기 자본 점유율은 약간 상승하여 적당한 투기적 존재감을 보였지만 기초 구조는 안정적이었습니다.
수익성 지표가 개선되었으며, 공급 이익, NUPL(총자산 이익률), 실현 이익률(실현 이익률)이 모두 상승했습니다. 이는 전반적인 투자자 수익성과 투자 심리 개선을 보여주는 지표이지만, 이익 실현률 상승은 수요 고갈 위험을 높입니다.
결론적으로, 시장은 거시경제적 모멘텀의 수혜를 입었고, ETF 자금 유입과 선물 매물이 회복세를 뒷받침했습니다. 그러나 현물 자금 흐름 약화, 자금 조달 부진, 그리고 차익 실현 매도세 증가는 매도 압력이 커지고 있음을 시사합니다. 투자 심리는 개선되고 있지만, 여전히 취약성이 남아 있어 수요가 지속되지 못할 경우 비트코인은 취약해질 수 있습니다.
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