Tiger Research가 작성한 이 보고서는 Chrome이 Internet Explorer의 한계에서 웹 브라우징을 혁신한 것처럼 Plasma가 블록체인 인프라를 혁신하여 "스테이블코인의 Chrome"이 되는 것을 목표로 하는 방식을 분석합니다.
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1. 당신은 정말로 스테이블코인을 이해하고 있나요?
스테이블코인에 대한 전 세계적인 관심이 높아지고 있습니다. 하지만 스테이블코인이 기존 디지털 결제 수단과 어떻게 다른지는 많은 사람들에게 여전히 불분명합니다. 디지털 금융 시스템이 이미 널리 사용되고 있기 때문입니다. 신용카드와 모바일 지갑은 오랫동안 디지털 거래를 가능하게 해 왔습니다.
이러한 배경에서, 우리는 정말로 스테이블코인을 이해하고 있는가?라는 의문이 제기됩니다.
스테이블코인은 가격 안정성을 유지하기 위해 미국 달러와 같은 법정화폐에 고정된 디지털 자산입니다. 스테이블코인의 주요 특징은 전통적인 금융 인프라가 아닌 블록체인에 의존한다는 것입니다. 블록체인은 은행, 결제 처리업체, 카드 네트워크 등 중개자 없이 P2P(개인 간) 거래를 가능하게 합니다.
법정화폐 기반 시스템에서는 은행, 카드 회사, 송금 서비스 제공업체가 여러 단계의 중개자 역할을 합니다. 각 단계가 추가될 때마다 시간 지연과 비용 증가가 발생합니다. 국경 간 송금은 상당한 수수료와 함께 정산에 며칠 또는 몇 주가 소요되는 경우가 많습니다. 거래는 주말과 공휴일을 제외한 은행 영업 시간에 따라 달라집니다.
스테이블코인은 블록체인 네트워크에서 사용자를 직접 연결하여 이러한 마찰을 제거합니다. 승인이나 허가가 필요하지 않습니다. 인터넷 접속만 가능하다면 언제 어디서나 즉시 이체가 가능합니다. 기능적으로는 실물 현금을 주고받는 것과 유사하지만, 국경 없는 디지털 방식으로 제공됩니다.
이러한 속성은 네 가지 핵심 가치로 이어집니다. 비허가형(Permissionless) 접근은 글로벌 금융 포용성을 지원합니다. 프로그래밍 기능은 자동화된 금융 프로세스를 가능하게 합니다. 저렴한 비용은 효율성을 향상시키고, 빠른 속도는 실시간 글로벌 결제 인프라를 가능하게 합니다.
예시를 들어 보겠습니다. 아르헨티나의 프리랜서는 은행 승인 없이 디지털 지갑을 개설하여 달러를 저축할 수 있습니다. 스마트 계약을 통해 매월 자동 입금이 가능합니다. 환전 수수료는 10달러에서 0.10달러로 낮아집니다. 결제를 받은 후 몇 초 만에 수입이 안정적인 달러로 전환되어 인플레이션으로부터 소득을 보호합니다.
이러한 애플리케이션들은 스테이블코인이 어떻게 전통적인 금융의 한계를 뛰어넘는지 보여줍니다. 스테이블코인은 저축, 지출, 송금, 그리고 수익을 창출하는 새로운 방법을 제공합니다.
하지만 도입 장벽은 여전히 높습니다. 사용자는 여러 블록체인을 탐색하고, 지갑 주소를 관리하고, 개인 키를 보호하고, 자산을 연결해야 합니다. 각 작업에는 대부분의 사용자에게 부족한 기술적 전문성이 필요합니다.
스테이블코인이 잠재력을 최대한 발휘하려면 간소화된 인프라가 필수적입니다. 크롬이 웹 접속을 간소화했듯이, 스테이블코인도 광범위한 사용성을 확보하기 위해 그에 상응하는 서비스 레이어 필요합니다.
인터넷 익스플로러(IE)는 웹 접속을 대중화했지만, 초기에는 시장 점유율 95%를 기록했음에도 불구하고 느린 속도, 취약한 보안, 그리고 부족한 표준 지원으로 어려움을 겪었습니다. 사용자들은 실행 가능한 대안이 없었기 때문에 복잡한 플러그인 설치, 잦은 충돌, 그리고 느린 성능을 감내했습니다.
2008년, 구글 크롬은 모든 것을 바꿔 놓았습니다. 거의 10배 빠른 성능을 제공하고 안정성을 위해 다중 프로세스 아키텍처를 사용했습니다. 자동 업데이트는 보안을 강화했습니다. 복잡한 기술은 브라우저 뒤로 사라지고 사용자에게 빠르고 안정적인 웹 경험을 제공했습니다. 5년 만에 크롬은 IE를 제치고 세계 1위 브라우저로 자리매김했습니다.
스테이블코인 시장도 비슷한 상황에 직면해 있습니다. 기존 블록체인은 스테이블코인을 지원하지만, IE처럼 그 잠재력을 최대한 발휘하지 못하고 있습니다. 사용자들은 높은 수수료, 복잡한 절차, 그리고 잦은 네트워크 혼잡을 불가피한 것으로 받아들입니다.
Plasma는 스테이블코인을 위한 고성능 레이어 1 블록체인으로 이러한 환경에 진입합니다. Chrome이 웹 브라우저를 재정의했듯이, Plasma는 스테이블코인 인프라를 재정의하는 것을 목표로 합니다.
기존 블록체인은 거래 완결성 에 몇 분 또는 몇 시간이 걸리는 경우가 많았습니다. 이더리움에서는 혼잡 상황에서 USD₮를 전송하는 데 오랜 지연이 발생할 수 있습니다. 플라즈마는 이 문제를 근본적으로 해결합니다. 새로운 합의 메커니즘인 PlasmaBFT를 통해 거래는 1초 이내에 완료됩니다.
Fast HotStuff 알고리즘은 합의 가속화합니다. 간단히 말해, 더 적은 단계로 참여자 간의 합의를 확보합니다. 여러 노드 서명이 통합되어 검증이 간소화됩니다. 각 단계마다 교환되는 메시지 수도 줄어듭니다. 새로운 블록 제안은 이전 블록 완료될 때까지 기다리지 않고 시작할 수 있습니다. 결과적으로 전체 처리량이 증가합니다. 최적의 조건에서는 완결성 위해 두 번의 연속적인 증명만 필요합니다.
브라우저와의 유사점은 유익합니다. 인터넷 익스플로러에서는 탭 하나가 멈추면 전체 애플리케이션이 중단될 수 있었습니다. 크롬은 각 탭에 대해 독립적인 프로세스를 통해 이 문제를 해결하여 안정성을 향상시켰습니다. 마찬가지로 Plasma는 트랜잭션 처리를 최적화하여 전체 네트워크의 안정성을 향상시킵니다.
개발자에게 가장 중요한 요소는 기존 지식과 도구를 수정 없이 사용하는 것입니다. Chrome은 웹 표준을 완벽하게 지원하여 개발자들이 Internet Explorer의 호환성 문제에서 벗어날 수 있도록 했습니다. 마찬가지로 Plasma는 코드 변경 없이 모든 이더리움 애플리케이션과 도구를 지원합니다.
개발자는 익숙한 환경에서 작업할 수 있습니다. Plasma는 Rust로 작성된 고성능 이더리움 클라이언트인 Reth를 기반으로 구축되어 완벽한 이더리움 가상 머신(EVM) 호환성을 제공합니다. 스마트 컨트랙트는 단 한 줄의 코드도 변경하지 않고 Plasma로 마이그레이션할 수 있어 주요 진입 장벽을 제거합니다.
브라우저 간 유사성은 명확합니다. 사용자가 IE에서 Chrome으로 이동했을 때 웹사이트는 별다른 조정 없이 작동했습니다. 마찬가지로 Plasma는 기존 이더리움 생태계와 완벽하게 통합됩니다.
플라즈마는 스테이블코인 인프라와 함께 비트코인 브리지를 개발하고 있습니다. 이 이니셔티브는 두 가지 주요 목표를 가지고 있습니다. 비트코인 담보 스테이블코인 발행과 비트코인 중심 금융 생태계 구축입니다.
스테이블코인 시스템에서는 담보 자산의 신뢰성이 매우 중요합니다. 15년 이상 검증된 비트코인은 가장 안전한 디지털 자산입니다. 그러나 기본 스마트 컨트랙트 기능이 부족하여 직접 담보로 사용하는 데 제약이 있었습니다.
전통적으로 중앙화된 관리 기관은 비트코인을 보유하고 래핑된 토큰을 발행해 왔습니다. 이 모델은 단일 장애점과 높은 거래 비용이라는 두 가지 고질적인 문제를 야기했습니다.
Plasma의 기본 브리지는 비트코인을 이더리움 가상 머신(EVM) 환경으로 직접 전송하여 프로그래밍 가능한 담보로 기능할 수 있도록 함으로써 이러한 제약을 해결합니다.
이러한 접근 방식은 보안을 유지하면서 금융 애플리케이션에서 비트코인의 역할을 확대합니다. 또한 비트코인을 DeFi 생태계에 통합하여 사용자가 테더 USDT(USDT) 와 같은 스테이블코인으로 거래하면서 비트코인(BTC) 로 저축할 수 있도록 하여 비트코인 중심의 금융 환경을 발전시킵니다.
수수료 없는 USD₮ 전송은 Plasma가 스테이블코인 인프라로 기능할 수 있도록 하는 핵심 기능입니다. Chrome이 무료 접속으로 브라우저를 혼란에 빠뜨린 것처럼, Plasma는 무료 전송을 통해 스테이블코인 도입을 목표로 합니다.
사용자는 USD₮만 보유하면 됩니다. 시스템 수준의 결제 담당자가 사용자를 대신하여 거래 수수료를 처리합니다. 이는 공식적인 USD₮ 토큰 이체에만 적용됩니다. 기본적인 신원 확인 및 이체 한도를 통해 부정 행위를 방지합니다.
실제로 플라즈마 재단은 가스 비용을 충당하기 위해 수수료 예산을 배정합니다. 사용자는 가스 비용 없이 USD₮만으로 모든 거래를 완료할 수 있습니다.
기존 블록체인은 수수료를 네이티브 토큰으로 제한합니다. 이더리움은 이더리움(ETH), 폴리곤(Polygon) 폴리곤(Matic), 트론(TRON) 트론(TRX) 필요합니다. 사용자는 USD₮ 외의 다른 토큰을 관리해야 합니다.
플라즈마는 이러한 마찰을 제거합니다. 사용자는 USD₮ 또는 비트코인(BTC) 와 같은 익숙한 자산으로 수수료를 직접 지불할 수 있습니다. 승인된 목록에서 토큰을 선택하면 신뢰할 수 있는 오라클이 실시간 환율을 기반으로 수수료를 설정합니다.
블록체인의 핵심 특징은 거래 투명성입니다. 누구나 금액, 송금인, 수취인을 확인할 수 있습니다. 이는 개방성을 보장하지만, 개인정보 보호는 제한됩니다. 이와 대조적으로, 기존 금융은 개인정보를 보호하지만 규제 감독에 의존합니다.
Plasma는 필요에 따라 선택적으로 적용되는 기밀 결제 모듈을 연구하고 있습니다. Chrome에서 일반 모드와 시크릿 모드를 선택하는 것처럼, 거래 내역은 상황에 따라 공개 또는 비공개로 유지될 수 있습니다.
기술적으로 수신자 신원은 일회용 주소를 사용하여 숨겨지며, 거래 내역은 메모에 암호화됩니다. 이 시스템은 이더리움 가상 머신(EVM) 환경에서 작동하여 DeFi 호환성을 보장합니다.
중요한 점은 규제 기관이 자금세탁 방지 또는 세무 준수를 위해 필요한 경우 정보에 여전히 접근할 수 있다는 것입니다. 이러한 균형을 통해 규제 기준을 희생하지 않고도 개인 정보 보호가 가능합니다.
플라즈마는 현재 시장의 뜨거운 관심을 받고 있습니다. XPL 토큰 판매는 몇 분 만에 마감되었습니다. 바이낸스 언(Binance Earn)의 캠페인은 10억 달러 달성을 달성하고 3만 명이 넘는 참여자를 모은 후 빠르게 마감되었습니다. 그러나 지속적인 성장을 위해서는 기술적 우위 그 이상이 필요합니다. 더 폭넓은 전략적 접근이 필수적입니다.
크롬의 성공은 유용한 유사점을 제공합니다. 초기에 크롬은 뛰어난 속도와 성능으로 사용자를 끌어들였습니다. 하지만 크롬의 진정한 성장 동력은 확장 프로그램 생태계였습니다. MetaMask나 DeepL과 같은 일상적인 도구들이 크롬에서 원활하게 실행되면서 크롬은 브라우저에서 디지털 플랫폼으로 탈바꿈했습니다.
Plasma도 비슷한 궤적을 따릅니다. 현재는 메인넷 출시를 앞두고 핵심 인프라 구축에 집중하고 있습니다. 수수료 없는 전송과 이더리움 가상 머신(EVM) 호환성은 크롬의 속도 우위에 비견될 만합니다. 하지만 결정적인 단계는 그 다음에 있습니다.
Plasma는 생태계 성장의 중요성을 잘 알고 있습니다. 아베(AAVE), 펜들(Pendle), Ethena와 같은 주요 DeFi 프로토콜과의 파트너십은 이러한 의지를 보여줍니다. 커뮤니티 빌더 프로그램을 통해 개발자를 적극적으로 모집하고 있습니다. 이러한 초기 투자는 Chrome의 확장 프로그램 생태계와 마찬가지로 다양한 서비스를 위한 기반을 마련합니다.
진정한 잠재력은 새로운 서비스 영역을 개척하는 데 있습니다. 소액 금융, 실시간 급여, 소액 결제 기반 콘텐츠 서비스 등 이전에는 높은 수수료로 막혔던 활용 사례가 플라즈마를 통해 경제적으로 실현 가능해졌습니다. 이러한 서비스가 등장함에 따라 플라즈마의 유용성과 사용자 기반은 크게 확대될 수 있습니다.
궁극적으로 Plasma는 Chrome이 인터넷에 가져온 것과 동일한 변화를 가져오고자 합니다. 복잡한 기술은 숨겨져 있지만, 사용자는 간단하고 직관적인 기능을 경험할 수 있습니다. 스테이블코인이 진정한 디지털 화폐로 성장하려면 기술적 정교함보다는 사용성이 결정적일 것입니다.
Plasma는 바로 이 시점에서 "스테이블코인의 크롬"이 되는 것을 목표로 합니다.
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부인 성명
본 보고서는 Plasma의 일부 자금 지원을 받았습니다. 저희 연구진이 신뢰할 수 있는 출처를 활용하여 독립적으로 작성했습니다. 연구 결과, 권고 사항 및 의견은 발행 시점에 제공된 정보를 기반으로 하며 예고 없이 변경될 수 있습니다. 본 보고서 또는 그 내용 사용으로 발생하는 손실에 대해 당사는 책임을 지지 않으며, 정확성이나 완전성을 보장하지 않습니다. 본 정보는 타인의 견해와 다를 수 있습니다. 본 보고서는 정보 제공 목적으로만 제공되며, 법률, 사업, 투자 또는 세무 관련 조언이 아닙니다. 증권 또는 디지털 자산에 대한 언급은 예시일 뿐이며, 투자 조언이나 제안이 아닙니다. 본 자료는 투자자를 위한 것이 아닙니다.
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